2004年的12月17日，作为中国商界翻云覆雨的核心人物之一唐万新被逮捕，被捕的理由是涉嫌变相吸收公众存款和操纵证券交易价格，当晚他坐上了由北京到武汉的押送车。

《股事汇》唐万新视频截图

在押运车上，他想起曾经有一位大师对他说过这样一句话，“你将有一段轰轰烈烈的事业，无人可及。不过在40岁的时候，一切都会毁灭，你将身败名裂。”他无奈的笑了一笑，接受了坐牢的命运。

唐万新是谁？

唐万新生于1964年，祖籍重庆万州，曾两次考入大学，但因故都未能顺利毕业。无奈之下就在乌鲁木齐与几个朋友一起做小生意，在学校里卖盒饭，搞彩色摄影冲印，赚了一些钱。后来折腾服装批发、挂面厂、化肥厂等小型实业，还在1988年承包了一个技术开发部，但无一例外都以失败告终。到1990年，不仅将之前攒的钱全赔掉，还背上50万元债务。 1991年，唐万新开始做电脑生意，一度是新疆最大的配件供应商，据说光四通打印机就卖出2万台，把钱又赚回来了。

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1992年，他注册成立新疆德隆实业公司，注册资本800万元，日后将响彻中国资本市场的德隆呱呱坠地。

那么，他是如何成为A股王朝里的国士无双呢？

1992年下半年，深圳股市传来消息，将通过认股抽签表发行5亿元新股，敏锐的唐万新花钱一下请5000人到深圳排队，领取认购抽签表，连排3天，抽签表很快变成了德隆的大把钞票。据唐万新后来回忆，“1993年之前法人股和流通股界限不清，只要是股票，大家认为都可以上市，我把法人股全部卖了，几个月就赚了几千万。比赚钱更重要的是，我们对资本市场有了切身的体验。”也是基于此，唐万新真正完成了原始积累。

赚到大钱之后，他没有因此一头扎进股市，而是又重返实业，可能对于一个29岁的小伙子来说，股市还有点太虚，实业意味着实在，能作为事业的根基。 1993年2月，唐万新注册了一家房地产开发公司，想进军房地产行业，但没玩成。

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1994年，他干脆跑到北京新街口，开了一家迪斯科歌舞厅，很成功，据称年盈利达3000万元以上，但对唐万新来说，他并非真正喜欢娱乐业，迪厅对他来说就是个交际场。 1994年，唐万新才真正找到能大展宏图的实业，这一年，他注册成立新疆德隆农牧业有限责任公司，在新疆搞农牧业开发，先后投入2亿多元。由于新疆广袤的土地和特殊的优惠政策，使农业成为唐万新最早设想的产业根基。1995年，注册资本为2亿元的新疆德隆国际实业总公司成立，至此，“新疆德隆”现身江湖。

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虽然唐万新找到了事业根基，但也没有一心扑到实业上，有过1992年的特殊经历，他深知股市虽然机会不多，但只要逮着一次，就抵干实业好几年。所以做实业的同时，唐万新一只眼睛一直还在盯着股市，有空就在一级和一级市场以下倒腾，发点外财，直到1996年，他从君安证券的一篇文章中嗅到了资本与实业互搏的玄机。文中称，投资者要想获得超额利益，需要进行一次从发现价值到构造价值的跨越。按照唐万新的理解，前者是挑股，后者是养股，通俗说就是“坐庄”。 1997年5月，德隆在北京召开了“达园会议”，会议上，唐万新基于自己对世界范围内产业调整的判断和君安证券的坐庄理论，确立了由“实业投资”转为“产业整合”的战略定位。

