去年年底，我给某银行客户做培训，

问：“在座的各位去年投资基金收益如何？”

一名客户举手说：“86%！”

其他的客户“哇，哇！”纷纷投来羡慕的目光。

我接着问：“你买了多少？

该客户一脸自豪的回答到：“买了5000块，持有了308天，昨天刚赎回！”

我说：308天赚到了86%，也就是4000块钱，差不多每天赚15块。为了这15块，每天刷新闻，看净值，四处逛论坛去分析、研究是否要赎回？累不累？

累，肯定累！还不如就直接投入10万，买个4%理财产品，什么都不用操心，一年也有4000块呢！

这其实是我们很多个人投资的一个很大的误区：过分追求产品收益率，而忽略了账户实际收益。

一、账户收益与产品收益率

我们简单来描述账户收益和产品收益率的关系：

账户实际收益=我们投入的本金*产品收益率

作为个人投资者，三个“不等于”让你厘清产品收益率和账户实际收益的关系。

1、产品收益率高不等于你赚到了钱

据统计，半数以上的客户会在买入基金的3个月赎回，7成客户会在6个月赎回。因为频繁操作，所以常常基金在赚钱，基民却没赚到钱！

2、持有高收益率产品不等于钱赚得多

有时候虽然我们持有的某只产品的收益率比较高，但是因为投入本金少，对个人账户实际收益贡献并不高。

3、想赚钱不等于要追求高收益率产品

比如，投入金额300万，选择了某只年化收益5%左右的产品，持有1年账户实际收益15万。产品稳健，风险偏小，你就敢投入更多的本金，账户实际收益也一样可观。如果拿300万直接买高风险高收益的产品，你敢吗？

二、如何提高个人账户收益

根据客户资金和专业度，我们做了一个对照图：

注：低本金是指明投资金额少于20万；中等本金20万—300万；高本金300万以上投资者；低专业度，有一定理财意识，但是不懂具体产品；中专业度，有一定理财意识，也懂一些产品知识，但是没有形成自我投资哲学；高专业度，有理财意识，也懂产品知识，也有自我投资哲学。

从上图，我们发现要提高账户绝对收益，有以下3种常见方法：

1、 投资本金不变，调高产品风险等级

可投股票、期货、期权、指数基金等，但同时也需承担更大波动和亏损的可能。

2、同时增加部分本金和调高产品风险等级

有尺度地增加部分本金和调高投资品的风险等级。比如混合偏债、平衡性基金等。

3、 大幅增加本金，产品风险等级不变

针对一些高净值客户，如果不太愿意承受太高的风险，那就只能大幅增加投入金额。

需要注意的是：之前很多稳健型投资者选择“货币基金”和“传统银行理财”，但目前货币基金收益持续走低，银行理财向净值化转型再加上疫情影响，全球经济衰退，未来不确定性因素依旧较多，越来越多投资者选择开始青睐“固收+”产品。

三、为何选择 “固收+”？

如果把“固收+”产品比作家庭资产配置中的一道菜，这些特质让它在众多投资品类中表现出彩，逐渐立稳脚跟。

1、口味更适中

一份菜能受到大部分食客的喜欢，要研究食客的口味，不能过于辛辣或者太寡味。就如投资，过分的追求收益，会加大波动；太刻意平滑波动，又会降低收益。而“固收+”则在固收资产投资主基调之上，通过多策略例如回购加杠杆，股票打新，转债打新，利率波段等操作，为投资提供收益增厚空间。

2、搭配更合理

好的厨师，一要懂得菜品的搭配，二要当食客突然增多，还要能把大锅菜做出单锅小炒的味道。就如“固收+”的基金经理，很多都是兼具多方才能，首先要擅长大类资产配置，其次还要具备管理大资金的能力。例如中欧基金黄华，现任中欧基金多资产策略组投资总监、固收+团队负责人，是平安系出身，擅长大类资产配置，还管理过5000亿大资金的团队，的确很适合做“固收+”这道融合菜。

3、餐厅6星级

当然，用餐还是要讲究食材的安全、就餐的环境及用餐的服务等，星级酒店给我们的体验度会更好。例如中欧基金，连续6年蝉联“金牛基金公司”，业界只有2家；近6年(2014-2019)股票投资主动管理收益率201.28%，全行业2/68；近6年(2014-2019)债券投资主动管理收益率56.49%，全行业6/53。中欧基金一直以来就是一家特别强调过程管理和纪律执行的公司，固收类产品的中长期收益一直比较稳健，给基民的盈利体验也很好。注重科学的投资研究方法，产品净值曲线也更趋平滑。

结语：面对不确性环境，投资者需要给自己点一盏明灯，更加关注账户收益而不是产品收益率，要根据自身资金状况合理安排投资计划。

注释：本文引自巴蜀养鸡场的《个人理财，你看重产品收益率还是账户收益》。

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