— 第009期 —

小依：MsC,最近高收益债可火了，我也想要买点，可以帮我推荐吗？

MsC：你知道是什么吗就要买？

小依：不就是收益比较高的债券吗？风险小收益还高，真香呢！

MsC：那你知道它还有个名字叫垃圾债吗？

小依：什么？不是明明说好了是高收益？怎么变成垃圾了呢？

接下来MsC就给大家讲讲

关于高收益债的那些事！

因为企业信用评级低，所以发行的债券

需要以较高的票面利率吸引投资者认购。

举个栗子：

同样是票面利率5%的债券，工商银行发行的债券和村里小银行发行的债券，投资者当然会选择工商银行的债券。

如果村里小银行把发行的债券票面利率提高到10%，这样可能就有人为了高收益而去购买。

这个村里小银行发行的债券

就是“高收益债券”

由于目前国内对于债券信用评级区分度小，很难单纯用评级去判断是否是高收益债，而在国际上，通常可根据三大评级机构（穆迪、标普、惠誉）对债券信用等级进行界定：

通常来说，高收益债的偿还能力较弱，违约风险较高。

有人要说了：果然是“垃圾债”啊，风险这么高，那我还是不投了！

一看到“垃圾债”，觉得都已经是“垃圾”了，肯定没有价值了，当然不能买啦！

这个理解也是错误的：

高收益债俗称“垃圾债”，并不是说债券就是就没有价值的“垃圾”，而是指的高收益和高风险并存，如果投资得当的话，那还是有可能刨出金子来的。

2000年的时候美国科技泡沫破灭，亚马逊股价从100元一路跌至10元以下，其发行的债券也被下调至“垃圾债”级别，而巴菲特则看准时机买入3.1亿亚马逊“垃圾债”，第二年亚马逊业绩反转，几年时间巴菲特就因此获得了高达140%收益。

所以高收益债也可能是“相当有价值的垃圾”

而且它对发行企业也有好处：

不但可以给处于困境的企业提供融资，

还可以提供重组机会，让企业度过难关。

那都有哪些高收益债呢？

根据成因不同，大致可分为：

是指公司债券在发行时尚属于投资级别，但之后因经营状况恶化等原因，级别被下调，沦为高收益债券市场中一员。可以理解为：原来人家也是“小甜甜“，后来变成了”牛夫人“，但是也有可能有一天会重新变成”小甜甜“的。

比如美国三大汽车巨头——通用、福特和克莱斯勒都曾经被调整为“高收益债”。

指企业发展初期，其风险较高，所以一开始就被评估在投资级别以下，找银行贷款也比较难，所以就选择发行高收益债， 这些企业就好比是早上八九点的太阳，“高收益债“给他们打开了一扇新世界的大门，借助该资金快速成长，成为骄阳。

就比如时代华纳、米高梅，都曾经通过发行“高收益债”蓬勃发展起来成为商业巨头。

也被称为融资收购，一般自有资金仅占10%左右，其他大部分资金来自融资，高收益债券就是其主要来源。

日常生活中的“贷款买房”就类似于个人版的杠杆收购，好比用100万的首付买到一套1000万的房子。

看到了不？这些高收益债券很有可能只是暂时“落难的书生”，也许有一天也会变成“金榜题名的状元郎”。

哇，是不是瞬间就来劲了：

如果能够抓住投资机会，

买了高收益债，

不但可以成为这些巨头的“债主爸爸”，

还有机会获得高的收益呢！

不过MsC这里也要提醒一下：

这些看着很美好，高收益债的“高收益”吸引眼球，但是也不要忘了高收益必然也是存在高风险，毕竟抛开风险谈收益那也是耍流氓，高收益债的信用资质低、违约风险高、流动性差这些风险也都是不容忽视的。（文中所涉企业仅为示意用途，不构成投资建议，投资有风险。）

现在还会觉得高收益债是“垃圾”，没有投资价值吗？是不是觉得高收益债“真香”了呢！那么问题来了，我们去哪买Ta呢？

这还真的是个问题，想要购买高收益债可以通过一些私募、信托、证券公司、银行或者海外市场购买，但是门槛都比较高，比如要有海外投资账户、客户资产要达到百万千万级别等等，不是普通投资者可以轻易涉足的。

So，普通投资者

参与高收益债投资的一个方法是

——购买可投资高收益债的基金。

目前来说由于国内高收益债券界定比较难确定，因此主打高收益债的基金通常是投海外市场的，以QDII基金或是北上互认基金为主。

比如汇丰亚洲高入息债券基金就是一只北上互认基金，投资范围涵盖投资级和高收益债券，以相对适中的风险吸引寻求收益的投资人，且由拥有20多年经验的汇丰环球投资管理亚洲固定收益团队管理，目前已可通过汇丰银行购买。把专业的事交给专业的人来做，何乐而不为呢？

好了，关于高收益债今天就跟大家讲到这里，MsC这边还是要提醒一下大家，看到高收益，也不要忘了高风险，如果大家还有什么问题，欢迎给MsC留言哦!

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