踏入5月以后，可转债市场的热度明显下降。

有三个现象大家要注意的：

1.各数据都在跌，又或者说是向理性回归。

大家可以看看以下几个数据——

可转债等权指数下跌，成交额减少，平均溢价率压缩，平均价格也在下降...

各数据基本回到3月份的水平。

成交清淡，可以看得出游资炒作明显收敛，甚至已彻底退潮（当然，后续还有可能卷土重来）。

2.100元以下的转债数量逐渐增多。

截至今日收盘，100元以下的可转债共有8只，还有好几只在100-101元之间挣扎，差那么一点就会跌破面值。

不过，目前在100元以下的转债溢价基本上是偏高的，低价格高溢价这种情况，问题一般就出在正股身上。

比如亚太药业涉嫌信息批露违法违规，今年来接连被查；

辉丰股份被实行“退市风险警示”，转债目前停牌中，预计本周内深交所会发布具体通知，有可能会暂停辉丰转债上市；

还有搜于特，估值过高，业绩辣眼睛（搜特转债发行时，我们大都预估这只新债会破发，而由于市场被游资炒作行情高涨，搜特转债走运避过一劫，但要来的终归还是来了）；

其他几只转债，对应的正股一季度业绩大都是不忍直视的。

行情回调，这些正股质地不佳的转债最容易会受到冲击。

3.新债上市大都高开低走。

从下表可以看出，节后上市的新债基本上收盘价都比开盘价低。

而且上市以来最高价几乎都在第一天，后面天天都是收出阴线。

此外，多多有个习惯，每只新债上市前都会预估一下当日的开盘价范围，虽然不保证100%准确，但基本上不会相差很远。

而最近几只新债大都往预估的下限靠拢，甚至低于下限。

很明显，转债市场对新债不怎么友好了，给出的溢价率开始压缩。

以上种种迹象无不表明，可转债市场正在调整了。

那么当下到底是危还是机呢？

首先，多多一向不建议炒作双高转债，也就是高价格高溢价的转债。

转债市场调整，首当其冲的就是双高转债，不管是危是机，都不要去冒这个险。

其次，当下市场的整体溢价率还是偏高的，刚刚我们在解释现象1的时候，大家从数据上可以看得出。

虽然各项数据已回到3月份的水平，但转债的此番炒作行情始于今年2月3日春节假期之后。

与1月底各项数据相比，目前市场整体溢价和价格都仍偏高。

最后，危中有机。

之前市场上的转债都不便宜，好的转债买不起，差的转债买不下手。

而且行情高涨，多多在群里多番强调：不能重仓！

不过眼前的选择比之前多多了。

下跌行情中难免会有一些被错杀的优质转债，我们可以好好留意一下。

当然，现在也还没到可以重仓的时候，大家可以先做学习和分析，毕竟机会是留给有准备的人的。

最后，有朋友纳闷，最近怎么没有新债可以打了？

还记得多多之前说过可转债上市一般要经历多个流程：董事会预案—股东大会通过—证监会发审通过—证监会核准批文—转债申购—可转债上市

上市前的各个环节都是一道槛，特别是要监管审核的那些。

之前上市公司集中在5月前发债，就是为了避免年报和季报数据出来后又要重新提交审核数据。

而赶不上日程的上市公司，不得不又得重新跟监管打交道了。

所以每年的5月基本都是新债淡季，因为想要发债的上市公司都仍在排队审核中。

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