如果说联邦快递对于全球经济来说，就像一只用来检测矿井里的空气能否呼吸的金丝雀，那么这只金丝雀最近可是有点瘦了。

最近发布的联邦快递第一财务季度（截止到8月31日）报表显示，该公司的营业收入下滑至171亿美元。本周二收盘后，联邦快递的股价下跌了10%左右，每股净利润也由去年同期的3.10美元下滑至2.84美元。辉盛公司（FactSet）的数据显示，此前分析师对联邦快递每股利润的预期是3.15美元。

对此，联邦快递CEO施伟德表示：“我们的业绩继续受到全球宏观环境疲软的负面影响，其主要因素是贸易纠纷和政策的不确定性。”更糟糕的是，联邦快递已经将利润预期从华尔街普遍认可的14.62美元每股，下调至11到13美元每股。

随着全球经济的滑坡，很多企业都在准备迎接增长乏力的局面。不过联邦快递的业绩疲软，是一个尤为值得担忧的现象。原因是一直以来，联邦快递的业绩都被外界看作是全球商业活动的“天气预报”。

亚利桑那州立大学物流与供应链管理学教授戴尔·罗杰斯指出：“有人说经济还在增长，他们的依据是GDP的数值。但是GDP作为一个指标只能起到‘后视镜’的作用。它只会告诉你已经发生的事情。而联邦快递则是一个‘风向标’，它能告诉你即将发生的事情。”

与UPS和美国邮政不同的是，联邦快递并不高度依赖直接面向个人消费者的快递业务，个人业务大约只占了联邦快递业务量的20%左右。其余的80%，则主要依赖商业“食物链”的上游环节，比如从供应商到制造商之间的物流。换句话说，早在消费者下单购买这些成品商品之前，联邦快递就已经把钱赚了。罗杰斯认为，联邦快递的不景气，预示着经济有可能在未来9到12个月里出现问题。

上个月，联邦快递还终止了与亚马逊的货运合同，这也给它的业绩造成了一些影响，但影响相对不大。联邦快递还向投资者公布了来自乐天情报（Rakuten Intelligence）的一张图表，上面显示，过去几年，它的所谓“最后一英里”业务（也就是直接配送至消费者手中的包裹）始终稳定地保持在5%以下，远低于UPS和美国邮政的比例，这表明亚马逊虽然在雄心勃勃地发展自己的快递业务，但这并不会给联邦快递造成太大损失。

在一次讨论营收问题的电话会议上，联邦快递的高管明确表示，对该公司财务业影响最大的因素的是全球经济局势，特别是贸易战和一些国家的衰退。联邦快递财务总监艾伦·格拉夫表示，联邦快递下调预期的“绝大部分原因，与我们没有预料到的宏观环境因素有关。”他还表示，联邦快递正在采取措施减少运力，包括退役数十架货机等。

当被问到，为什么中美贸易战打了这么久，联邦快递才开始削减运力时，施伟德表示：“去年秋天，我们是第一个喊出这个口号的人。我记得很清楚。我的意思是，我们是最早预言了这种情况的人。”今年早些时候，中美之间一度有望达成新的贸易协定，这一期望导致很多人出现了“极大的兴奋”，然而最终中美谈判还是破裂了，美国再次祭起了关税大棒。贸易战打到这里，作为“吃瓜群众”的其他经济体也感到了一丝寒意，其中就包括联邦快递的业务比较活跃的一些欧洲国家。

虽然联邦快递已经通过削减成本做出了反应，不过施伟德指出，其他一些公司还在否认事实。他表示：“我每天都看商业新闻，我得告诉你们，我认为相对于现在的全球经济形势来说，媒体上的很多言论关于美国消费者和美国经济的言论，都属于在自己给自己壮胆。”

罗杰斯表示，联邦快递业绩疲软的情况，也与他正在追踪的物流经理人指数中的其他一些重要指标吻合，比如运输价格和仓储能力等一些指标，有的增长已经放缓，有的较上年有所下降。全球航运巨头马士基集团也预警称，贸易战已经导致了全球海运的增长放缓。

目前，全球最关注的就是中美之间的贸易战了。但是2019年，还有一些国家之间的贸易纠纷也起了火上浇油的作用。比如日本和韩国就贸易问题斗得不可开交，英国脱欧大戏则很有可能威胁英国乃至整个欧盟的经济。

罗杰斯表示：“即使没有贸易战，我们也会看到增长形势的变化，不过贸易战严重扩大了它的规模。这不光是美国总统特朗普一个人的问题，而是全球的一些深层矛盾开始显现了出来。特朗普只是这样一个时代的报信者，是这些矛盾的反映，但并不是全部原因。”（财富中文网）

译者：朴成奎

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