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记者 陈燕青

2020年第一天，央行就放了一个大招：从1月6日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元。

央行有关负责人指出，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

央行有关负责人强调，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

东北证券此前研报指出，因地方专项债提前发行、春节前移以及缴税等因素，1月流动性压力要显著高于往年。受2020年春节提前至1月的影响，居民的大量提现需求也将前移，将会导致M0和库存现金在1月份环比大幅增加，导致银行间流动性趋紧，因此，降低准备金率释放流动性是比较合理的选择。

根据统计，2014年以来央行共进行了11次降准（包括定向降准）。降准之后的30天，股市只有2次下跌，其余均上涨。2019年1月4日宣布降准后，上证指数次日上涨0.72%。2019年9月6日降准后，沪指次日上涨0.84%，随后冲高回落。

如何看待此次降准对股市、债市的影响？财富证券首席经济学家伍超明对记者表示，“降准有利于降低企业成本、刺激投资需求，是国内逆周期调控应有之意，也是货币政策保持短期需求平衡，避免经济大起大落重要手段。不过，对于本次降准市场已有一定预期，国内股市、债市受此影响或相对有限，但受益于近期资本市场改革举措频出，投资者风险偏好整体有所提升。”

前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“降准意味着向市场释放流动性，支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，这对于经济面和资本市场都形成重大利好。这次降准无疑是行情的催化剂，将进一步促进A股的大幅反弹。”

中泰证券宏观首席分析师梁中华认为，此次降准体现了逆周期调节的态度，降准可以释放更多资金，维持银行间资金利率低位，降低金融机构负债端成本，从而降低社会融资成本。

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