清科集团创始人、董事长 倪正东

出品 | 搜狐智库

编辑 | 袁昌佑

10月13日，第20届中国股权投资年度论坛在珠海召开。清科集团创始人、董事长倪正东在会上发布了《2020中国股权投资行业年度报告》。倪正东表示，VC和PE支持上市公司的比例由3%上升到70%，中部核心城市大有投资机会。

倪正东说，20年来，中国股权投资行业快速发展，得益于以下三个因素。中国经济过去20年的高速增长，涌现出很多高速增长的行业，尤其是互联网的发展和兴起，令股权投资行业享受到了红利。另外，过去20年也是中国历史上创业最活跃的二十年，是屌丝、年轻人逆袭的二十年。他说，互联网巨头如张一鸣、王兴、马云、马化腾等人，在二十年前其实就是屌丝创业者。

从2000年-2008年，中国股权投资公司由几家发展到几百家。从2009年-2014年，中国股权投资公司又增长到3000家，彼时“全民PE”的概念开始出现，甚至出现了PE2.0和VC2.0的概念。从2015年至今，又有一批CVC进场，同时国资也开始参与进来。截至目前，活跃在中国市场上的投资机构达到4000多家。

“我们的行业在机构化，2019年个人投资所占比例越来越小。”倪正东说，中国股权投资市场仍非成熟的市场，未形成稳定的LP结构，仍处于发展之中。“中国还没有真正的黑石集团。”

经过20年的发展，中国股权投资行业所管理的资本量达到12万亿，VC和PE支持的上市公司达到2500家。倪正东认为，未来十年，VC和PE支持的上市公司还会新增2500家或更多。

20年内也出现了几次科技浪潮。在投资产业的变化方面，倪正东称，未来十年由什么科技引导行业发展，目前仍不清楚。但在未来市场中，互联网不再是VC的最大粮仓，有可能将被生物医药技术、半导体技术或其他科技所取代。“我们行业需要其他更大的引擎。”他称，今年PE投资芯片规模就达到了446亿。

倪正东强调，2000年时，VC和PE支持占上市公司的比例仅为3%。至科创板面世后，目前VC和PE支持占上市公司的比例高升至70%，这足可说明中国股权投资行业是中国经济重要的推动力量和生力军。中国股权投资行业对改善中国人民的生活是功不可没的。

过去20年中国股权投资行业的回报方面，倪正东表示，境内外上市公司的回报差距越来越小。另外在地域变化方面，中部地区，特别是中部核心城市也大有投资机会。

倪正东强调，纵观中国投资人群体发现，投资行业是中国接受教育最好的行业，没有之一。“在中国有草根创业者，不可能有草根投资人。在这个行业中，中国优秀的投资人非常勤奋，并且不自负、不骄傲。”

他称，中国股权投资行业也需要好的运气，同时也要坚持长期主义。20年来，中国股权投资行业交出了很好的成绩单，未来20年，中国股权投资行业也还会涌现出很多机会。

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