4月30日滨化转债和东时转债上市，然而自己没中，只能看别人领红包……

【个券】规模4.28亿元，主体评级AA，债项评级AA，税后终值111.94；无担保，无网下，票面利率13.5%，目前转股价值107.11元。

【正股】东方时尚（603377），北京市大兴区民营企业，2016年2月在上交所上市。主营业务：机动车驾驶培训。

【正股评价】无应收款；库存周转500天，主要是房地产开发成本；现金流好；成长性差；资金紧张；ROE7.8；PB5.2，PE(TTM，扣非)66.9，估值极高；流动性差。

【概念题材】无。

【预估价格】股东配售率：20.73%；网上申购户数：577.51万户；网上中签率：0.0059%。开盘预测预计开盘价124元左右。

公司财务数据不是很好，但转债的稀缺性对其估值应该有比较明显的提升作用。转债转股价下调较为严格，其他条款中规中矩。盘子不大，无对标转债，炒作概率不大但不排除有的可能，上市价格可能会出乎意料！

【个券】规模24亿元，主体评级AA，债项评级AA，税后终值113.68；无担保，无网下，票面利率15.13%，目前转股价值95.61元。

【正股】滨化股份（601678），山东省滨州市民营企业，2010年2月在上交所上市。主营业务：有机、无机化工产品的生产、加工与销售。

【正股评价】应收款周转6天，极快；库存周转22天，极快；现金流极好；成长性差；资金紧张；ROE6.7；PB1.1，PE(TTM，扣非)21.3，估值合理；流动性差。

【概念题材】氢燃料电池，当前题材热度：★

【预估价格】股东配售率：51.73%；网上申购户数：564.6万户；网上中签率：0.0205%。预计开盘价120元左右。

滨化转债配债收益率=32.31%*0.14%=4.5%。

抢权配债收益率=配债收益率-除权损失率=4.5%-5.2%=-0.7%。即，此次抢权配债是亏损的，亏损率为0.7%。

对于一手党来说，收益是正的。从这点上来看，含金量极高的转债还是可以研究研究的！

两只上市转债均来自沪市，其中滨化转债规模24亿，基本断绝炒作的念头，而东时转债规模接近6亿，且转股价值较高，有望小炒一波。

假设可转债上市时正股股价不变：预估滨化转债首日上市价格109-114元，即每中一签约盈利90-140元，若首日低于105，可考虑买入；

预估东时转债首日上市价格122-130元，即每中一签约盈利220-300元，若首日低于112，可考虑买入。

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