盘前策略

昨天三大股指全天震荡下跌，创业板指持续走弱，跌近2%。市场风格快速轮换，精装修概念持续发酵全天强势，消费电子、半导体等科技股下挫，食品饮料、光刻胶板块冲高回落走弱，海南、石墨烯、稀土永磁板块异动拉升，万向德农回封，市场防守情绪加重。资金依旧抱团强势股，但尾盘有所分化，创元科技炸板，市场情绪有所回落，需警惕高位股风险。盘面上，精装修、乳业、海南等涨幅居前，生物疫苗、数字货币、水泥等跌幅居前。

今天消息面上，重要新闻较多。金融委办公室将于近期推出11条金融改革措施，是扩大金融开放的进一步举措，同时创业板改革并试点注册制以及新三板的改革都在提速。据公安部刑事侦查局官方微博5月27日发布的公告，美国商务部于5月22日宣布将公安部物证鉴定中心列入出口管制实体清单。加拿大法院裁定孟晚舟符合“双重犯罪”标准，未能获释，仍存在被引渡到美国的风险。另外，美国威胁就“港区国安法”做出强力回应，将于周末前宣布，外交部回应称：对外部干预将采取必要措施反制。这些消息都体现了中美近来的摩擦并没有转好的迹象，并且同时增加了周末之前市场的不确定性。人民币汇率再起波澜，近几天贬值明显。市场分析认为，主要原因是避险情绪下美元指数维持高位震荡。同时，汇率的走贬也会对短期货币政策的进一步放松形成一定约束，例如，近两天央行重启逆回购，规模不及市场预期且逆回购利率维持不变。虽然考虑到政府工作报告已经明确要降准降息，并推动利率持续下行，中长期看货币政策不改宽松基调，今年后续还会有降准降息空间，但短期货币政策的力度和节奏会受到人民币汇率波动的掣肘。

行情走势上，近来新的利好因素缺乏和短期不确定性因素的显著增多是导致行情震荡调整的主要原因，且此局面目前还没有改善的迹象，所以仍需做好应对行情震荡的准备。不过虽然短线缺乏强有利的刺激因素，使指数上攻无力，但在信用周期“缓慢扩张”的基调和政策持续发力的预期下，也会一定程度上限制后市行情的下跌空间，因此我们仍认为后市行情维持住整体震荡的大格局仍是大概率事件，同时关注消息面的相关进展来进一步判断方向选择。市场机会上仍会以结构性行情为主，且热点切换快的特征仍会维持，投资者还需做好积极波段以应对。

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文：赵程华

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