大摩发布报告称，一举将中国移动（00941）投资评级，由原来“减持”升至“增持”，将目标价由65港元升至85港元，此相当于基本情境下企业价值对EBITDA的3.7倍，预计其今年移动通讯数据ARPU可升2%，明年再升3%，估计今年5G资本开支占旗下移动服务业务收入12%，预计2021年占比提升至14%。

该行称，中国移动估值低廉、相信市场已反映5G资本开支因素，但预计5G可提升ARPU，有助于公司盈利迎来转折点，相信该股可成5G主题股份，可迎来市场重估，并称该股属其亚太区首选股。

该行预计，中国移动旗下移动服务收入在2019年至2022年复合增长率为5%，对比2019年为跌8%，预计未来盈利将可进一步提升，主因5G可提升ARPU表现。同时该行发表技术意见报告称，预计中国移动未来60天股价将上升，预计发生概率80%以上，并称其风险与回报吸引，目前提供股息回报约5厘。另外，该行发表亚太区电信行业报告中指出，将中国移动在相关行业组合权重加至25%。

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