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作为机构抱团股，贵州茅台的短期涨跌，更多还是资金博弈所致……　

“浓眉大眼”的茅台连续跳水！临近年末，今年为机构投资者带来不菲收益的核心资产股，近期频频遭遇砸盘上演大跳水。

11月29日早盘，贵州茅台小幅低开后连续走低，跌幅一度达到4.32%。下午开盘后，继续下跌，茅台跌幅超过5%，恒瑞跌幅超过6%。截至收盘，茅台股价报1129元，下跌3.98%。

同日，白酒股全线回落，山西汾酒(89.340, -3.88, -4.16%)、古井贡酒(108.160, -4.24, -3.77%)两只年内翻倍的白酒股跌幅均超过4.5%。而贵州茅台这么一跌，昨天还在追高的投资者就悲剧大了。

大宗交易数据显示，11月28日，有来自兴业证券福州湖东路的买方以1300元的“高价”接下了贵州茅台0.62万股，卖方统一来自该营业部。

金额虽然不多，只有807.56万元，但是由于成交价本就较昨日收盘价溢价10%以上，加上今天的亏损，一天浮亏就达到了120万元。

“外资买入消费股，对国内机构、个人投资者产生示范效应，加上宏观经济下滑，进一步强化了寻找安全资产的效应，进而推动消费股连续走高。而当外资出现明显转向后，以及年底机构保护利润，部分高位消费股出现回落。”一位私募人士近期与记者交流时指出。

茅台40倍估值魔咒

根据一位网友的分析，过往十年贵州茅台，最高的市盈率42.81倍，过往五年贵州茅台最高的市盈率40.8倍，2019年11月25日贵州茅台的市盈率36.18倍，处于最近五年的次高位。

从以往数据看，贵州茅台市盈率每次触及40倍上下之后，就会出现一波比较大的调整。

贵州茅台酒的主力产品飞天茅台出厂价不到1000元/瓶，市场价一般在2600元/瓶左右，渠道中间巨额的利润没有流入上市公司，茅台的利润还是在这样的情况下完成的。

今年一季度末，一个香港机构账户持有茅台股票1226万股，按1000元股价计算，持股市值123亿元，到今年三季度，该机构账户从茅台前十大流通股东中退出，至少减持895万股。

网友评论：茅台神话破灭？对于茅台的回调，有网友评论茅台跌落才有牛市。

不只是茅台，近期频遭砸盘持续下跌近期核心资产早已开始疲软，上周五已经发生“惨案”。上周五（11月22日），贵州茅台、恒瑞医药等就已经出现暴跌。今日只是将近期行情再度加剧，从走势来看，核心资产股向上趋势明显掉头。　　

对于近期白马股的回调，市场人士认为，白马股今年涨幅较大，目前估值已经不算便宜，同事机构年底获利了结兑现收益、调仓换股，外资大举买入势头放缓等或是白马股大跌的原因。

本文据21世纪经济报道，股市风险责任自负

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