在开始今天的黑马问答前，先思考三个问题：

大环境这么冷，创业还有机会吗？

创业环境正发生哪些根本性变化？

当前，创业的机会在哪里？

今天，黑马哥将分享不惑创投创始合伙人＆黑马模式进化实验室导师李祝捷，在2019黑马产业加速大会第7站：“重度垂直 产业重做”专场上的精彩演讲。

Q：大环境这么冷，创业就没机会了吗？

李祝捷：从进化的角度来看，当前的创业环境并非没有机会，而是出现了局部的繁荣。具体来看：

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在传统广告行业中，“ATTB”（A是阿里，T是腾讯，T是头条，B是百度）四家巨头的广告收入加起来，超过了全行业其余公司广告收入总和，并且今年头条的份额还在大幅增长。

在汽车领域中，上半年行业处于负增长，国产汽车销量腰斩，一片哀嚎。与此同时豪华车正增长7.2%，BMW六月增长了21%，紧随其后的是奔驰，近日特斯拉也逆势大涨。新能源车也不是没有机会，特斯拉最近就在逆势大涨，财报意外的大幅盈利。赢得市场永远比赢得资本难的多，也有价值的多。

在餐饮行业中，闭店率70%，平均寿命508天。2018年餐饮行业总体则增长了9.5%，以火热的茶饮赛道为例，一线城市的关店率是55%，与此同时喜茶、奈雪、瑞幸咖啡则迅速成长为独角兽公司。

在零售业中，传统巨头家乐福、麦德龙被出售，拼多多逆势创新高，短短4年成为互联网第四大市值公司。与此同时无论是线下新渠道，还是线上新渠道都在不断创新和进化。线下如名创优品，线上如海豚家等新渠道发展迅猛。我们天使轮投资的海豚家，18个月内单月销售额增长了100多倍。零售渠道的变迁和发展，冰火两重天。

在创投领域，上半年私募基金行业募资腰斩，但头部机构高瓴、红杉都募集了巨额基金，优秀的机构依旧能在市场遇冷下获得青睐。

所以本质上不是行业行不行，而是你够不够强大。为什么大家都面对同样的市场环境，却只有少数人能成功？反思之下原因在于幸存者偏差，人们能看到的都是经过某种筛选而产生的结果，而没有意识到筛选的过程中还有很多被筛选掉的关键信息。

Q：创业环境正发生哪些根本性变化？

李祝捷：一、存量时代效率为王。现在线上流量逐渐被巨头垄断，创业公司获取C端流量成本不断增加，最近2年大家开始转战线下。本质上不是线上优于线下，也不是线下优于线上，而是看到底谁的效率更高。

我们坚信，一方面消费互联网的时代没有过去，依然不断会有模式创新的机会出来，存量时代效率为王。另一方面，产业互联网的大浪到来，存量优化效率提升，重做传统行业，历史给予我们的机会多多。

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二、零售行业，以前是渠道为王，现在数据才是核心优势。拼多多和家乐福都是渠道，核心的区别是什么？核心是零售的数据处理能力，个性化、数据化的拼多多被用户所追捧，也被资本所追捧。这个世界变化非常快，创业者如果盯着上一代成功的模式来做未来的事情，一定会被淘汰。

三、中国的人口红利消退。现在中国人口红利断崖式下跌，这给创业投资带来了机会，譬如用机器替代人工、IT技术替代人工、用SaaS和管理软件提高效率。我们投资的众能联合，是非常典型的用机器替代人工，在线化、IT驱动服务供应链运营。众能联合投资前年销售额也就一亿左右，在我们投资之后业绩爆发式增长，是典型从“一亿中流”企业，加速到“十亿主流”的行业龙头公司。估值也在一年内从我们投资的几亿人民币，达到独角兽估值，堪称产业互联网里面最快速度到独角兽的创业公司。以众能联合为代表的这些类型公司，在人口红利消退大趋势下，成为新的蓝海增长点。

Q：当下的创业机会在哪里？

李祝捷：我目前重点抓主要的两大趋势：

一、C端消费连锁化将会如火如荼，譬如美国C端药店CVS、Walgreens、RIteAid三家占据了超过90%的市场。反观中国，试问现在中国至少5000家药店零售品牌都会活下来吗？绝对不会。如果你有这个认知，判断谁是这个领域的头部公司，买它的股票就行了，不一定要亲自创业。

二、在B端，供应链企业也走向大幅整合，美股的供应链龙头公司占行业的30%以上的市场份额，同时还在不断提高。他们上市之后，基本都走出了5年10倍的大牛行情，各行业龙头公司净利润都在8-12亿美金之巨，他们的IPO仅仅是一个开始。

我相信如果我们站在2039年，回看今天的2019年，就像我们现在回看20年前的中国一样，遍地是黄金。移动互联网进入到下半场，现在是产业升级整合真正的春天。各行各业效益为王的企业，都走在通往百亿美金市值的赛道上，我们期待他们未来有非常大的增长空间。

{ 今日问答 }

大环境遇冷，创业的机会在哪里？

i黑马，让创业者不再孤独。

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