产业整合之路，说得简单一点就是先控制一定上市公司，然后将手头的实业装进去，必要时改变一下原上市公司的主业或产业概念，然后利用杠杆原理再从资本市场融来更多的钱，顺着产业概念大举并购，整合，整合来的公司想办法搞点托管、委托加工等，迅速实现盈利，方便再融资，再并购，如此来回大循环，以杠杆原理滚雪球，最终成为产业之王。最后的事实也确实证明，唐万新的这个产业整合思路是可行的，虽然比不上传统产业思路来得实在，但确实速度更快，效果更明显，手段初看起来也更高明。为此唐万新还专门养了一个100多人的研究班子，专门研究每个产业的前10强。在如此严谨的基础上，德隆选定了三大行业：农业，工业以及汽车配件。为此，他于1996年到2001年先后打造了后来闻名一时的三辆马车，新疆屯河，合金投资以及湘火炬。在他的神奇操作下，三家公司由默默不明到国内龙头，也不过用了短短5年。

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已然成为实业之王的唐万新是如何落寞的呢？

2003年，德隆的雪球达到顶点，成为中国拥有上市公司最多，市值最大的民营资本集团，而且三架马车的速度丝毫未降，势头凶猛，唐万新本人也春风得意。但暗流一直在涌动，德隆的三个致命危机，唐万新一个也未能从根本上化解。

第一是雪球内核不实，这也是滚雪球最大的风险。对德隆来说，雪球的内核就是三家上市公司的盈利能力。德隆往年的数据显示，三架马车规模合计达到150亿元，但盈利能力都很差。根本撑不住他动辄几十亿的贷款。

按杠杆原理来说，就是唐万新选的支点太靠近手臂，无法做到四两拔千斤。还有一个重要原因，唐万新的这种产业整合思路都是收购上市公司，而不是IPO，无法得到大把资金，而他多年来的股本扩张也非常有限。唐万新过于求快求大，除了天生的野心与野性，还源于一个战略误判。据称，在2000年德隆内部有过讨论，是否要择机退出二级市场。唐万新认为，中国股市将看涨10年，股指可以往上看到2万点。在1999年牛市行情以后的狂热气氛中，这一判断被德隆上下接受了。由此，德隆继续深陷在二级市场，维持着“老三股”不败的神话，但2001年起，股市就由牛转熊，德隆重组与并购的负担急剧加重。这正是唐万新的第二个致命错误，其实这个错误除了战略误判之外，本身还蕴含着唐万新的身份错位。

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唐万新错误的判断，如果想以庄家之术，民营之身，想在产业上登顶，那就只有成为最大的资本方，而这条路艰险重重，随时可能引爆的炸弹。事实证明，唐万新也不是排爆高手，这恰恰构成他的第三大危机。

2003年7月，全国范围内就有十几家银行对德隆开始“只收不贷”，所谓害德隆之心未必有，但防唐万新之心不可无。这一下子就掐断了德隆本来已经脆弱到极点的资本循环。2004年，情急之下的唐万新错上加错，饮鸩止渴，竟然抛售流通股套现，结果市场越抛越紧张，直到4月13日，合金投资跌停。 4月14日，德隆“老三股”全线跌停，几周之内，不可一世的德隆仅流通市值就损失达上百亿元，自此一发不可收拾。6月，调查组进驻，唐万新未能逃掉。2006年，法院以变相吸收公众存款和操纵证券交易价格非法获利之罪，判处唐万新入狱8年，罚金40万元。德隆永远地关上了它的生命之门。

总结：

现年的唐万新已经54岁了，关于其出狱后的生活，市场也是流言纷飞，传闻不止。曾有传闻，出狱后的唐万新和原德隆系核心旧部有过秘密接触，帮助其旧部制定投资战略，似乎有意重新建立关系意图东山再起。也有流言称，唐万新对资本圈早已无心念战，不再有复出的兴味，归隐后的他已将全部精力投向了海洋，潜心研究捕鱼技术。

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无论如何，“股神”的江湖，终究已成过去。

对唐万新来说，历史是功是过，仅是世人的一种评说罢了，对他一生最好的概括，也许正是他自己所说那句：但凡我们用生命去赌的，一定是最精彩的。

而对于股民来说，唐万新无论如何都已经无关紧要。他的命运和结局，都是在告诉我们，水滴石穿，非一日之功；冰冻三尺，非一日之寒。只有一步一个脚印，才能真正走向成功。

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