在一些本身具备实力的企业眼里，做空机构就是资本市场里的毒瘤，它们总是能够无中生有般找出所谓的漏洞去沽空一家公司，从而达到自己盈利的目的。与此同时，在一些财务造假、关联交易严重的企业眼里，做空机构就是时刻悬在头上的一把剑。

前者，其实安踏就是最好的例子。截至目前，安踏的总市值为2128亿港元，是国内当之无愧的第一体育品牌。与之相比，李宁的总市值只有665.7亿港元，两者的差距正在越来越大。尽管如此，还是有做空机构在伺机做空安踏。

2019年7月8日、9日，美国做空机构浑水连续两天发布沽空报告，称安踏利润率过高，存在财务造假、有意欺骗投资者的情况。这份沽空报告一经发出，安踏的股价当即下跌超过8%，市值直接损失110亿港元，随后紧急停牌。

不过，安踏第二天便正常复牌，随后用了8个交易日收复了受浑水沽空报告影响的股价以及市值。之后，安踏股价一路走高至历史新高的85.5港元，丝毫不受做空机构浑水的影响。

实际上，在2018年6月份以及2019年5月份的时候，安踏均先后被做空，被浑水做空已经是短短13个月内的第三次。尽管如此，安踏仍旧挺住了，并用实力让这些做空机构闭嘴。

不过安踏有实力，并不代表其他公司也有实力，同为港交所上市企业的汉能薄膜发电便是近些年来被做空机构整得最狠的国内企业。

2015年5月20日，这一天对于情侣们而言是一年当中最幸福的几天之一，但对于汉能集团的创始人李河君而言却是噩梦。

当天港交所开盘后，汉能薄膜发电的股价在前45分钟里并没有异常，股价在正常交易。但就在10点15分过后，汉能薄膜发电的股价却开始大幅下跌。到了10点40分，汉能薄膜发电已经暴跌47%，随后紧急停牌。经计算，当时汉能薄膜发电的市值蒸发了超1000亿港元，大股东李河君也随之亏掉了935亿元。

短短一天内亏935亿，这是何等的感受？汉能薄膜发电股价暴跌的时候，李河君还在外地做演讲。得知消息后，连演讲都没有做完就直接走了。或许，李河君的表现就是最好的答案。

时隔数年，现在认识李河君的人已经很少。但实际上，早在五六年前，李河君其实是和王健林一样在商界炙手可热的人物。

早在2014年、2015年的时候，李河君就分别以870亿元、1655亿元的个人财富两次蝉联《新财富》中国首富。2015年的时候，又以1600亿元的个人财富被《胡润百富榜》评为中国首富。而李河君财富的主要来源，其实就是上市公司汉能薄膜发电。

就在汉能薄膜发电股价被做空的第二天，美国福布斯杂志在官网上公布了害李河君一天亏掉935亿的罪魁祸首：辩证资本、伍德资本。这两家机构其实都是做空机构。据查，除了这次做空汉能外，网络上完全查找不到任何关于辩证资本相关的信息。

而在美国，其实有很多机构都叫伍德资本，做空汉能的伍德资本全名为莱克伍德资本，其办公地址为“650 Madison Avenue,25th Floor.New York”，翻译过来是纽约麦迪逊大道650号25楼。

尤为值得一提的是，辩证资本的经理人约翰-费西索恩其实在5月12日就开始做空汉能薄膜发电，且每天早上起床之后就会通过他在香港的经纪人下达做空600万股汉能薄膜发电的指令。但可惜的是，约翰-费西索恩连续8天都失败了。直到第9天，也就是5月20日的当天才终于成功了。

回过头来看，辩证资本和莱克伍德资本是成功了，并以此获得了巨额的利润，但汉能集团以及李河君却遭受了重创。尽管这件事已经过去了5年之久，但如今的汉能仍旧活在这件“520做空事件”当中。

近日，汉能集团爆出新闻称，2019年汉能系6家公司累计拖欠2608名员工工资1.66亿。今年7月2日，汉能移动能源控股集团有限公司申请破产，而这家公司正是李河君旗下的核心资产。

汉能的未来究竟会走向何方，如今谁也不知道。或许最好的答案，就是国资出手，李河君拿到部分股权并逐步套现，如此一来仍旧能够富甲一方。

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