投资仿生学

猎豹是世界上跑得最快的动物，它目光锐利，行动敏捷，爪齿锋利，擅长奔跑与攀爬，跑动起来速度惊人，能够捕捉草原上任何的动物，但是它会等到有把握时才会出击猎物，它可以躲在树丛中等上一周，就是等到那正确的一刻，而且它等待捕捉的并不是任何一只小羚羊，而是一只有病的或者瘸腿的小羚羊，只有万无一失的时候，它才会去捕捉。

从大自然适者生存的猎豹身上，我们可以学到很多东西。 一个优秀的投资者，在进行每一次操作之前，都应该象猎豹寻找猎物一样，站在一定的高度，仔细分析大势，研究主力资金的投向，还有你的对手等等。一旦发现猎物之后，不要急于建仓，而是要等待，耐心地等待，等待一个最好的时机。等待是很痛苦的，但也是必须的。猎豹的等待，可以几天几夜，不吃不喝，为的是等到一个最好的机会，一击而中。

只有机会远远、远远、远远的大于风险的时候，才大规模入市，不会空仓离场是绝对不能赚钱的。一般的散户从来不会空仓，所以他们的结果永远都是亏损，不会空仓的思维模式导致一直以来的亏损结果。优秀的投资者，也必须学会等待，等待过程中，要抵制诱惑，要等到著名投资大师、索罗斯的合伙人罗杰斯说的："钱就像在地上让你捡的时候，才是最好的出击时机。"

华尔街历史最著名、最悠久的投资著作《股票炒手回忆录》的作者利文斯顿，介绍自己的投资经验中多次的强调投资者进场必须掌握"关键点"，要将"时间要素"和"价格要素"融和一起选择最佳的进场点。几乎所有的华尔街的高手都阅读过这本20世纪初出版的这本书籍，我也在最近的近10年的时间里，也翻阅数十次，在发现在自己不同的投资阶段，对这本书的领悟都不一样。最近几年终于明白了利文斯顿的操作思路和境界，明白到把握最佳进场点的秘诀。我从中发现，并为利文斯顿感到非常的可惜，由于人性的弱点，他性格上的冲动和控制欲望过强，不能完整执行自己的设定好的投资策略，导致其投资生涯中四起四落，最终自己举枪结束了人生。在多次阅读他的书籍和操作案例同时，我最近几年研究了美国心理学、成功学的成果，发现如果利文斯顿能使用想在的潜意识等心理学方法和工具，就能克制投资者人性弱点，不必经历四起四落，最终成就一世英名。

所有的投资者都祈望能一买就大涨，一卖空就大跌，这是多么爽的事情啊。但是100%正确是不可能的，我不行，你不行，所有的投资大师和操盘高手都不行。但是如何能将投资的准确率提高到90%甚至95%以上了，这就需要研究这些成功的投资大师和操盘高手操作方式。

所有成功的投资大师和操盘高手，都有一个共同特质："耐心"。耐心包括：

1. 等待大趋势出现的耐心

2. 等待最佳进场点的耐心

3. 等待最佳出场点的耐心

4. 等待利润增加的耐心

任何一个没有耐心的投资者绝对不可能成为出色的投资者，我见过很多国内外的投资大师和投资高手，他们都是非常的耐心，在入市前做大量的研究准备，等待最好的机会才出手。量子基金创始人、"奥地利股市之父"罗杰斯总结他的第一投资股市失败的经验说："我学会除非知道自己在做什么，否则，最好什么也别做。我也学会除非等到一个完全对自己有利的时机，否则，最好不要贸然进场。这样，即使你犯下错误，也不会招致重大伤害。"

这里先提一下估值，在之前的文章中也是有提过的：

估值，是对股票估值的核心意义是降低投资的风险，但是并不一定能让你赚到钱。

我们讲了三种估值的方法：

市净率（PB）：适合于银行，周期性行业的，银行为什么合理估值是0.7倍，不是因为什么大盘太大了涨不起来，而是银行的信息不太透明，所以要打个折，如果只是盘子太大，那你如何解释阿里，腾讯几万亿的盘子还能年增长40%以上？

