三季度券商股的持续回调，使得证券公司股东减持计划陷入了僵局。

10月26日晚间，红塔证券、哈投股份不约而同公布了股东减持进展。

然而虽然两家券商的股东减持计划时间已经进行过半，但股东减持红塔证券的股份数还不到预期目标的20%，哈投股份更是截至目前一股未减。

减持3个月仅变现1.75亿元

今年7月，红塔证券公告称，股东云南白药因自身资金需求，拟自2020年7月28日至2021年1月23日期间，通过集中竞价方式或大宗交易方式，减持股份不超过4711.37万股，减持比例不超过公司股份总数的1.30%。

公开信息显示，本次减持计划实施前，云南白药持有红塔证券无限售条件流通股4711.37万股，占总股本比例为1.30%，前述股份来源于公司首次公开发行股票并上市前持有的股份，并于2020年7月6日起上市流通。

换言之，此次云南白药自持有股份刚刚解禁起，就计划清仓减持红塔证券股票。

然而如今3个月时间过去，云南白药的减持计划似乎进行的并不太顺利。数据显示，截至10月26日，云南白药通过集中竞价交易方式累计减持了红塔证券股份770.49万股，占红塔证券股本总数的0.21%，减持价格为22元至23.35元，减持总金额约1.75亿元。

这意味着，云南白药本次减持计划时间已过半，但减持进度距离4711.37万股的目标还有83.64%的距离。

这一情况或许与红塔证券近期的股价走势不无关系。从K线图来看，云南白药宣布减持的7月7日，刚好是红塔证券股价最近半年来的高位，此后其股价走势一路下行，从高峰时的25元左右，下跌至10月26日的17.42元。

红塔证券在公告中提到，截至目前，云南白药本次减持计划尚未实施完毕，在减持期间云南白药将根据市场、公司股价等情况决定是否继续实施及如何实施本次股份减持计划，因此减持时间、数量、价格存在不确定性。

哈投股份3个月一股未减

同样是券商股，同样是三季度股价一路回调，哈投股份股东的减持计划相比之下更加惨淡。

此前7月，哈投股份股东中国华融资产管理股份有限公司（简称“中国华融”）表示，计划在自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月时间内，通过证券交易所以集中竞价交易方式减持不超过4161.14万股，不超过总股本的2%。

截至2020年7月6日，中国华融持有哈投股份2.21亿股，占总股本的10.63%，全部为无限售流通股，其计划减持股数约为所持股份总数的五分之一。

如今减持时间过半，红塔证券却公告显示，截止至10月26日，中国华融本次累计通过集中竞价交易方式减持股份0股。

值得注意的是，就在中国华融减持陷入“暂停”的同时，哈投股份另一股东黑龙江省大正投资集团有限责任公司（简称“大正集团”）也在9月1日表示，计划在6个月内通过证券交易所以集中竞价交易方式减持不超过 4161.14万股，不超过公司总股份的2%。

减持之前，大正集团持有哈投股份的股数比中国华融更多，约为2.43亿股。但目前哈投股份尚未披露大正集团的减持进展。

券商股四季度或仍有机会

大股东们都减持不动了，券商股还能买吗？

长江证券非银行业首席分析师刘文强表示，券商板块目前估值为2.06倍PB，预计在10月会出台有改革政策相继落地的判断逐渐兑现，持续推进改革。虽然8月因为市场波动及高基数导致券商增速承压，但从前8月数据看，其营收及净利润增速分别为35.75%、49.43%，看好券商全年业绩表现。

同时，从基金二季度持仓情况来看，非银金融板块的持仓继续下降，边际空间改善潜力巨大。预计以券商为代表的资本内循环板块所承接的历史使命愈发重要，逐渐形成“戴维斯双击”效应，随着高估值板块的抱团改变及机构调仓推进，券商等板块有望成为新的抱团，改变目前普遍低配的状态。且在行业混业想象的时代背景下，分化分层发展的趋势将加剧。

华西证券研究所所长魏涛则继续看好四季度券商板块表现。据他分析，一方面，预测今年前三季度上市券商净利润同比增长40%左右，估值中枢上移有业绩支撑；另一方面，十四五规划和2035远景规划，预计会对资本市场的定位、深化改革提出战略部署，证券行业“大投行”业务迎来黄金发展期。

他还表示，近期蚂蚁集团上市进展、数字货币在深试点、2020金融街论坛、外滩金融峰会等事件引起市场对金融科技板块的广泛关注，非银标的中的东方财富业绩持续超预期，有望成为短期金融科技板块活跃的受益标的。

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