A股市场

在A股市场中，外资在A股市场的影响力在不断抬升，过去以公募基金作为主导的市场行情局面正在逐渐改变。步入四季度，公募基金的抛售压力有所增大，一方面考虑到前期获利丰厚的因素，部分上市公司的股票估值已经逐渐步入了中高估值区域，部分公募基金开始采取逐渐锁定利润的策略；另一方面则是考虑到年末基金排名的问题，部分公募基金也为年末业绩做好计划。

在年末公募基金抛售压力的影响下，比较考验市场的资金面承受能力。在公募基金存在多空分歧的背景下，作为颇具市场影响力的外资资金，它们对市场行情有着一定的话语权，从近期外资资金的净流向表现来看，外资资金为A股市场带来一定的资金净流入规模，北向资金的持续扫货，也提升了市场的整体承受能力。

A股市场步入3400点之后，多空双方的分歧持续加剧，即使期间A股市场创出了3465点的反弹高点，但多方并未乘势而上，而是选择了回探3400点整数关口，又一次测试了3400点整数关口的市场承受能力。

以银行、券商、保险为代表的大金融板块，在这一轮行情中的整体表现相对逊色。其中，作为市场重要的权重板块，银行板块在短暂冲高之后，随即出现了快速下行的走势，几乎把前几天的大阳线涨幅成果吞噬。与此同时，对地产、基建等板块，近期更是出现了接连阴跌的走势，今年以来的市场表现比较疲软。从某种角度分析，目前市场的主力资金仍然锁定在白酒、医疗及其余消费行业等领域，但对近期走势略有起色的大金融、基建等行业，并未得到主力资金的深度参与。

在市场处于缩量震荡的过程中，北向资金却大举扫货，外资资金的异动表现确实引起了市场的

自今年7月份以来，A股市场已经展开了为期四个月的高位震荡行情，市场本身面临方向性变盘的选择。但是，对A股市场来说，虽然近期已经突破了3458前高点压力，但临近年末的时间点，市场的资金承接能力较弱，加上公募基金业绩排名的压力，由此导致市场缺乏了向上突破的合力推动因素。与此同时，从2646点上涨至3465点，A股市场已经完成了一轮估值修复的过程，市场再向上拓展空间，就需要更多的增量资金补充，在公募基金分歧加剧的背景下，仅依靠外资资金的增量补充，显然并不满足市场行情向上突破的要求。

作为以资金推动为主导的A股市场，在当前的市场环境下，实现向上突破，仍需要得到多方资金的合力推动影响。在市场资金还没有形成合力推动的前提下，外资资金的大举扫货只是市场向上突破的一个有利条件，但未必是核心条件，目前看来，市场正以时间换空间的形式消化上方的浮筹压力，股市正在等待一个更好的向上突破时机。

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