有一个问题：冠以“养老”之名的银行理财产品，收益会特别高吗、风险会特别低吗？

01 前言

中国银行理财子公司——中银理财近日发行了四个系列的养老主题理财产品，分别为福、禄、寿、禧系列，业绩基准最高可达5.1%；

个人查阅了四个系列首发理财产品的产品说明书，将理财产品主要要素摘记如下图所示（请横屏浏览）。

今天的文章就是通过对理财产品要素的分享、比较与分析，与大家聊一聊所见所想。

02 比较与分析

阅读产品说明书并摘录相关信息是一个繁琐的、枯燥的过程，但是将产品信息罗列并对比，总是会有所收获；

以下九个问题仅供交流、探讨：

（一）管理费：都是同一家机构发行的理财产品，为什么管理费从0.1%-0.25%不等，管理费的收费标准是什么？有没有可能都只收取0.1%甚至更低呢？

（二）业绩报酬：以1号产品与4号产品对比，都是固定收益类、二级风险理财产品，1号产品不收取业绩报酬而4号产品收取50%的业绩报酬，是1号收取的业绩报酬太低还是4号收取的业绩报酬太高？

（三）业绩基准：以1号产品与2号产品对比，都是两年期理财产品，2号产品风险等级较1号提高一个等级，业绩基准提升了0.55%；而以3号产品与4号产品对比，都是三年期理财产品，3号产品风险等级较4号提高一个等级，业绩基准提升了0.7%；

除了风险等级之外，还有什么因素影响了业绩基准？

（四）投资范围：以1号产品与4号产品为例，1号产品投资非标资产不低于50%，而4号产品投资非标资产低于50%；

（五）大额赎回风险：2-4号均为封闭式理财产品，产品到期后自动兑付本息；而1号产品为定期开放式理财产品，每一个开放期都可能面临大额赎回风险，造成流动性问题；

（六）投资策略：1号产品投资策略指出，充分研究大型金融机构个体资质及信用状况，挖掘大型金融机构所发行的有价证券的投资价值；看到这里，条件反射问一问投资对象是否是限定金融机构发行的证券呢？

（七）收益来源问题：3号产品业绩基准高达5.1%，收益绝对值上很有吸引力；这么高的收益率，是因为产品期限三年比较长还是因为可以投资权益类资产呢？

（八）投资经理：近期东方资管林鹏引发热议，部分基民关注持有的五年期基金产品能否解约；但是，银行理财的投资经理总是无人问津，产品说明书也少有披露；

（九）养老主题：以上两款产品均冠以“养老”的名义，产品名称或多或少会给投资者稳健的感觉；但是从产品说明书内容上看，似乎找不到与养老有关的相关要素。

最后做个问卷调查，烦请各位支持。对于包含“养老”字样的理财产品，您是否会觉得比一般的理财产品安全呢？

参考阅读：《银行理财投资指南：不能只看收益率！精选优质理财的六个思路分析》；详见专栏。

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