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第三轮：定投ETF十年十倍计划

中国基金报记者 李树超

在大类资产配置和被动投资理念影响下，国内指数型基金数量和规模大扩容。基金公司除了在指数基金产品发行和持续营销上“短兵相接”，更在产品研发和前瞻性布局上加大力度，争相布局稀缺行业首发指数，以期在未来市场打造更多的爆款基金。

重视产品前瞻性布局

科技领域仍是布局重点

去年以来泛科技ETF的大发展，激发了行业布局指数产品的热情，在去年各家公募密集申报指数型产品的基础上，今年各家公募更是加大产品研发，多领域战略性、前瞻性布局指基产品线。

Wind数据显示，截至6月6日，今年以来共有54家基金管理人申报了289只指数型基金，在去年申报数量猛增基础上，今年新申报指基数量又同比大增16.5%。

其中，博时基金今年新申报指数基金数量多达20只，华夏、嘉实、易方达新申报指基数量也超过16只，建信、富国、国泰等多达14家基金公司年内新申报指基数量都超过了10只，各家公募争相布局指基产品线的趋势明显。

谈及各家基金管理人密集申报指数产品的现象，北京一位大型公募股票ETF基金经理表示，近两年指数型基金大发展，尤其是部分基金公司接连布局的5G、芯片、新能源车ETF总管理规模接近600亿元，一度震惊市场。他所在公募也在前瞻性研究和创新指数产品，尽量提前布局好的指数，希望也能打造出一些爆款产品。

这位基金经理认为，从近两年科技ETF爆款的发展路径看，从产品设计到申报，从发行和持续营销，对产品的前瞻性布局，填补行业或主题指数空白是重要原因之一。

国泰基金也表示，国泰基金的产品研发和前瞻布局，一向是不盲目跟风，人多的地方不爱去，找到市场上具有一定的市场需求和市场容量、“可以插上ETF翅膀”的行业。

国泰基金举例称，早在行业ETF还是全市场小众选择时，国泰基金就在2011年发行全市场第一只行业ETF产品——国泰上证180金融ETF。当市场风口转向宽基ETF，而当时市场已有一些规模较大的沪深300ETF，国泰基金从市场稀缺产品类型入手，2015年开始规划布局证券ETF和军工ETF等行业ETF产品，给客户提供多样化、创新化的投资工具。随后，公司顺应行业和资本市场发展，设计了生物医药ETF、半导体50ETF、计算机ETF和通信ETF等一系列高科技行业ETF。今年，公司又上市了钢铁煤炭ETF、家电ETF和新能车ETF，新基建与老基建齐头并进。

从当前指数产品布局方向看，各家公募加大了指数基金的研发设计，指数基金创新出现百花齐放的势头：一是沪港深ETF、新基建ETF、物联网、云计算等泛科技ETF等创新品种方兴未艾；二是食品饮料、消费电子、医药、白酒等传统主动基金投向领域，也获得更多指数化产品布局；三是红利、低波、质量、成长等Smart beta策略指数，受到多家公司的青睐；四是中债1-3年、中债3-5年、彭博巴克莱国开行债指数、中债湖北省地方政府债指数等海内外债券指数、地方债主题指数等产品上报也较多。

虽然各家公募布局指数基金方向众多，但业内人士认为，泛科技领域的指数化布局，仍然发展空间巨大，或是未来诞生爆款基金的“主战场”。

国泰基金表示，公司目前依然看好泛科技类ETF的发展，在2019年就率先布局了生物医药ETF、半导体50ETF、通信ETF和计算机ETF，今年又上市了新能车ETF，来应对二级市场投资的需求。

国泰基金分析，一方面人类社会生产力发展到一定瓶颈期之后，需要依靠科技进步提升生产力。历史上发生过三次工业革命，都可以看到生产力的极大提升，因此科学技术进一步的突破和发展是人类社会发展到一定程度的深层次需求；另一方面，我国认识到科技对经济发展的重要作用，最近一两年的政策和会议都在倡导高科技，倡导新基建，国家的产业政策支持将能有效整合和调动国家和民间资本，支持高科技产业的继续发展。

北京上述大型公募股票ETF基金经理也认为，科技类ETF仍然是近年来最容易诞生爆款基金的领域，在国家政策引导，科技股投资的大行情下，未来科技股投资的长期回报值得看好。在行业总市值扩张的同时，也会出现一批科技指数产品做大规模。另外，医药、消费领域指数也是可以长期战胜大盘的重要行业，也可能因为长期的赚钱效应不断做大产品规模。

争夺稀缺行业首发指数

重视提升产品综合竞争力

受科技ETF布局和规模扩张路径的启发，多位行业人士认为，除了产品前瞻性布局外，指数产品的发行时机、标的指数的稀缺性、后期的持续营销等也很重要，只有提升产品的综合竞争力，才能打造一款规模大，流动性好，交易活跃，且未来规模持续增长的爆款基金。

北京上述大型公募股票ETF基金经理表示，指数基金的发行规模与产品的独特性，是否首发，基金发行时机等因素密切相关。他认为，在适当的时机推出适当的产品，是爆款基金的必要条件。好的产品需要有战略眼光，提前布局，未来在市场“风口”才会有很大的规模增长，对前瞻性的设计是目前基金公司最关注的，稀缺行业的首发指数在行业也很抢手。

除了重视产品首发效应之外，有的基金公司更重视基金成立后的持续营销。

国泰基金表示，与市场上很多“热门”ETF产品不太一样，国泰基金旗下的许多产品首发规模不大，而是在不断的培育与养成中，逐渐从“小苗”成长为“大树”。

国泰基金介绍，公司管理的ETF规模的快速增长，除了得益于产品本身的优势，也与基金公司在产品培育和养成上的付出密不可分。比如全面调动做市商资源，在市场上进行大量的ETF分析和推广，在泛媒体平台上形成客户习惯和用户粘性等等，这些都是不可或缺的。

另外，在前瞻性布局“指数赛道”和运营推广外，同类型指数产品管理中，基金公司则更为看重标的指数的跟踪质量。

北京一家大型基金公司认为，衡量科技ETF在内的所有指数型基金质量的最核心标准，是对标的指数的跟踪误差。

在该公司看来，指数基金跟踪精度的管理，在中国市场面临更大的难度。A股市场波动性较大，投资者结构以散户为主，容易产生大额申购或赎回，基金公司的指数团队需要时刻准备根据市场行情和ETF实时成交情况，通过严格的投资细则和量化风险管理技术，控制基金与标的指数间的偏离度，将日跟踪误差保持在预设范围内。

表1：近期新申报的指数型基金一览表

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部分往期定投计划：

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2020年04月15日

卖出1份：医药ETF （512010），该1份份额收益64%；4月15日定投计划

卖出1份： 黄金ETF（518880），该1份份额收益36%；4月14日定投计划

2020年03月13-19日

买入1份： 中概互联ETF（513050）；3月13日定投计划

买入1份：德国30ETF（513030）；3月19日定投计划

2020年02月19日

卖出1份：创业板ETF（159915），该1份份额收益47%；

卖出1份： 5G ETF （515050），该1份份额收益20%；

2月19日定投计划

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