行业横向比较法：同样的条件，找出价格最低的来，这个和女孩子逛街买衣服差不多，货比三家嘛，但这是一种模糊的估值法，是一种感觉。

股票就像女孩子谈恋爱，感觉很重要，股票既不是艺术，也不是科学，而是二者兼而有之，所以才有各种观点流派，而且每一种都能赚到钱 ，没有哪一种是长期能赚钱的，包括价值投资，它也会失效，只是说从长期来说，有个赚钱概率的问题，如果赚钱的概率能超过60%，那么长期来说，你一定会成为富翁。为什么没有人依靠赌博成为大富翁（开赌场的除外哈），原因是因为大数法则在起作用。

举个例子：

你和赌场老板玩抛硬币，他不用任何作弊的工具，和你完全的公平游戏，但是他对赌徒说：我开个赌场也不容易，你看这样行不行，每次你赢了你就给我2%的手续费，怎么样？赌徒一想这才多少啊？没问题，豪爽的答应了。但接下来天平开始倾向于赌场老板了，只要时间足够长，次数足够多，赌徒的结局一定是输，因为输赢的次数最后无限接近，但因为有2%的手续费就会把赌徒的钱全部吃掉。

这就是散户赚不到钱的原因之一。

在大数法则面前，任何概率大一点事件只要时间长了，都会发挥惊人的效应。

估值的核心意义就是让你赢的概率大一点，但不保证你短时间内一定赢。

那能不能进一步提高赚钱的概率呢？

能，请记住这四个标准：

第一：净资产收益率（ROE）

这个指标反映了公司的赚钱能力到底怎么样，这是核心的指标，毕竟我们买它的股票是帮助我们赚钱。

什么意思呢？

还是以开餐馆举例，我一年投入100块钱，你能帮我赚回多少钱，如果赚5块，ROE就是5%，赚20块，ROE就是20%。

这个数字越高，说明生意越好，回报率越高，在解读财报的时候这是衡量一个企业资金利用效率的核心指标。

它的公式是：税后利润/净资产

看下图：

在财报里大家都可以看到一个公司发布的净资产回报率这个数字。

怎么看这个指标呢？

第一：标准是15%以上，你给他100块钱，如果不能给你带来15元的回报，是不是有点低？所以低于这个标准的PASS掉。

第二：看最近三年，最好是每年都达到15%的标准，那就是很好的企业。

但是要注意，企业提高负债水平可以提高净资产回报率，所以要结合资产负债表来看ROE，一定要找到真正通过产品和服务的竞争力来赚钱，而不是靠负债借钱来提高ROE的，才是真正的摇钱树。

像云南白药的ROE达到20%，而负债率很低，账上现金达到30亿，所以这是真正的大牛股，从上市到最高峰上涨了1000倍，是中国上涨最多的股票。

第二个标准：净利润5%

公司的净利润不得低于5%，你投100块钱一年赚到你口袋里的钱至少要5块钱，才有点意思，对吧？

低于这个标准，就不要了，要不就是赚钱能力差，赚钱能力差有很多原因，比如管理水平差等，但数字是不会说谎的，数字就是结果。

第三个标准：毛利润40%

毛利润如果低于40%，很可能说明 行业处于价格竞争中，那么肯定毛利润就不会好，这样的公司就一定要小心。

你买的股票如果还处于价格战中，那么作为投资者你就赚不到钱，比如格力空调在2006年前就在打价格战，行业处于战火纷飞的时代，所以那个时候股票几乎不涨，但是一旦战争结束，格力立刻就变成了大牛股，在2011年后飙升了很多倍。

很多人可能说，战争结束再去买股票是不是太晚了？不晚，腾讯在2005年左右基本就结束了和MSN的战争，但是那时候腾讯的股票才1块钱。

所以你想想持有到今天翻了多少倍？在战争结束之后买入股票，能最大限度的降低风险。只要长期持有，那么回报率是惊人的。关键是你要找到谁是行业的王者，所以巴菲特选股的标准之一就是只买行业老大。

