作者：夏日的鸣虫

贵州茅台(SH600519)， 截止昨日收盘，PETTM38倍，接近最近十年的高点，过去十年没到40倍pe就会引发调整，这次大概率也不例外。

不过，长期投资者来说，知道这些也没啥用，过去每到40倍就调整一波，那些没有躲开的人在茅台上面赚了十几倍，而躲开了调整的聪明人没有筹码就悲剧。研究市场当然有用，太当回事也是高抛低吸了，或者研究市场在茅台身上没有，因为茅台太特殊了。

对于消费行业来说，20倍-30倍-40倍都不算低也不算高，所以很多人会把市场相对估值也算上，比行业平均估值低多少，比行业平均估值高多少，以此来计算低估和高估。40倍估值，业绩增长十几个点，股价跌个十几点，自然就会恢复过去了。

写在最后：

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