文|永奇观市

这几天的市场大家也都看到了，一句话；市场转折的太快了，根本猝不及防。

2020年上半年和下半年的行情完全不一样。截止今天，上证指数突破3150点，本周沪指累计涨幅达到5.82%，深成指累计涨幅5.25，创业板涨幅3.36。

从成交量上连续两天突破万亿，市场情绪明显已经被带动起来。板块结构上，上半年科技、医药、消费三驾马车齐刷刷熄火，传统金融地产开始发力，尤其是券商板块，连续两天大涨，出现多只券商股涨停。

所以，现在出现了两个问题。

第一、是不是市场方向真的变了？

小编认为现在还不好说，传统金融地产板块的急剧拉升主要是前期估值太过偏低，截至7月3日收盘，市盈率（TTM）最低的板块为上半年下跌的银行、建筑装饰、房地产，分别为6.1倍、9.5倍、11.1倍，因此此轮上涨是对估值的一种修复，而医药、消费、科技、则经过上半年的涨幅之后，估值已经处在高位，医药市盈率为74.2倍，食品饮料为44.5倍，电子为67.6倍。

下半年是以低估值价值蓝筹板块开始走强，还是继续由三驾马车引领板块轮动。小编认为下半年机会依然是在消费、医药、和科技板块，传统金融地产板块更多是昙花一现，经过这几天剧烈涨幅，估值已经得到一定修复，我敢断定，下周一定出现回调，而科技和医疗则会有更好的表现。

第二、是不是真的大牛市来了？

从当前的政策环境和市场环境来看，已经具备牛市特征。

1、无风险利率不断走低进而提高股市风险偏好。

2、房住不炒，引导房地产资金和居民储蓄转向股市。

3、外围环境糟糕，中国A股成全球核心资产，外资不断流入。

4、资本市场改革加快，国际化特征越来越明显。

但是，绝不会出现07年和15年那样疯狂的牛市，出于历史教训，国家会是不是给股市降温的，未来的A股将会越来越美股化，将会走出像美国那样的十年长牛。

结论：小康牛、复兴牛、未来可期。

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