富瑞发布报告称，维持腾讯（00700）“买入”评级，目标价455.3港元，当中145.2港元及70.9港元估值为网上游戏及网上广告，62.1%元估值服务，32.7港元为云业务、104港元为金融科技、38.9港元为投资项目，1.6港元为净现金。

该行称，就与手机制造商的收入分成，腾讯正与数间手机制造商合作，在2019年7月后推出的新游戏，可获得更佳的分成比例。小程序有不同领域可为商户增值，包括寻找体验、统一商户商品的二维码，令物流及售后服务可使用，即场广播功能以推动交易。

至于金融科技变现化，该行表示，金融科技现覆盖四大领域、包括支付、财富管理、保险及借贷。支付已创造支付生态系统及拥有广阔商户网络，而微信支付积分可更有效收购新用户及增加重覆购买。分别体现在以下几方面：腾讯在财富管理上加强产品及创新；在保险方面与保险公司合作、同时与微众银行合作借贷产品，不会在资产负债方面负上风险；在支付上拥有有基础可在金融科技产品产生协同效应，且支付收入是在金融科技主要收入。

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