6月18日，第十二届陆家嘴论坛将在上海开幕，本届陆家嘴论坛由中国证监会主席易会满与上海市代市长龚正担任共同轮值主席，主题为“上海国际金融中心2020：新起点、新使命、新愿景”。

中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发来书面致辞。刘鹤指出，稳健的货币政策更加灵活适度。从经济发展实际出发，加强逆周期调节，坚持总量政策适度，保持流动性合理充裕，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”、“六保”工作。

央行行长易纲表示，加大不良贷款处置力度是增强银行支持实体经济的重要措施，疫情应对期间的金融支持政策是阶段性的，要注意激励约束相融，关注政策后遗症，保持总量适度，并提前考虑相关工具的适时退出。

银保监会主席郭树清表示，各国已经出台的财政金融刺激措施规模之巨史无前例，但边际效用逐步递减。目前看，疫情还可能在较长时间内与我们的生活共存。一些国家还在酝酿进一步的刺激政策，建议大家三思后行，应当为今后预留适度空间，中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率。

证监会主席易会满表示，面对这次全球重大突发公共卫生事件，中国政府始终坚持以人民为中心，全国上下众志成城、共克时艰，疫情防控取得重大战略成果，经济社会正加快恢复发展，中国金融业和资本市场总体保持了稳健运行。

易会满还表示，疫情发生以来，证监会一方面坚持按规律办事，充分发挥市场自我调节和创新发展的机制作用。另一方面，辩证把握监管的原则性与灵活性，体现区别对待、分类施策的监管导向，较好实现了市场效果和社会效果的有机统一。要坚持科学监管，在充分尊重规律的基础上体现监管温度和弹性。

中国人民银行行长易纲，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清，中国证监会主席易会满，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜发表主题演讲。

以下是刘鹤、易纲、郭树清、易会满、潘功胜重磅演讲的要点汇总：

刘鹤：形势正逐步向好的方向转变 加强逆周期调节

各类经济指标出现边际改善 形势正逐步向好的方向转变

刘鹤表示，面对百年不遇的全球突发新冠肺炎疫情，我们坚持人的生命高于一切，全国上下同心协力，在统筹疫情防控和复工复产方面取得重大阶段性成果，各类经济指标已经出现边际改善。5月份规模以上工业增加值同比增长4.4％，其中制造业增长5.2％，全社会固定资产投资环比提高5.87％，一些消费零售指标也出现积极变化，车市和楼市均在回暖。我们仍面临经济下行的较大压力，但形势正逐步向好的方向转变，一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成。

保护在华外资企业合法权益 维护香港长期繁荣稳定

刘鹤表示，中国将坚定不移深化改革、扩大开放，加快出台和落实金融改革开放举措，保护在华外资企业合法权益。应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。中央政府将坚持“一国两制”，支持香港发挥国际金融中心的重要作用，切实保护各国在港企业和投资人权益，维护香港长期繁荣稳定。

健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系

刘鹤表示，坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。强化对市场中介机构的监管，大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度，加快推动证券代表人诉讼机制落地，更好保护投资者利益。

风险应对要走在市场曲线前面

刘鹤表示，风险应对要走在市场曲线前面。在经济下行压力和各种不确定条件下，要增强预判性，理解市场心态，把握保增长与防风险的有效平衡，提高金融监管与金融机构治理机制的有效性。我们完全有信心有能力应对任何内外部风险冲击，实现金融体系稳健运行。

稳健的货币政策更加灵活适度 加强逆周期调节

刘鹤指出，稳健的货币政策更加灵活适度。从经济发展实际出发，加强逆周期调节，坚持总量政策适度，保持流动性合理充裕，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”、“六保”工作。

易会满：资本市场重点领域风险呈边际收敛 科学监管要体现监管温度和弹性

疫情对世界政治、经济和金融格局产生深刻影响

证监会主席易会满表示，当前疫情仍在全球蔓延，正在并将持续对世界政治、经济和金融格局产生深刻影响。大家普遍认为这次由疫情引发的系列问题，兼具了1918年大流感、1929-1933年大萧条和2008年国际金融危机的部分特征，应对难度前所未有。面对这一重大关口，我们有必要从历次危机中汲取经验教训，深化对危机形成、演变和应对的规律性认识。

