来源：智通财经网

智通财经APP获悉，据港交所12月4日披露，合德控股有限公司向港交所递交创业板上市申请，丰盛融资有限公司为其独家保荐人。

业务概述

合德控股是一家以“CAFE E.S.KIMO”及“小泉居”为主品牌、“乐群”为子品牌经营茶餐厅的澳门餐饮集团。据独立市场研究咨询公司Ipsos报告，截至2018年12月31日止年度，按收益计算，合德控股为澳门第二大茶餐厅运营商，市场份额约为8.2%。

于最后实际可行日期，合德控股在澳门以主品牌经营13间餐厅，以子品牌经营1间餐厅，以新品牌“新芳华”经营1间餐厅，大部分餐厅为地铺。截至2018年12月31日止两个年度及2019年6月30日止六个月，集团的收益分别约为8150万澳门元、8570万澳门元及4220万澳门元。

同期，集团餐厅的经营利润率较为稳定，分别约为23.4%、23.4%及24%。在集团经营的餐厅中，餐厅的收支平衡期基本为2个月，投资回报期从11个月至22个月不等。

基于集团的业务性质，其客户大多数以大众街客为主。从产业链来看，集团中央厨房及餐厅所用的主要材料为食材及饮料，超过60间供应商为其提供原材料，且大部分供应商位于澳门、香港及台湾地区。

集团与五大供应商维持4至14年的业务关系，于业绩记录期间，集团向五大供应商的采购额分别约为850万澳门元、830万澳门元及380万澳门元，分别占采购总额的约44.3%、41.5%及39%。其中，集团向最大供应商采购额分别约为250万澳门元、260万澳门元及120万澳门元，分别占比约13%、13.2%及11.9%。

根据扩张计划，在2020年至2021年期间，集团将以两个主品牌开设5间新餐厅，以新品牌开设1间新餐厅。

澳门茶餐厅行业相对分散，大部分运营商为经营单一店铺的个别参与者，五大市场参与者于2018年按收益计算占市场约26.3%。澳门茶餐厅竞争较为激烈，主要受品牌声誉、食品及服务质量、价格、地点、以及客户对口味转变的敏感度等因素影响。

财务信息

截至2017年及2018年12月31日止年度、及截至2018年及2019年6月30日止六个月，集团的收益分别约为8150万、8570万、4210万、及4220万澳门元，其中主品牌为集团带来的绝大部分收益，分别占总收益的91%、92.1%、92%、及93%。同期，集团净利润分别为1068万、939万、592万、-539万澳门元。

截至2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六个月，集团五大餐厅分别占总收益比重约为50.9%、48.4%及49.1%。

现金流方面，截至2019年6月30日，集团经营活动所得现金净流入161万澳门元、投资活动净流出25万澳门元，现金及现金等价物减少296万澳门元。

另外，集团于2017年及2018年12月31日、及2019年6月30日，分别向澳门银行借款1670万、1780万、及2140万澳门元，按浮动利率计算利息，平均实际年利率分别为2.53%、2.56%、2.88%。

截至2018财年末，集团总资产回报率为13.1%，资产负债率为88.6%，利息覆盖率为11倍，其余年份及季度数据如下：

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