第四个标准：增长率不低于20%

包括净利润增长率和营业收入增长率，记得上篇文章中谈增长率对于投资者的重要性吗？

10%的增长和20%的增长差别有多大呢？

云南白药价格102元，市盈率是30.8倍，每股盈利2.5元，行业不增长的情况你需要30年收回投资。

增长10%需要多久呢？

第1年：2.5x1.1=2.75元

第2年：275x1.1=3.02元

第3年：3.02x1.1=3.32元

第4年：3.32x1.1=3.66元

第5年：3.66x1.1=4.02元

第6年：4.02x1.1=4.42元

第7年：4.42x1.1=4.86元

第8年：4.86x1.1=5.34元

第9年：5.34x1.1=5.88元

第10年：5.88x1.1=6.47元

第11年：6.47x1.1=7.11元

小计：50.8元

需要11年才能收回投资

而如果是20%的增长，只需要8年就可以收回成本。

增长率低于20%，说明几个情况，要不就是行业已经很成熟，已经差不多到天花板，要不就是在行业内没有竞争力。

而云南白药就是面临着激烈的行业竞争，所以这是非常重要。

回顾一下：

好股票的背后是找到一个好生意，好生意用数据会直接体现出来，他们是四个指标：

1 ROE不低于15%

2 净利润率不低于5%

3 毛利润不低于40%

4 增长率不低于20%

用这四个指标去选股，可能现在90%以上的股票都不合格，但一定会帮助你找到真正值得投资的股票，这就是找好股票的最简单，最实用的指标。

大盘不稳,沙石俱下,个股的基本面虽然没有发生变化,但因为大盘的下跌造成杀跌,如果短时间内没有企稳,个股可能会进一步的超跌.没有永远跌的股票,所以超跌势必造成反弹,且跌的越狠,往往涨得越猛.

我们运用KDJ的区间特性,就可以发现这类超跌的个股.但也要满足如下的条件

1.股价连续22个交易日或更长时间内连续下跌

这里需要说明,所谓连续下跌,并非是指连续22天全是阴线,那几乎是不可能发生的,这里的连续下跌,是指整体的趋势是向下的,由原本的上升或横盘的走势中,跌破前低,破坏了原有的趋势转而向下的.

2.股价处于低点或次低点

3.KDJ指标的数值要在20以下,向上金叉

只有股价连续下跌,才会造成KDJ指标,全部低于20

4.成交量萎缩在均量线之下.

量能极度萎缩,表示这个时候的卖压已经非常的少了,自然后面拉升起来会比较容易.

举几个例子:

如下图为深深宝A 000019在2017年4-6月的走势,图中股价连续下跌33个交易日,达到近期最低点,第34日,KDJ指标在20以下金叉,量能极度萎缩在均量线之下,战法成立.随后一波反弹,到KDJ第一次死叉时卖出的收益为25%多.

下图为长安汽车000625在2017年4-6月的走势图,图中,股价连续下跌22天,KDJ在20以下金叉,量能萎缩在均量线之下,战法成立,直到KDJ死叉时卖出的话,收益12%.

必须明确一点,这个战法是适用于寻找超跌反弹的个股,属于短线战法,对于超跌的股票,有些是业绩较好被错杀的,也有的是股价得不到业绩支撑的垃圾股,我们利用的是股价偏离正常股价太多,而出现的乖离率变高,市场自我修复的过程中,寻找机会,这里面存在反弹后继续再跌的,也存在短线黑马,所以在卖点上,我们可以以KDJ死叉为卖出的条件,安全的获利一定的利润,也可以在死叉时减一部分仓位,这就由投资者个人的风险偏好决定了.

选股:

这里面我们可以利用股票分析软件编辑选股公式来进行选股操作,关于软件的使用方法,我们会在后面的章节中详细的教授给大家,这里就不再详述.

我们为大家编辑了一段选股的指标公式,详见书后附件3.

利用这个选股公式,我们可以选择出近3天的最低价是40天内的最低价,且KDJ在20以下金叉,量能萎缩至均量线之下的个股.