深化国际合作是应对全球经济金融危机的必然选择

证监会主席易会满表示，深化国际合作是有效应对全球经济金融危机的必然选择。易会满指出，2008年国际金融危机发生后，主要经济体以G20等多边协作机制为纽带，推出巴塞尔协议III，设立金融稳定委员会，加强宏观审慎监管，有力推动了危机化解和世界经济复苏。实践证明，全球性的危机需要全球共同解决方案，各国唯有本着命运与共的情怀团结协作，才能避免“大萧条”的危机重演。

政策协同是阻止经济陷入恶性循环的关键所在

证监会主席易会满表示，专业高效的政策协同是阻止危机扩散和经济陷入恶性循环的关键所在。易会满指出，历次危机的应对表明，迅速恢复市场信心，避免恐慌情绪蔓延导致“多米诺骨牌”效应，是危机救助措施的首要目标和政策着力点。凡是危机中应对比较有效的国家，政府都能够果断出手，通过财政、货币和金融稳定政策的“组合拳”，及时纾困止血，稳定市场预期。这是经济金融体系能够尽快走出危机泥潭，恢复生机和活力的重要推动力量。

中国金融业和资本市场总体保持了稳健运行

证监会主席易会满表示，面对这次全球重大突发公共卫生事件，中国政府始终坚持以人民为中心，全国上下众志成城、共克时艰，疫情防控取得重大战略成果，经济社会正加快恢复发展，中国金融业和资本市场总体保持了稳健运行。

科学监管要体现监管温度和弹性

证监会主席易会满表示，疫情发生以来，证监会一方面坚持按规律办事，充分发挥市场自我调节和创新发展的机制作用。另一方面，辩证把握监管的原则性与灵活性，体现区别对待、分类施策的监管导向，较好实现了市场效果和社会效果的有机统一。要坚持科学监管，在充分尊重规律的基础上体现监管温度和弹性。

中国资本市场对外开放步伐进一步加快

证监会主席易会满表示，中国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。证券基金期货机构外资股比限制提前全面放开，6家外资控股证券公司已顺利落地。QFII/RQFII全面取消额度限制，与境外机构投资者保持良好的沟通、增进互相信任，外资总体保持了净流入。加强与境外监管机构合作，共同打击上市公司财务造假。保持定力，坚持市场化法治化方向，全面深化资本市场改革，科创板制度创新、创业板改革并试点注册制、新三板改革等重大举措正落地实施。

资本市场重点领域风险呈边际收敛 市场韧性明显增强

证监会主席易会满表示，与历次应对股市风险事件相比，这次资本市场应对疫情冲击的政策合力更强，效果也更明显。在国务院金融委的统一指挥协调下，各有关单位密切配合，共同加强形势研判，加大了货币、财政和金融监管政策的协调力度。中国资本市场实现了正常开市和常态化运行，重点领域风险呈边际收敛，市场韧性明显增强，支持复工复产和实体经济发展的功能得到有效发挥。

维护全球金融市场平稳运行是共同面对的挑战

证监会主席易会满表示，随着疫情影响的持续发酵，未来全球可能出现经济深衰退、金融高风险、要素低流动的不利局面。如何在危机中育新机、于变局中开新局，维护全球金融市场平稳运行，推动世界经济复苏，是当前和今后一段时期必须共同面对的挑战。

建立打击跨境证券违法违规行为的执法联盟

在第12届陆家嘴论坛上，证监会主席易会满表示，中国证监会将继续加强与境外金融监管机构和国际金融组织的广泛合作，积极参与国际金融治理，共同建立打击跨境证券违法违规行为的执法联盟，共同解决加强全球上市公司审计监管合作的路径问题，共同维护各国投资者的合法权益。

进一步优化沪深港通机制 扩大沪深股通的投资范围和标的

证监会主席易会满表示，资本市场要肩负起助力更高水平开放的使命。开放是现代经济体系和成熟金融市场的基本特征，也是国际金融中心建设的必由之路。中国证监会将继续秉持开放合作共享的理念，加快推进资本市场高水平双向开放，持续深化资本市场互联互通，进一步优化沪深港通机制，扩大沪深股通的投资范围和标的，不断丰富内地和香港全方位多层次务实合作。

