好像最近陷入了一个不确定的时期。

先说股票，股票今年热点真是多：光刻胶、5G、新能源车、网红概念、今日头条概念股等等热点频出，白酒为首的消费股也是火热，感觉是随便上一个股票的车就能赚钱。

但是，你会发现到现在为止上证指数今年还是跌的，最近的大盘更是在以2850点上下100来点的小区间内反复震荡，上去有人卖，下来有人买，成交量也不大，股市是上是下谁也不敢拍胸脯打包票。

都说流动性宽松了，但是宽松的钱没有大规模进入股市，否则指数早就一飞冲天了。

再说债券，债券之前一季度涨势喜人，最近又开始调整，说好的“资产荒”又开始不慌了？宽松的资金也不进入债市了？

不确定仿佛成为了当下资本市场的主题，用句专业的术语的话来形容当下资本市场就是——

“经济刺激政策带来的流动性宽松并未系统性的推升机构和居民的风险偏好。”

那么投资者怎样应对这纠结的市场？

我觉得可以考虑一下“固收+”。

总结一下国内“固收+”主流的运作模式：就是大部分仓位配置债券（保值）+精选少部分优质股票（增值）+新股收益（惊喜），运作思路：债券打底获取基本收益，优先权益分享股市收益，顺带薅新股红利的羊毛。

基本上可以用之前保本基金常用的“CPPI策略”来解释，只不过现在市场上没有保本基金了，也不能说“保本”了，只能说是我们现在看到的各种固收+产品的运作模式有点类似CPPI策略了。

固收+的意义在哪里？

我不想说意义，或是配置价值，我就放数据：

WIND数据显示2014年以来，投资者如果随机进入市场并持有一年，那么持有纯债基金有36%的可能跑输货币基金；

债券基金不行，那么股票基金怎样，不好意思，结果是更惨，偏股混合型基金跑输货币基金的概率是42%。

如果再考虑到部分投资者平时熊市低点不炒股不定投，遇到股市火爆的高点再一时冲动入场，实际上收益率可能更低。

说完了理念和运作模式，说个简单例子，这是一个固收+产品（000171，易方达裕丰）的历史业绩图表，从历史业绩来看基本上做到了股市涨能一定程度上分享股市收益，股市跌能保住本金获取理财收益。

从历史业绩对比来看，采用固收+策略的000171成立以来累计收益甚至超过了沪深300指数。

而Wind数据也显示截止2020年5月22日，易方达裕丰基金累计净值1.8700元，成立以来累计涨幅87.00%，年化收益率9.71%，2019年获金牛奖、明星基金奖，同时获得晨星、银河证券、海通证券等多家基金评级机构五星评级推荐。

所以在目前这种股市纠结，债券谨慎，坚持房住不炒，银行理财收益率下降的不确定为主基调的大背景之下，固收+类产品对投资者的吸引力不言而喻。

在固收+产品吸引力大增的情况下，易方达基金又要开始在6月3日发行易方达招易一年持有期混合型基金（A类：009412；C类: 009413 ）。

这个新基金使用的是和易方达裕丰基金一样的策略以年度绝对收益为目标，主要通过大类资产配置——股债之间不同配比及股票行业选择、债券久期选择、仓位选择等获取收益。

易方达裕丰的基金经理张雅君也是易方达招易一年持有期混合基金的基金经理，张雅君拥有10年证券从业经历，5年基金管理经历，现在担任易方达基金混合资产投资部总经理助理，与他人联合管理的基金近两年共计获得金牛奖3次，明星基金奖3次，晨星奖1次。

易方达裕丰基金一年持有期的运作模式不仅有利于基金经理专注管理，避免基金短期大额申赎带来的对基金自身正常运作的冲击，而且尤其是持有1年及1年以上赎回免费的设计避免了部分投资者追高买入低位赎回带来的追涨杀跌亏损，意在鼓励基金投资者把短期不用的钱进行合理配置，中长期投资。

根据银河证券基金研究中心数据显示：截至2019年末易方达二级债基管理规模近500亿，市场份额占比21%，位居全市场第一位，同类产品多次获得金牛奖等基金业奖项。

当下这种股市纠结，债券谨慎，坚持房住不炒，银行理财收益率下降的不确定为主基调的大背景之下，固收+类产品对投资者的吸引力不言而喻，投资者不妨考虑一下易方达基金在6月3日新发行的易方达易方达招易一年持有期混合型基金（A类：009412；C类: 009413 ）。

注：市场有风险，投资需谨慎，管理人的历史产品业绩和奖项不代表对未来收益的预期。

上一篇：资金去了原油宝、邮票、盲盒、球鞋等市场，就

下一篇：实锤｜创业板改革叠加红筹回归，科技股行情又