12月1日，国内期市开盘，动力煤涨逾3%，沪铝涨逾2%；棕榈油跌逾3%，纯碱跌近3%，沪镍、沪铅跌逾2%。

华泰期货：动力煤期现同涨，供给依旧紧张

观点与逻辑：

昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，陕西地区目前保持正常生产，但受安全生产检查影响，矿端库存不足，煤价相对坚挺；内蒙古地区受保供政策影响，产量有所提振，但主要表现在露天煤矿，井下煤矿提产有限，临近月底煤管票再度紧张，加之前期降雪影响尚未消退，运输相对偏紧，煤价小幅探涨；山西地区煤矿主要仍以保电厂和水泥厂等刚需为主，煤价保持稳定。港口方面，由于近期保供限价影响略有消退，贸易商看涨情绪较强，港口煤价连续上涨，铁路调入量同步回升，库存有所下滑，优质低硫资源依旧偏紧。需求方面，目前电厂日耗偏高，虽然受保供影响煤炭补库较好，但电厂库存可用天数依旧处于同期低位。当下非电煤行业尚处于需求旺季，动力煤消费依旧具有较强支撑，加之目前北方天气降温明显，市场对于冷冬预期增强，动力煤后期消费依旧可期。综合来看，由于目前进口煤限制未见松动，国内提产主要以保供为主，而下游电煤需求增加，非电煤供需存在一定缺口，对于动力煤价格具有较强支撑，期现价格仍旧呈现轮动上涨格局。

策略：

单边：谨慎看多，注意盘面升水后期现价差扩大带来的短期回调

关注及风险点：

重点关注产业政策变动，电厂采购力度减缓，进口煤政策放松，煤矿安检执行宽松，铁路发运超预期等。

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