进一步完善沪伦通业务 拓宽ETF互联互通机制

证监会主席易会满表示，进一步完善沪伦通业务，拓宽ETF互联互通机制，共同推进上海国际金融中心建设，支持巩固香港国际金融中心地位，热忱欢迎各国投资者更广泛、更深入地参与中国市场，投资中国市场，在互利共赢中推动全球经济金融融合发展。

优质上市资源的竞争会更加激烈

证监会主席易会满表示，可以预见，在“后疫情”时期，全球流动性充盈甚至泛滥是大概率事件，各主要金融市场将可能共同面临“资产荒”的问题，优质上市资源的竞争会更加激烈。

更好保护和提升投资者活跃度 加大监管执法力度

在第12届陆家嘴论坛上，证监会主席易会满指出，坚定推进市场化改革，尊重市场规律，不作行政干预，更好保护和提升投资者活跃度，形成投融资均衡发展、市场交易高效透明、各类投资者积极参与的市场生态；进一步加大监管执法力度，对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍”，严肃市场纪律，净化市场环境。

将科创板股票纳入沪股通标的 引入做市商制度

证监会主席易会满表示，证监会将继续推进科创板建设，加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度，抓紧出台科创板再融资办法，推出小额快速再融资制度，发布科创板指数、研究推出相关产品和工具，支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。

央行行长易纲：降准和再贷款都是央行扩张性货币政策 今年金融部门向企业让利包括三方面

降准和再贷款都是央行扩张性货币政策

央行行长易纲在第12届陆家嘴论坛上表示，降准和再贷款都是央行的扩张性货币政策，前者表现为央行资产负债表的缩表，后者表现为扩表，但这几年央行扩表和缩表的规模大体相当，资产负债表规模稳定在36万亿左右，这与国际主要央行大幅扩表的机理不同。不过，相比之下，我国商业银行近年来规模持续扩张，贷款不断增长，这也表现出货币政策传导效率的提高。

今年金融部门向企业让利包括三方面

中国人民银行行长易纲通过视频连线方式在第十二届陆家嘴论坛发言。他指出，今年以来，金融部门向企业让利主要包括三块：一是通过降低利率让利；二是通过直达货币政策工具推动让利；三是银行减少收费让利。

全年贷款新增预计近20万亿 社融规模增量超过30万亿

央行行长易纲6月18日在第12届陆家嘴论坛上表示，下半年货币政策还将保持流动性的合理充裕，预计带动全年贷款新增近20万亿，社融规模增量超过30万亿元。

疫情应对期间金融政策要关注后遗症 保持总量适度

央行行长易纲在第12届陆家嘴论坛上表示，加大不良贷款处置力度是增强银行支持实体经济的重要措施，疫情应对期间的金融支持政策是阶段性的，要注意激励约束相融，关注政策后遗症，保持总量适度，并提前考虑相关工具的适时退出。

上海可以在人民币自由兑换等方面先行先试

中国人民银行行长易纲表示，上海建设国际金融中心，可以在人民币自由兑换和资本项目可兑换方面等方面先行先试，只要符合反洗钱反恐怖融资规定，正常的贸易和投资需要资金都可以自由的进行。

人民币资产对国际投资者保持较高吸引力 上海正成为人民币资产配置中心

央行行长易纲在第12届陆家嘴论坛上表示，上海正成为开放的人民币资产配置中心，全球一流的投资者只要投资人民币资产，首先会想到上海。当前中国经济基本面良好，货币政策处于正常空间，人民币对主要可兑换货币保持较高利差，对国际投资者保持较高的吸引力。

郭树清：中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率

政策性银行安排信贷投放计划比去年多增1万亿

银保监会主席郭树清6月18日在第12届陆家嘴论坛上表示，今年政策性银行安排信贷投放计划比去年多增1万亿，国家开发银行和中国进出口银行安排专项纾困资金合计1000亿元，并新增1000多亿转贷资金规模主要提供给中小银行，尤其是互联网银行。

中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率

银保监会主席郭树清6月18日在第12届陆家嘴论坛上表示，各国已经出台的财政金融刺激措施规模之巨史无前例，但边际效用逐步递减。目前看，疫情还可能在较长时间内与我们的生活共存。一些国家还在酝酿进一步的刺激政策，建议大家三思后行，应当为今后预留适度空间，中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率。

