2020年5月7日，工信部办公厅发布关于深入推进移动物联网全面发展的通知。通知提出，到2020年底，NB-IoT网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖；移动物联网连接数达到12亿；推动NB-IoT模组价格与2G模组趋同，引导新增物联网终端向NB-IoT和Cat1迁移；打造一批NB-IoT应用标杆工程和NB-IoT百万级连接规模应用场景。鼓励各地设立专项扶持和创新资金，打造NB-IoT完整产业链。那么物联网未来有没有投资机会呢？本文帮助大家从基本面梳理下物联网的投资机会。

物联网市场潜力无限，行业处于高速增长期。

物联网的技术架构及产业链可分为四层：感知层、网络层、平台层和应用层，各个层级 对物联网产业的发展均具有十分重要的地位。其中感知层是物联网体系对现实世界进行 感知、识别和信息采集的基础性物理网络，主要由基础芯片、传感器等构成；网络层是 物联网实现无缝连接、全方位覆盖的重要保障性网络集群，担负着将感知层识别与采集 的数据信息高速率、低损耗、安全、可靠地传送到应用层的使命，同时能够良好地抗击 外部干扰和非法入侵；应用层的主要功能是承载各类应用并推动其成果的转化。

全球物联网市场约为1.7万亿，基于蜂窝网络的IoT设备在2019年总计约13.34亿个。

物联网将成为超万亿规模的巨大市场，根据IDC预测，预计到2020年，全球物联网市场 规模将从2014年的5448亿美元增加至1.7万亿美元，对应CAGR为17%。根据爱立信 预测，全球目前联网设备总数量约214.62亿，其中广域IoT设备约占6.7%，短距离连接IoT设备占比43.4%，合计IoT联网设备、占比约50.1%，超过所有联网设备的一半。预计到2025年，总联网设备数量将达到365.21亿，其中短距离物联网设备占53.4%，广域 连接设备占14.7%，整体IoT设备将占据连接设备的68.1%。其中，基于蜂窝网络的IoT设备在 2019年总计约13.34亿个，预计2025年为50.40亿个，对应CAGR为24.80%，大幅领先整体的联网设备复合增长率9.26%。

中国物联网产业规模保持高速增长，20年M2M连接有望达到10亿。

中国由于政策支持 以及基础网络建设优势叠加产业优势，增速将快于全球。根据工信部披露信息显示，中国物联网产业规模从2009年的1700亿元发展到2018年的1.43万亿元，CAGR为26.70%，超过全球整体17%的增长率。预计，2020年包含感知制造、网络传输、智能信息服务在内的总体产业规模将突破2万亿元。根据 GSMA 和中国信息通信研究院共同预测，2020年中国蜂窝连接数有望达到3.36亿，年复合增长率约29%，而LPWA技术将另外提供7.3亿连接，使得中国全市场连接数达到10亿。运营商物联网连接数方面，2018年连接数已达到7.16亿，实现翻倍增长。

2G、3G 退网已成定局，NB-IoT和Cat-1发展进入快车道。

2019年10月，工信部表示 2G、3G 退网的条件已经逐渐成熟，鼓励运营企业积极引导用户迁移转网，将有限的频率资源和网络资源用到5G、4G移动通信网络发展当中。5月7日，工信部办公厅发布了《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》（以下简称《通知》）， 正式明确2G/3G物联网业务迁移转网，建立NB-IoT（窄带物联网）、4G（含 LTE-Cat1，即速率类别1的4G网络）和5G协同发展的移动物联网综合生态体系的决策。根据HIS数据统计，2019年为2G网络的拐点，未来基于2G的设备连接数量将逐年减少，2G、3G退网已成定局。2G退出后，数以亿计的联网设备需要新的方案来填补空白。

NB-IoT需求逐步增长，规模商用蓄势待发。

NB-IoT成为万物互联网络的一个重要分支。NB-IoT构建于蜂窝网络，只消耗大约180kHz的带宽，可直接部署于GSM网络、UMTS网络或LTE网络，以降低部署成本、实现平滑升级NB-IoT持低功耗设备在广域网的蜂窝数据连接，也被叫作低功耗广域网 (LPWAN)。NB-IoT支持待机时间长、对网络连接要求较高设备的高效连接。据说NB-IoT设备电池寿命可以提高至少10年，同时还能提供非常全面的室内蜂窝数据连接覆盖。

从上游感知层及网络层来看，根据GSA统计，目前已有157家运营商正在投资NB-IoT技术，其中106家已经部署或推出NB-IoT网络。根据工信部最新数据，我国已建成NB-IoT基站超过70万个，连接数已经超过1亿，实现全国主要城市、乡镇以上区域连续覆盖，为各类应用的发展奠定良好的网络基础。NB-IoT需求激增的背后，是物联网行业的快速发展。工信部数据显示，目前全网移动物联网连接数已超10亿。

从应用层面来看，目前我国智能水表、智能燃气表、烟感、停车监控等典型应用的连接数达到数百万，甚至超过千万，形成了智慧水务、智慧燃气、智慧停车、智慧安防（包括消防）四大连接数千万级的市场，并且开始由抄表向管网监控等行业纵深发展。工信部《通知》 也指出，将在面向室内、交通路网、地下管网、现代农业示范区等应用场景实现 NB-IoT 深度覆盖。

发展Cat.1网络及相关产业，对于补齐物联网主要场景需求具有较大意义。

Cat.1相比NB-IoT模组具备一定速率、时延和移动性方面的优势，相比传统LTE Cat.4模组则拥有更低的成本和功耗。此外，Cat.可以无缝接入现有LTE网络当中，无需针对基站进行软硬件的升级，网络覆盖成本较低，而eMTC则需要现网的FDD900或FDD180上重新规划一段频率资源，基站和核心网都要进行软件升级。可见，Cat.1最适合用于中低速率物联网场景，主要包括应用于金融支付、工业控制、车载支付、公网对讲、POS 等领域。

综上所述，工信部办公厅发布了《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》（以下简称 《通知》），正式明确2G/3G物联网业务迁移转网。退网后大部分IoT连接需要NB-IoT、LTE-Cat1 等综合生态体系承载，在A股中由于已经率先走出了智能水表的翻倍股票，建议要多从应用场景去选择布局中长线股票，建议重点关注智慧燃气、智慧停车、智慧安防（包括消防）剩余三个应用的场景股票，特别是相关的智慧停车和智慧安防（包括安防、电梯等）相关的股票；至于金融支付等个股由于股价已经不低，建议等大幅回落再考虑布局。

风险提示：1）政策推广不力的风险；2）新冠疫情再次爆发的风险；3）物联网技术出现变 革的风险；4）应用订单签约与落地不及预期的风险

数据资料：来自中信建投通达信行情、蜻蜓点金APP、wind资讯和长城证券《通信周报2020第7期：新基建加速推进，物联网产业获政策护航》。

重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：王启磊

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