随着全球经济面临严重的下行危机，多国为提振经济纷纷拧开了印钞的水龙头（QE），并紧跟美国进行了降息的举动。今年3月中下旬，为了进一步对抗疫情的冲击，美联储紧急宣布降息100个基点至0-0.25%的水平，进入零利率时代。21世纪经济报道指出，在美联储行动后的短短两天内，有多达17个国家或地区跟随降息。

然而，作为全球第二大经济体，中国的举动也在引起外界的密切注意。据悉，自美联储去年8月正式拉开全球降息帷幕以来，中国央行却持续按兵不动。与此同时，央行仅通过MLF、回购操作等财政货币工具为国内金融市场提供资金支持。中国人民银行5月25日发布的最新公共显示，2018年以来，人民银行12次下调存款准备金率，共释放长期资金约8万亿元。

据统计，上述的8万亿资金，分别为2018年4次降准释放资金3.65万亿元，2019年5次降准释放资金2.7万亿元，2020年初至5月3次降准释放资金1.75万亿元。分析指出，降低法定存款准备金率，意味着市场上可以自由流通的钱相应增加了，从而提高了货币创造能力。

相反，美联储为刺激经济而采取的放松政策，往往都会将危机传导至新兴市场。此前，美联储的研究显示，美国货币政策紧缩会增加依赖美国资金的国家爆发银行危机的风险。据不完全统计，年初至今，已有包括巴西、印度、印尼、马来西亚、泰国、菲律宾和土耳其等在内的20个国家汇率大幅下跌。

此外，还有分析指出，美联储眼下的大规模印钞计划，只是推高了美国股市债市，对于实体经济刺激效用有限。公开资料显示，在美国高达21万亿美元GDP中，约有近70%依靠居民消费拉动。然而，5月15日当天公布的数据却显示，美国4月零售数据初值，环比下跌16.4%，连续第二个月刷新该记录的单月最大跌幅。据美国媒体不完全统计，截至5月21日，今年美国已有11家零售“龙头”宣告破产。

对比之下，在央行为实体经济复苏保驾护航下，我国经济已取得亮眼的业绩表现。其中，中国4月规模以上工业增加值年率增长3.9%，好于市场预期的1.5%。4月份，全国社会消费品零售总额2.82万亿元，降幅比上月收窄8.3个百分点。受益于中国市场的强劲需求，美国科技巨头苹果4月在华的销量达到了390万台，较3月的156万部增长160%。

近日，一名德国知名中国问题专家也表示，中国控制疫情以及复苏经济取得了令人兴奋的进展，经济正在重回疫情前的常态。并预计德国和欧洲企业将可从中国以及亚洲经济率先复苏中获益。

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