中国基金报记者 文景

作为A股医药股市值的绝对王者，“药中茅台”再创历史新高。

消息面上，由于相关药物获临床试验批准。早盘，“医药大白马”恒瑞医药股价一度涨超7%，再创历史新高价，截至午盘，股价涨6.02%，报115.35元/股，市值超6100亿元。今年以来，恒瑞医药股价已经涨近60%。

相关药物获临床试验批准，股价创历史新高市值破6100亿

12月24日晚间恒瑞医药公告，江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称“公司”或“恒瑞医药”）及eVENUS PHARMACEUTICAL LABORATORIES INC.近日收到国家药品监督管理局（以下简称“国家药监局”）核准签发的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。

根据公告，经审查，2020年10月15日受理的SHR8028滴眼液符合药品注册的有关要求，同意开展干眼症的临床试验。SHR8028滴眼液是一种抗炎和免疫调节剂，用于干眼症的治疗，目前正在美国进行Ⅲ期临床试验。截至目前，该产品累计已投入研发费用约为5,257万元。

根据我国药品注册相关的法律法规要求，药物在获得药物临床试验批准通知书后，尚需开展临床试验并经国家药监局审评、审批通过后方可生产上市。

受到利好消息刺激，早盘，恒瑞医药涨超7%，股价创历史新高，市值突破6100多亿元。

今年以来，恒瑞医药股价已经涨近60%。恒瑞医药大涨背后，是公司近期迎来多重利好消息。

公司昨日盘后公告，药品SHR6390片III期临床研究主要研究终点达到方案预设的优效标准，公司将于近期向国家药品监督管理局药品审评中心递交上市前的沟通交流申请。

此外，公司PD-1卡瑞利珠单抗研究也有进展。研究结果表明，卡瑞利珠单抗联合化疗用于晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌患者一线治疗，可显著延长患者的无进展生存期。中金报告称，预计此次对鳞癌和食管癌的适应症一线治疗有望在2021年底获得上市批准，上调恒瑞医药目标价13.8%至120元。另外有媒体报道，前不久的医保谈判，抗癌“神药”PD-1抑制剂结果出炉，恒瑞降价80%，谈判成功，四个适应症全部进入医保。

上市20年狂涨427倍，创始人已成中国第五大富豪

公开信息显示， 恒瑞医药创建于1970年，是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展，并逐步形成品牌优势。

自2015年开始恒瑞医药专注创新药研发，2017年开始至今的主营收入基本依靠抗肿瘤、麻醉、造影剂为主的创新药。

目前公司已成为中国内地最大抗肿瘤药物的研究和生产基地，连续多年位居工信部“中国创新力十强医药企业”第一名。

自从2000年12月29日上市以来，按照前复权来计算，恒瑞医药股价涨幅已达427倍，是A股市场长线大牛股之一。

从2000年上市到突破千亿市值，恒瑞医药用了16年；从1000亿元到2000亿元，缩至一年左右；突破3000亿元，约7个月。而2019年6月6日，恒瑞医药破3000亿元市值，不到四个月，就突破4000亿。随着公司创新药迎来收获期，今年6月22日市值突破5000亿元，恒瑞医药在A股银行石油石化市值前排霸榜中突围，市值超越中国石化，

随着恒瑞医药市值水涨船高，创始人孙飘扬财富水涨船高，其财富也增长26亿美元，增至391亿美元，成为仅次于钟睒睒、马云、马化腾和黄峥的中国第五大富豪。

两大业务带动营收增长，毛利率稳居85%以上

今年10月，医药“一哥”恒瑞医药发布了2020年三季报。报告显示，2020年前三季度，公司实现营收194.13亿元，同比增长14.57%；实现归属母公司的净利润42.59亿元，同比增长14.02%。其中单第三季度看，实现营业收入81.04亿元，同比增长17.13%；归属母公司的净利润15.97亿元，同比增长20.74%。

值得一提的是，恒瑞医药的经营性现金流净额39.87亿元，同比增长52.85%，可见公司现金流经营情况良好。

从报告来看，恒瑞医药前三季度营收增长主要得益于公司造影、麻醉业务以及抗肿瘤业务两大业务的带动。

此外，恒瑞医药上市后连续20年扣非归母净利润增长，连续多年净资产收益率超过20%，毛利率常年在85%以上。

国金证券认为，考虑到公司创新药将集中上市销售贡献业绩，国内外优质创仿药陆续获批，业绩稳定增长，维持公司“买入”评级。

申万宏源表示，据悉，恒瑞医药针对PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗推出了“全年药费39600元”的四季度促销活动，降价幅度引起行业瞩目，其进入医保的决心可见一斑。若卡瑞利珠单抗最终成功纳入医保，明年增速将进一步提升，预计将占领市场一半以上份额。

开源证券表示，恒瑞医药是中国创新药龙头企业，公司以专科仿制药起步，逐步建立起创新药研发体系。2011年首个创新药艾瑞昔布上市，2014年阿帕替尼上市，特别是 2018年至今已有硫培非格司亭、吡咯替尼、卡瑞利珠单抗和甲苯磺酸瑞马唑仑等多个创新药上市，公司创新药步入收获期。

编辑：小茉

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