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记者 | 张艺

12月16日，德勤中国审计及鉴证合伙人马强辉在广州接受界面新闻专访时提到，与成熟资本市场相比，未来A股市场还有四个维度需要提升，分别包括对中介机构的要求、投资者结构的变化、政策进一步延伸及国际化路线。

同时，对交易所发布的退市新规征求意见稿，马强辉认为，明年A股退市将在数量和速度方面均有提升，但最终还需要看政策的执行力度。

2020年A股市场正向成熟资本市场迈进，其最大变化便是政策层面。

今年3月1日，新《证券法》正式实施。此前的2月14日，再融资新规出台。6月发布创业板首发办法及再融资办法。8月24日，创业板注册制首批企业上市，创业板交易新规也正式实施。12月14日，上交所和深交所分别发布修订后的退市新规。

与成熟资本市场相比，A股市场还有多大差距，该如何拉进？对此，马强辉认为，未来A股市场还有四个维度需要提升。

第一，对中介机构的要求提升。注册制需要更高质量的中介机构配合，来履行中介审核等责任，确保在注册制下充分履行披露要求。

第二，投资者结构的变化。内地与境外市场相比，内地自然人股民占比较高，境外市场以机构投资者为主。如何引导更多更成熟的投资者，尤其是机构投资者在A股发挥更重要的作用，也是未来A股市场对标国际市场需要发力的地方。

第三，政策的进一步延伸。除科创板、创业板外，未来有关机制如何进一步延伸至主板及中小板，同时深市主板与中小板合并、各板块之间如何转轨等，这都是未来需要政策发力的地方。

第四，国际化方面也有一些路程要走。如美股、港股等地吸引了不同国家的优质企业登陆。A股如何吸引其他国家的优质企业来A股市场挂牌上市，这也是对标其他的资本市场，未来需要做一些事情。

此外，对最新发布的退市新规，马强辉认为，退市新规的出台是为了避免僵尸企业的存在。

“政策出来后，我们预期，从数量和速度方面来看会有提升，未来退市会更简洁、更有效率，退市会比原来更通畅。”不过马强辉也对界面新闻表示，退市依然需要等最终政策的明确。

马强辉表示，对标境外，A股退市通道及监管环境不一样，市场的环境和参与者也不一样。因此，“对标境外市场的退市机制，还需要看国家最终政策的制定与执行力度，这让我们拭目以待。”

马强辉还称：“中国内地确实正在建立一个多层次的资本市场，能够支持栽培不同类型、规模和行业的企业成长和发展。”

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