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科创板之后，创业板注册制也终于落地了！

我仔细看了一下相关细则，大概有这么几条亮点：

1、创业板新股前5个交易日不设涨跌幅限制，之后竞价涨跌幅将限制比例为20%；

2、优化上市条件，明确未盈利企业上市标准；

3、健全创业板退市机制，取消暂停上市、恢复上市环节，新增市值退市指标；

4、增设创业板个人投资者准入门槛等相关要求，“10万+两年股龄”；

5、允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市。

公众号后台有不少小伙伴问我，创业板搞注册制，对股市短期有什么影响？我觉得没什么影响。

理由有两点：第一，去年搞科创板注册制的时候，A股表现也非常淡定，甚至还带动了一波科技股小牛市。

第二，A股现在好像对新股扩容免疫了，以前证监会周末发IPO信息，只要多发几家网友都骂骂咧咧，现在大家对IPO比较淡定。这样挺好，提前适应一下注册制。

关于创业板注册制落地，我看到不少媒体和机构在推注册制利好板块，无非是券商、创投等板块，我觉得这个思路是错的，这是明显的短炒思路。

创业板注册制真正的意义在于，从长期来看，A股的全面市场化（注册制）将不可阻挡，届时新股将海量供应，A股市场长期以来炒小、炒新、炒垃圾概念的陋习将会得到纠正。

小公司、差公司越来越多，利好核心资产、利好各个行业的龙头公司。一句话，注册制下，A股将港美股化，远离垃圾股，拥抱核心资产。对于我来说，就是继续聚焦我的长线股票池（十二怒汉）不动摇。

最近白酒股出了不少一季报，我简单评点一番：

1、茅台

贵州茅台27日晚披露一季报，公司今年一季度营收244.05亿元，同比增长12.76%；净利润130.93亿元，同比增长16.69%。

评：基本上没受疫情影响，现金流接近翻倍，确定性溢价，茅台估值高是有道理的。不过目前的价位我不会买。

2、五粮液

五粮液公布，2020年第一季度，公司营业收入202.38亿元，同比增长15.05%；归属于上市公司股东的净利润77.04亿元，同比增长18.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润77.28亿元，同比增长18.17%；基本每股收益1.985元。

评：茅、五业绩都很稳，一季报都不错。五粮液全年营收、利润目标是两位数增长，应该问题不大。

不过高端白酒春节前完成一季度的出货和回款，估计中报会差一点，三季报、年报再收回来。期待明天泸州老窖的一季报。

3、顺鑫农业

顺鑫农业今天放量跌停，深股通净卖出5911万元，三机构卖出1.74亿元，两机构买入1.15亿元。其实从去年三季报就可以看出，很多低端白酒股业绩开始变差，顺鑫农业和酒鬼酒就是其中的两个。

从年报数据来看，顺鑫农业2019年实现营收149.00亿元，同增23.40%；实现归母净利润8.09亿元，同增8.73%。其中2019年Q4营收达38.38亿元，同比增长33.69%；归母净利为1.45亿元，同比下降30.49%，业绩低于预期。

4、山西汾酒

山西汾酒今年一季度实现营收41.4亿元，同比增长1.71%；净利润12.25亿元，同比增长39.36%。营收微增，净利润增加是由于疫情影响商品酒产量减少，相应缴纳消费税等税费减少，且少数股东损益减少。

小结：低端白酒股业绩受疫情影响很大，汾酒这么优质的公司都这样，其他小弟估计更惨。白酒股只关注高端白酒三剑客就够了。

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