大家好，我是辉叔，你们的财富小贴士。

好了，今天我们来闲聊一下。

很多人都说市盈率等于回本年限，这是一个非常不准确的说法。

首先我们来看下市盈率在书本上的定义？

市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。

它是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率，或以公司市值除以年度净利润。

简单来说，你有一家饭店，每年扣除成本工资等费用后，到手10万元的净利润，这个时候有人想要把你饭店买下来，你开价100万，那这100万就是你饭店的市值，100万除以10万等于10，那这个10就是市盈率，相当于饭店的回本年限。

市盈率

36.04的市盈率，股价1165，大家能猜出来是哪个股票吗？

评论区见。

是不是很简单，但是现实并不会这样容易。

正是由于市盈率非常容易理解，所以它变成了看股票估值的常用指标之一，但是使用中还要多加注意的。

下面我们来细细聊下。

市盈率的分类

根据计算时采用的不同方法，市盈率可以一般分为三种：静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率。

静态市盈率，简称PE LYR，计算公式：当前总市值除以去年一年的总净利润。我们买公司就是买未来，你用一个过去的净利润，显然没有什么意义。

动态市盈率，简称PE（动），计算方式：当前总市值除以明年的净利润。注意，这里明年的净利润，其实是预测的，说得难听点这就是“虚”的。就拿不同的券商来说，估出来的数据差别都很大。当然，PE（动）的优点也很明显，它可以帮助我们站在未来的角度来判断公司的估值贵贱

滚动市盈率，简称PE-TTM，计算方式：当前总市值除以前面四个季度的总净利润。“去年一年”和“前面四个季度”有什么区别，简单点说就是PE TTM要比PE LYR更加准确一点，数据来得更新一些。

你以为这样就结束了？不，下面才是正题。

我们回到市盈率的公式上，市盈率=市值/净利润。

市值是人民群众的给的，我们没办法。那我们来看看净利润。

净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失-/+公允价值变动损益-/+投资收益+营业外收入-营业外支出-所得税费用等。

从上面的公式可以看到5个地方可以影响净利润的结果：

1.资产减值损失（如固定资产折旧、存货减值、商誉减值等）

2.投资收益（卖房、卖子公司、卖金融资产等等）

3.公允价值变动收益（主要对应的是投资性房地产、股票在持有期间的升值）

4.其他收益（主要是指政府补贴）

5.营业外收入/支出（各种乱七八糟的东西）

这5点有一些共同的特征就是，无持续性，不可预估性，人为可调性。

所以，我们算净值的时候，要用“扣除非经常性损益的净利润”（简称“扣非净利润”）

记住哦，记住哦，记住哦。

好了下一期文章，辉叔来说说如何利用市盈率给公司估值。

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