图源：子图网

根据英国央行的债券购买计划，英国财政部每年将从自己发行的债务中获得近100亿英镑（合130亿美元）的利息。

听起来有点荒唐，发债人不但不用支付利息，反而还有利息收入。这是英国政府为了应对疫情大量发行债券，以及英国央行大幅降息带来的奇怪结果。

据瑞银策略师John Wraith计算，目前英国政府能从英国央行持有的逾7000亿英镑英国国债中赚取约1.4%的年收益。

这笔收益属于英国央行债券购买计划的副产品。它为购买债券而建立的储备资金是以银行的主要利率来融资的，同时它还能收获这些债券的利息。英国央行再将由此获得的利润将转交给财政部。

这笔收益约占政府就业支持项目成本的四分之一。据英国财政部大臣Rishi Sunak，这是英国央行除了在应对疫情方面能维持低而稳定的融资成本外，能带来的又一个好处。

随着英国央行将利率下调至0.1%，英国财政部今年的收益将大幅增加。根据瑞银的计算，这些债券的收益率为1.5%，每年累积的利息约为99.4亿英镑。Wraith在一份报告中写道，这个数字在“至少未来几年”将保持在同一水平。

不过，这个好消息也带来了一个问题。如果英国央行大幅加息，这种好处会减弱。

Sunak称，借款成本上升带来的风险是抑制政府支出的一个因素。他在上周三表示，他需要“密切关注”债务问题，因为利率上升将带来“问题”。

但经济学家和投资者认为，利率需要数年时间才可能上升。英国央行货币政策制定者Michael Saunders在上周五表示，利率还有进一步下调的空间。

瑞银说，一个更实际的问题是，以银行利率作为长期债务融资的利率，会将英国国债的平均到期日从16年缩短至10年。这可能会削弱英国作为世界上债务期限最长的国家之一的历史优势。

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