支持资本市场发挥更广泛作用 加大权益类资管产品发行力度

银保监会主席郭树清表示，银保监会将支持资本市场发挥更广泛作用。今年以来，社融增量中债券融资和股权融资占比达35.9％，银保监会将推出多项举措支持资本市场发展。例如，增加机构投资者数量；加大权益类资管产品发行力度，支持理财子公司加大权益类理财产品发行比重；推动银行、理财子公司与基金、保险公司的深度合作，鼓励银行将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作名单；引导商业银行稳妥处置非标资产；支持保险公司通过直接投资、委托投资、公募基金等渠道增加对资本市场的投资力度；对保险公司的权益类资产配置实施差异化监管等。

可将更多保险资金用于购买企业中长期债券

银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛上表示，保险机构要加大对企业中长期债券的投资，保险资金平均久期为13年，目前保险资金运用余额有20万亿元，而投资于企业债券的余额只有2.2万亿元，潜力巨大，可将更多资金用于购买企业中长期债券，特别是电信、交通、新老基建等需要巨额的中长期资金的行业。

全球产业分工体系“推倒重来”或“另起炉灶”都不经济不划算

银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛表示，新冠肺炎疫情不仅严重影响中国，世界绝大多数国家也深受其害。大灾当前，世界各国必须放下分歧，携起手来，紧密合作。全球产业分工体系是经过几十年逐步建立和发展起来的，是各国顺应市场规律和发展趋势充分合作的产物，对促进全球经济社会发展和改进社会福利发挥了巨大作用。任何“推倒重来”或“另起炉灶”都是不经济不划算的，将大大损害人类共同利益，而且在短期内也是难以实现的。

谈全球央行开动印钞机：开空头支票必须付出代价

银保监会主席郭树清18日在第十二届陆家嘴论坛上发问说，世界上没有免费午餐，怎么能够让这么多中央银行开动印钞机，去无限量地印发货币呢？他强调，早在两千多年前，无论中国还是欧洲都已经有过政府滥铸金属钱币导致经济社会危机的教训，更不用说纸币出现以后人类曾经遭受过多次灾难。金融业内人士不能不懂得，开出空头支票也必须付出代价。

美联储制定政策过于“内向”

银保监会主席郭树清表示，当今世界经济已高度一体化。制定和出台政策要加强与其他国家的沟通协调，平滑外溢风险，共同维护国际社会整体利益。特别是美欧日等发达国家，对周边和全球的欠发达国家影响很大。在以美元为主导的国际货币体系中，美联储一定程度上扮演了世界央行角色，对全球经济金融稳定发挥了重要作用。但在制定政策时过于“内向”，就有可能侵蚀全球金融稳定的基础，也很可能会透支美元和美国信用。

增加新的机构投资者 允许境外专业机构发起设立控股理财公司

银保监会主席郭树清18日在第十二届陆家嘴论坛（2020）上表示，近期，中国银保监会拟推出多项举措支持资本市场发展。增加新的机构投资者，批设更多银行理财子公司和保险资产管理公司，允许境外专业机构发起设立控股理财公司。鼓励银行及理财子公司将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作机构名单，研究出台保险机构投资私募理财产品和私募股权基金的相关政策。

潘功胜：支持上海在金融法律和规则体系建设方面先行先试 加快高质量金融法律的供给

国家外汇管理局局长潘功胜在出席“第十二届陆家嘴论坛”表示，支持上海在金融法律和规则体系建设方面先行先试，加快高质量金融法律的供给，建设与国际接轨的法治和规则环境。推动在证券名义持有和多级托管、结算交收方式、信息披露、会计准则等方面加快与国际接轨，形成符合上海国际金融中心建设需要的高质量金融营商环境。

潘功胜：支持上海率先实现更高水平的资本项目对外开放

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在出席“第十二届陆家嘴论坛”表示，上海已实施高水平的经常项目和资本项目开放政策，在外债融资、资产跨境转让、跨境人民币业务等方面推出一系列创新试点。下一步，将支持上海率先实现更高水平的资本项目对外开放，同时加快完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，健全“反洗钱、反恐怖融资、反逃税”审查机制，做到对外开放和风险防控一体推进。

来源:金融界网站

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