北京时间5月3日凌晨4点45分，2020年巴菲特股东大会正式召开。这次股东大会首次以在线直播的形式召开。当下全球都笼罩在新冠疫情的影响之下，大家都很期待巴菲特对之后经济走势、投资格局的看法。

巴菲特谈石油投资：我们都错估了油价走势，产油企业充满风险

原油生产未来几年会显著下降，因为需求大幅下降，20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的，钻井活动都会下降。不知道未来油价是不是会显著增长。产油企业的未来无法预测。如果油价一直处于低位，将会有大量的不良能源贷款，而将无法想象股权持有者会遭遇什么。

从历史数据上看，巴菲特对石油的投资并不多，也不是很成功。这与其投资风格有关，石油价格波动剧烈，呈现出不规律的上下波动，最近10多年来油价也不是向上的趋势。投资石油企业，对于擅长价值投资的巴菲特来说，是一项比较困难的工作。

疫情对石油消费影响，让巴菲特保持担忧。据巴菲特介绍，从旗下能源公司看，疫情期间，居民用电消耗量降低了10%，公司的人员雇佣也发生变化。进而，他认为，原油生产在未来几年会显著下降，产油企业的未来很糟糕，因为需求大幅下降，20美元一桶油价是让没办法让油企进行生产的，钻井活动都会下降。

而这些都会给投资者带来极大的不确定性：如果油价一直处于低位，将会有大量的不良能源贷款，而将无法想象股权持有者会遭遇什么。

巴菲特表示，没人知道油价会走往何处，17美元、25美元都有可能。现有的一些状况，比如说额外多的石油要存储在哪里，或者这些需求量是不是会增加，另外沙特以及俄罗斯会做什么样的事情，这都是你不能够理解，也不能够预测的。或者说现在存储的地点到底在哪里，当然我们还会有石油在开采时候上下起伏的状况，还是会发生的。

当然，石油并不仅仅用于汽车和航空，也是我们生活生产耗材的主要来源。公路使用的沥青，日常使用的塑料，都来自石油。但这些并不能支撑油价。

电动汽车将在未来5-10年内普及加速，这对现有的汽油消费、加油站生态、能源结构，都将是一场翻天覆地的变革。

新能源发展，石油价格的低迷，不仅影响油企，对产油国的影响将更加深远。中东和俄罗斯的产业转型是否成功，将是影响未来10年国际局势的最重要因素。对产油国的影响，巴菲特没有更深入讨论，但一定是疫情之后世界格局的重要看点。

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