本报讯 国家统计局昨日公布的6月CPI数据基本符合市场预期，CPI同比涨幅有所扩大，并继续处于“2”区间。具体来看，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格影响CPI上涨约2.24个百分点，非食品价格影响CPI上涨约0.24个百分点。食品中，猪肉、牛肉和羊肉价格均仍处于两位数的涨幅，且涨幅与上月相比均变动不大。

机构分析师普遍预期，下半年CPI下行仍是大概率。粤开证券首席宏观分析师张德礼表示，下半年尤其是四季度，CPI翘尾将明显回落。民银智库宏观分析师应习文也提到，在去年基数大幅上升的情况下，CPI同比增速逐步回落仍是大概率事件，疫情变化、天气情况与猪肉价格走势仍将是整体CPI下行走势中的波动因素。

财信研究院副院长伍超明表示，当前CPI和PPI的走势变化，在预期范围之内。预计下半年CPI同比增速将逐季下行，但四季度CPI走势有支撑。原因在于：一是去年食品价格尤其是猪肉价格基数高，导致今年同比增速降低，虽然预计三季度猪肉价格受供需影响和生猪养殖周期变化，供给缺口依旧存在，猪肉价格仍将在高位震荡上行，但去年基数太高，也不改变同比增速下行的判断;二是疫情冲击下消费需求虽然将逐季回暖，但总体偏弱，也是抑制CPI涨幅的原因;三是下半年国内需求和经济增长将处于较快上升期，实体需求对四季度CPI有支撑。

民生证券首席宏观分析师解运亮认为，疫情暴发以来，核心CPI已连续5个月环比不涨，反映需求恢复可能需要较长时间。同时，生猪存栏继续逐渐提高，生猪供应能力继续不断改善，下半年猪肉价格下降空间仍然较大。

PPI方面，市场较为一致预期下半年降幅将缓慢收窄。张德礼认为，工业企业面临较大的去库存压力，在恢复性的需求消退后，PPI同比持续回升的概率较小。应习文分析，随着北京新一轮疫情基本得到控制，预计后期疫情对工业的影响将进一步消退，未来PPI跌幅收窄是大概率事件。

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