（文/吕栋 编辑/周远方）进入7月以来，A股在经历9个交易日上涨之后，最近3个交易日突然杀跌。

截至7月16日收盘，A股大幅回调，上证指数大跌4.5%，击穿3300点，直逼3200点，创5个多月来最大跌幅；深证成指跌破13000点整数关，中小板、创业板跌幅均超过5%，市场一日蒸发约3.5万亿元市值。

股市大跌后，四大证券报纷纷在7月17日头版发布文章认为，短期大跌并不会改变中长期的趋势，调整或将成为新的入场时机。文章还援引分析指出，政策驱动基本面修复、A股在全球配置吸引力提升、宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。

文章发布后，今日三大指数集体高开。其中，沪指高开0.13%，深成指高开0.05%，创业板指高开0.5%。

截至发稿，A股三大股指数据

中证报：当下调整或是“黄金坑”

中国证券报在头版文章中提到，7月16日A股回调超出预期，从盘面上看，有三大现象引人关注。

现象一：3月23日沪指反弹以来，北向资金首次出现连续三日净流出。现象二：中芯国际“回A”首日成交金额达479.7亿元。市场由此担忧，中芯国际A股上市后形成“抽血效应”。不过，与近期两市动辄超1.5万亿元的成交额相比，担忧实属多虑。现象三：贵州茅台大跌近8%，拖累整个白酒板块。

文章认为，7月以来A股涨速确实过快。在大盘上涨过程中，部分行业换手率较大，估值抬升明显。

其援引券商分析指出，目前的下跌是前期急速上涨后的一波正常调整，不必过于担心。从历史上来看，在一波大的牛市行情中，情绪推动成分较大，调整大多较为剧烈，如2007年5月底、2009年8月，2015年1月底和2019年3月初。

“从事后看，这些调整均为投资者提供了布局的机会，市场上涨趋势仍会延续”，文章中表示，“A股中长期向好趋势明显，市场预期当下调整或是‘黄金坑’”。

至于支撑A股中期向好的因素有哪些？中证报援引券商分析称，政策驱动基本面修复、A股在全球配置吸引力提升、宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。

上证报：千亿资金正等着建仓

上海证券报在文章中指出，近几日大盘连续调整，不少投资者抱怨，刚上车就被套住。面对权益市场的急速调整，有私募基金经理直言，此次下跌为大量新资金提供了入场良机，从中长期角度来看，权益市场依然非常有吸引力。甚至有基金经理开玩笑说，之前太贵不敢买，这次终于可以把钱花出去。

文章表示，爆款基金频出，形成滚雪球效应。今年以来，共诞生7只首募认购规模超300亿元的基金，且上周鹏华基金认购规模超过1300亿元，一举刷新之前睿远基金创下的纪录。并且，今年以来新基金成立数量已经超过去年全年，且发行份额超过1万亿份，其中，股票型基金、混合型基金已在往8000亿份冲刺。

一位私募基金经理透露，经过上半年行情演绎，不少好标的都已经不便宜，甚至有些贵，新进来的资金如果在较高点位入场，大概率会受到伤害。不过，近几个交易日的回调倒是给了不错的进场机会。

在星石投资看来，近几日市场的大幅调整主要是因为前期涨幅较大，涨速较快。不过从长期来看，经过短期调整，A股已经处于一个更加合理的位置，在“经济基本面持续好转+逆周期调节政策转向可能性较低”的宏观背景下，资本市场仍具备基本面支撑。

证券时报：基本面不支持A股持续大跌

尽管两市成交量已连续两天大幅萎缩，不过仍在万亿之上，连续第11个交易日突破万亿。

证券时报援引分析人士指出，市场大幅回调原因来自多个方面。首先是杠杠资金的快速流入，上周融资余额激增1347亿元，这是历史上唯一一次融资余额单周增长超千亿元，远超2015年牛市巅峰980亿元的周净流入纪录。杠杠资金助涨又助跌，2015年牛市和之后的暴跌早已证明了这点。

其次，中芯国际昨日上市交易，开盘95元，但开盘后快速回落，一度杀至最低80元。

文章认为，中芯国际的高开低走带动整个科技股板块大幅回调，特别是港股中芯国际暴跌25.23%，更是令市场承受巨大压力。另一方面，中芯国际单日成交金额480亿元，加上近期新股发行速度明显加快，本周一度出现一日8只新股申购的罕见现象，市场担忧IPO引发抽血效应。

不过，文章强调，基本面并不支持A股持续大跌。

昨日，统计局公布上半年经济数据，二季度GDP增速达到3.2%，明显好于此前市场预期。商务部新闻发言人高峰也表示，二季度我国实际使用外资同比增长8.4%，较一季度（下降10.8%）回升明显，外商投资预期和信心稳定趋好。另外，央行数据显示，上半年居民存款累计增加8.3万亿元，同比多增1.5万亿元。

银行理财产品收益率持续下降，使得A股市场的配置吸引力凸显。此外，虽然市场大跌，但并没有出现资金大规模撤离的迹象，有机构资金反而趁市场调整之际，大幅买入半年报预增股。

证券日报：短期大跌不改中长期趋势

业内人士普遍认为，短期大跌其实并不会改变中长期的趋势，调整或将成为新的入场时机。

证券日报援引金百临咨询分析师观点指出，昨日下跌的核心因素是短线涨幅过大。当前A股市场的急跌，既不是货币政策的转向，也不是国家产业政策以及关于证券市场的政策调整，而只是因为市场市场短线涨幅过大、浮筹太多，最终引发了踩踏式的急跌。

该分析师表示，支撑2019年以来的长周期上行趋势的逻辑没有根本性变化，一是货币政策方向未变，引导社会利率下行以支持实体经济的政策导向未变。二是证券市场的改革、功能重构的政策导向未变，必然会有更强的活力。中芯国际从提出回归到实施，仅仅数月时间。注册到上市，只有一月左右时间。

“如此的时间表，显示出资本市场将承担起中国产业升级、经济结构转型的重任，未来的政策将进一步向证券市场倾斜，必然会带来更大的活力。”文章指出。

与此同时，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，二季度经济增速由负转正，主要指标出现恢复性增长，经济平稳复苏，远超很多经济学家的预期。因此，预计三季度、四季度GDP同比增长会更快。这无疑决定了后市A股市场仍具有一定的上升基础，A股市场向好的格局并不会因为短期调整而改变。

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