公司账面资金还有435亿元，资产负债率为72.92%，却还再次募资26亿元，有这个合理性跟必要性么？对于深交所的这个问询函，中兴通讯（000063）终于回应了！

12月1日晚间，中兴通讯回复深交所问询函称，截至9月30日，公司账面货币资金余额为435亿元(含保证金等受限资金20亿元)，现有货币资金余额仅能确保公司当前经营规模下现金流安全。考虑到后疫情时代复杂的内外部环境以及库存备货、研发投入、5G市场需求持续增长，公司运营资金需求量预计将进一步增加。

11月16日，中兴通讯公告称，拟以发行股份方式购买恒健欣芯、汇通融信合计持有的公司控股子公司中兴微电子18.8219%股权；同时拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过26.1亿元。

对此，11月24日，深交所要求中兴通讯说明公司账面货币资金余额为435亿元，募集配套资金26.1亿元的必要性，以及本次募集配套资金的50%用于补充流动资金的主要考虑及合理性。

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图片来源：中兴通讯官网

在回复函中，中兴通讯表示，公司前次募集资金实施主体为公司及6家全资控股下属企业，不包括持续投入大量研发费用从事芯片设计、开发的非全资控股子公司中兴微电子。

目前全球处于5G商用网络建设及行业应用加速发展阶段，公司收购中兴微电子少数股权并进一步增加控制力，本次募集配套资金项目在该背景下实施，有助于中兴微电子在5G关键芯片技术方面持续加大投入，增强核心竞争优势。

考虑到后疫情时代复杂的内外部环境以及库存备货、研发投入、5G市场需求持续增长，公司运营资金需求量预计将进一步增加。库存备货需求显著增加、研发投入持续加大、营业收入快速增长等方面相应要求公司持续增加营运资金和货币资金保有量。本次配套募集资金部分用于补充流动资金有助于弥补未来营运资金需求的缺口。

在回复函中，中兴通讯还暴露了目前的资产负债水平较高的问题。

中兴通讯称，截至2020年9月30日，公司资产负债率为72.92%，较之2017年末的68.48%上升4.44个百分点，处于近几年较高水平。截至2020年9月30日，公司短期借款余额为149.83亿元、应付短期债券余额为80.00亿元、长期借款余额为214.64亿元，公司主要通过债务融资满足日益增长的营运资金需求，但受限于目前的资产负债水平，依靠单一债务融资方式筹资的空间相对有限，需配合股权融资以优化资本结构，降低资产负债率水平。

回复函指出，本次募集配套资金有助于中兴微电子在5G关键芯片技术方面持续加大投入，增强核心竞争优势，把握5G商用市场机遇，具备必要性，将本次募集配套资金的50%用于补充流动资金，弥补公司未来运营资金需求缺口，优化公司资本结构，具备合理性。

今日早盘收市，中兴通讯的股价上涨0.40%，报35.20元，总市值1624亿。

资料来源：中信建投证券股份有限公司关于深圳证券交易所《关于对中兴通讯股份有限公司的重组问询函》之核查意见

作者：南都全媒体研究员 卢若情

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