来源：金十数据

美国总统拜登的新刺激计划已经在路上，一边是美股热火朝天的上涨行情和看涨期权不断刷新历史的惊人成交量；另一边是投资大佬们不断升级的崩盘警告。

华尔街大空头泰斯：美股未来两年或下跌至少30%

华尔街长期熊派戴维·泰斯（David Tice）最新认为，美国股市将在持续两年的低迷中下跌至少30%，一个主要原因是华盛顿不友好的商业政策。泰斯在上周五一次采访中表示：

“我们现在有一个控制参众两院的拜登政府。他们可能会制定更多的反资本主义政策。他们已经提高了最低工资。这将在成本方面损害收益。”

泰斯认为，支持印钞的宽松货币和财政政策也会刺痛华尔街。他补充称：“所有这些都不利于金融市场。”

泰斯以在2008年金融危机爆发之前经营审慎熊市基金（Prudent Bear Fund）而闻名，他在金融危机爆发之际将该基金卖给了Federated Investors。

泰斯现在是AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF的顾问，在他职业生涯的大部分时间里都在牛市中做空。他现在的基金也旨在从股市下跌中获利，因此一直面临压力，该基金过去三个月下跌了32%。

在他最新的警告中，泰斯认为问题正变得越来越严重。他还表示，市场估值过高和对新冠病毒疫苗的担忧也是他悲观的原因。他补充说：

“疫苗并不是真正的万灵药。我们看到很多人对此持乐观态度，但病毒出现了新的毒株，未来肯定存在风险。我看到过熊市来临，人们都称我为‘永久熊派’。我相信奥地利经济学派（Austrian School of Economics）的观点，即衰退的程度与前一轮繁荣时期产生的过度行为成正比。我在1998年、1999年和2006年到2007年都是这样。”

尽管泰斯持悲观态度，但他并没有给出市场何时会开始出现问题的时间表。他说：

“市场往往会扩张，但当它破裂时，很可能会破裂得很厉害，导致投资者遭受长时间的损失。”

因此，泰斯仍将黄金视为投资者的首选资产。自去年3月23日美国股市触底以来，黄金上涨了逾25%。他指出：

“个人和投资组合经理持有的黄金数量明显不足。黄金股更便宜得令人难以置信。”

泰斯还喜欢把比特币作为一种投资。他说：

“我不认为比特币可以被忽视。我们已经看到比特币的价格从1万美元涨到了4万美元，我认为这是对黄金走势的潜在预示。”

价值传奇GMO：拜登刺激会让美股再创新高，随后是大崩盘

无独有偶，价值投资传奇、GMO创始人Jeremy Grantham也警告，美股已经处于史诗级泡沫之中，拜登的经济刺激计划会把美股推向新高，之后就会出现不可避免的大崩盘。Grantham在采访中称：

“资金涌入的现象还会多持续几周，你还有几周的时间将你最后的筹码投入游戏中，随后你会看到更加惊艳的崩盘。在市场热情达到如此超级别的阶段时，泡沫无一例外会在几个月内破灭，而非几年内。”

数据显示，上一轮美国政府的刺激支票发放后，冒险情绪进一步升级。Grantham完全相信拜登政府发放的最新救助金也会被投入股市之中。

他认为这一轮崩溃将可媲美1929年那一场大崩盘或2000年那场科技泡沫大破裂，当时纳指在31个月内暴跌近80%。

Grantham认为当前支撑美股高估值的理论都是过于天真的，他也不相信美联储可以通过购债注入流动性来为股市兜底，“因为在利率处于历史低位之际，已经没有多少筹码可以摆上台面”。

不过，信奉这种观念的GMO近年来都损失惨重。在过去十年美股牛市中，GMO避开了成长股，踏空了史诗级牛市，导致管理的资产缩水数百亿美元。去年4月，GMO调整仓位避免对美股做方向性的押注，这又导致它完全错失了2020年美股的大涨。

Grantham也担心通胀威胁，如果他的担心是对的，债市就会有危险。他对黄金持保守态度，因为它没有利息，他更认为比特币是无稽之谈。

抛售一切和持有现金是他的选项之一，但他说他给长期投资者的最佳建议是关注低成长股。

美股看涨押注继续“爆炸”

以上大佬发出唱空理论之际，美股投资者依然热情高涨。

Trade Alert数据显示， 1月14日当天美股看涨期权交易量创下新高，约有3200万份合约易手。

高盛也在报告中表示，仅在1月8日当天，有价值超过5000亿美元的美股个股期权进行了交易，创下历史最高单日交易量。其中最受欢迎的股票是特斯拉、亚马逊、苹果和英伟达。

与标普500指数挂钩的看跌期权交易量近期则跌到了至少四年来的最低水平。

摩根大通在研报中也注意到，根据对单笔交易少于10份合约的小额交易活动所进行的分析显示，看涨期权买盘在散户当中的确火热，但考虑到期权对冲，这种看涨买盘可能会导致美股波动性上升。

此外，对冲基金对科技股的净敞口也以近年来最快的速度飙升。

据高盛数据，对冲基金在上周二进行了一个月来最大的净买入，其中，对科技股重燃信心，在苹果和亚马逊等科技巨头发布财报的前几天，它们对该行业的看法变得愈加乐观。它们在去年最后几个月曾削减了对科技巨头的持仓。

高盛追踪的对冲基金增加了对大型科技股的持仓，其多/空比率从本月早些时候14%的低点攀升至20.5%。

外媒收集的分析师预测显示，五大巨头——Facebook，苹果，亚马逊，微软和谷歌的母公司Alphabet，将连续第12个季度报告其利润增长快于市场中的其他公司。

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