11月3日早盘，白酒概念再度强势上涨，截至发稿，迎驾贡酒涨逾7%，金徽酒涨逾4%，ST舍得、伊力特、口子窖等多股均不同程度上涨。

白酒三季报飘香

截至10月30日晚间，19家白酒上市公司的2020年三季报已发布完毕。梳理发现，虽然只有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒六家实现前三季度营收、利润双增长，但从第三季度业绩指标来看，白酒行业已明显回暖。19家白酒上市公司中，营收实现正增长的有16家，利润正增长的有13家，实现营收、利润双增长的达到13家。

贵州茅台今年前三季度实现营业总收入695.75亿元，同比增长9.55%；归母净利润338.27亿元，同比增长11.07%。而第三季度单季度净利润同比增幅仅为6.87%，增速已连续两个季度放缓。

五粮液今年前三季度实现营收424.93亿元，同比增14.53%；归母净利润145.45亿元，同比增长15.96%。这也是五粮液自2016年以来，连续19个季度保持营业收入连续实现两位数增长。

洋河股份今年前三季度实现营收189.14亿元，同比下滑10.35%；归母净利润71.86亿元，同比增长0.55%。

泸州老窖前三季度实现营收116亿元，同比增1.06%；归母净利润48.15亿元，同比增长26.88%，第三季度单季度净利润更是同比增长52.55%。

山西汾酒今年前三季度实现营收103.74亿元，同比增长13.05%；归母净利润24.61亿元，同比增长43.78%，第三季度单季度净利润同比增长69.36%。

金种子酒今年前三季度实现营收6.63亿元，同比下滑4.3%；归母净利润为亏损1.05亿元。需要指出的是，公司去年便亏损1.9亿元，如果今年再度亏损，则面临带帽风险。

机构“钟情”白酒

从11月份券商推荐的金股当中，有多只白酒股上榜。其中，贵州茅台被32家券商发布37篇研报推荐，最高目标价为2088.35元/股，最低价为1736元/股，目前贵州茅台股价在1670元/股左右。洋河股份被27家券商发布34篇研报推荐，最高目标价为202.65元/股，最低价为172元/股，目前洋河股份股价在175元/股左右。

泸州老窖被26家券商发布29篇研报推荐，最高目标价为220.64元/股，最低价为171.4元/股，目前泸州老窖股价在178元/股左右。被五家券商同时推荐为11月份金股的五粮液，也被18家券商发布21篇研报推荐，最高目标价为297.9元/股，最低价为284元/股，目前五粮液股价在245元/股左右。

国君食品团队分析称，“近期从与市场交流情况来看，高端白酒量价景气度认知较为充分，确认性与稳定性进一步凸显。次高端价格带酱酒发展超市场预期，行业分化有望进一步加剧。目标白酒板块估值仍处于相对合理水平，三季报窗口期建议重点配置确定性龙头与超预期标的。春节旺季有望进一步延续高端优异、次高端分化、中端承压、低端平稳的发展趋势，长期来看，白酒行业高质量集中化发展趋势加速，建议重点布局。”

大涨之后还能上车吗

自今年二季度以来，白酒龙头股就备受资本市场青睐，五粮液股价自也是一路飘红，涨幅超100%，山西汾酒也于10月29日时突破了两千亿市值。

中信建投分析师表示，白酒板块近期表现强势，其出现逆势持续走高的状况主要得益于，一线白酒近期纷纷提价，中高端白酒格局逐渐清晰。同时，中高端和次高端白酒的市场占有率和业绩增速整体走强，从前三个季度来看，疫情对其的影响慢慢平复，整个白酒行业正趋于竞争格局良好的状况。所以，在当前时间阶段，白酒板块走强是市场共振的结果。白酒行业还处于景气高峰，业绩表现匹配白酒板块市盈率，后续白酒股还会有持续性上涨，短时间调整是正常情况。

国泰君安认为，近期从与市场交流情况来看，高端白酒量价景气度认知较为充分，确认性与稳定性进一步凸显。次高端价格带酱酒发展超市场预期，行业分化有望进一步加剧。

中泰证券指出，从旺季可以看出，国内消费氛围已基本恢复，预计四季度白酒动销仍将维持良性势头。按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力，继续看好高端酒淡季价格表现。

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