当蚂蚁被推迟上市时，政策的风向就开始转变了。近几年供给侧改革，去落后产能，放任巨头做大做强，形成一批有足够竞争力的世界行业巨头公司，但发展中对应的问题也出现了，巨头形成之后，行业逐渐形成寡头垄断甚至是完全垄断，对市场存在极大威胁。

所以，近期国家频频对行业巨头出手。

12月11日，中共中央政治局会议首次提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”。

12月14日，市场监管总局依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定对阿里、阅文、丰巢未依法申报违法实施经营者集中案作出顶格处罚，三家企业各被罚款50万元。

12月15日，第四届中国互联网金融论坛上。财政部原副部长朱光耀在会上谈到反垄断问题时表示，巨型数字平台“大而不能拆”的特征给监管带来挑战，但其行政部门已经提出建议，如在必要的时候进行分拆。

12月16日，工信部文件提出，严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目。

过去的几年，一场以国家主导的供给侧改革，让不少行业产生了新的巨头，但部分巨头壮大之后，逐渐变成一家独大的局面。对于一个良性发展的市场而言，国家更希望看到的是垄断竞争市场，而不是完全垄断或者寡头垄断。

所以，新一轮的需求侧改革，对于现有的头部龙头企业存在利空，政策不会再让利于巨头企业，反而会采取措施进行限制，防止其无限扩张完全垄断；对于原来处于二三线的品牌，现在将有机会和之前的龙头企业在同一层面进行竞争，这将会是他们崛起的机会。

这一点，在美股及港股的互联网行业已经率先有所反应，电商拼多多涨唯品会涨，视频类的哔哩哔哩涨，近些年被拉开差距的百度也加速上涨，而行业巨头阿里巴巴下跌，腾讯下跌，美团下跌。

这种变化一定会传导到A股市场，现在部分高估的一线龙头与低估的二三线蓝筹之间的转换，只差一个导火索。

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