不过这一类的股票,只有在最近大盘较差的时期,出现的几率会大一些,其他的时候并不多,且多为基本面发生变化造成的大幅下跌的个股.不建议操作

滴水穿石并不在于水流短期多么的猛，而在于水流是否能源源流长，经久而不枯竭，只要细水常流，总有一天即使是山一般大的巨石，也终将被穿出一个巨洞。只要锲而不舍，年复一年，最终必将重现水滴石穿的自然奇迹．即使在我百年以后，这股细流仍旧会源源流长，我的接班人也将会把我曾经几十年前的交易原则坚持下去，让水滴石穿的故事得以延续。心境豁达是积极的，即使泰山崩塌，自己也要岿然不动，按照原则继续交易下去，因为很多表面看到的，都不过是一场虚幻，哪怕是结局也不过是对过程的一个圆满答复。

过分努力，常常只会适得其反。因为努力是不满足现状，如果努力不得法，而走错方向，加之努力本身的情绪化反应，那么很难保证不走火入魔。但并不是反对去努力，在交易的初级阶段，努力是相对重要的，而且是在正确的道路上努力，等到进入最终稳定赢利的阶段，那么努力与否已经无关紧要了。当一个事物即将从量变发生重大质变的时刻，常常会经受到前所惟有的阻力，比如人的思维，其实突破和封闭之间只相差一步之遥。但在正确的道路上，尤其是在交易的初级阶段，努力还是很有必要的。

珍惜这个时代，更要珍惜此刻年轻的时光．年轻不是用来享乐挥霍的，恰恰是用来打造自己事业人生的基石的，没有年轻时的牢固基石，即使中年晚年打拼下整个世界，也将是徒劳的，因为失去牢固基石的人生事业是毫无安全可言的，或许在中晚年的某一刻会突然出现摇摇欲坠的一刻，甚至功亏一篑的悲剧，也许这就是年轻时求稳的可贵和意义所在。其实到了现在这个阶段，努力与否已经和交易的结果没有太大关系了，因为努力本身也是情绪化的反应，只要交易中还带有主观情绪或者感觉，那么即使理论再丰富，短期实践再辉煌，最终也将前功尽弃，因为失去原则和执行力，一切都将是虚弱无力的。

即使一时在错误的道路上走正确了，最终也难免失败；而同样在正确的道路即使暂时走错了，只要方向正确，信念坚定，执行力到位，那么结局最终也将是胜利圆满的。只要活的无悔，一天也许顶得上一生，所以活多久真的不是很重要，因为生命总有消逝的那天，而惟有人的思想和精神才能获得永存。30年或许也太短了．如果顺着交易的真谛去简单轻松的交易，那么30年将是快乐平和的30年，而且也是水滴石穿的30年．不过没有人一开始做一样事情就立足于30年或一生，短视的目光决定大多数人即使忙碌一生，也将碌碌无为。如果30年时间还是一事无成，或者是即使有成，却最终败掉了，那才是最可怕的。

思维决定格局，青年阶段的思维基本决定了一生的方向和命运，顺其自然是对的，不过对交易只具备喜欢的程度还是远远不够的．如果没有从事一生的信念和意志，那么很难获得真正的锻炼和成就。年轻人如果还把宝贵的时间浪费在所谓行动的冲动上，那么不但不会得到很多乐趣，也许更多的是失败，痛苦和后悔。上千年来，人生价值一直都在改变，唯一没有改变的就是价值本身的规律。如果从另一个角度去观察，或许会有另外一番心境，有句老话叫做后生可畏，也许后生并不可畏，真正让人可畏可敬的或许是代表一个时代的思想和精神。

如果相信自己能活着，那么只要不放弃，就一定能活着，否则即使活着而放弃了，那么也与死了没有什么分别了。虽然＂水滴石穿＂简短四字，却字字千金，或许看得再透彻也未必有意义，因为看得透彻只是最基本的，而唯有做到知行合一，才是达成最终的目的。侥幸是交易的天敌，也是直接导致无数人资金崩溃的主要元凶，每一单很平常，就如吃饭一样。任何时候，尤其是在交易的时刻都不应该出现令人绝望的字眼，因为当出现感情，感觉。情绪这些字眼的时候，说明感觉交易的心魔又在作怪了，而感觉是最不可靠的东西，对于交易本身来说，常常是失败的源头。

虽然很早以前就具备了较强的预测能力，甚至是很准确的预测能力，但在交易中，我从不预测，因为预测本身首先对长期交易将起巨大的副作用，其次违背了交易力求简单的原则，预测可以做为分析的辅助，但绝对不能成为交易的依据。交易与其说是一门艺术，还不如说是一项使命。只有精神上达到毫无负担，交易中才能力求简单的原则．大道至简，顺自自然，才能真正在交易中，生活里，事业上做到简单，快乐，健康，顺利。

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