最近，精算君分享了好几篇跟新冠肺炎有关的文章，今天，我们回来说保险。

上周，中国银保监会正式颁布了《普通型人身保险精算规定》，有很多媒体推文介绍，有报道说，这次新规推出后，不少长期保障型产品（长期重疾险、定期寿险、终身寿险、长期意外险等）可能会得到3%-5%的降价。

“我刚买的重疾险，不就亏了吗？新产品真的会降价吗？” - 很多人都来问精算君这个问题。

今天，我写一篇科普文，跟大家说一下。

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首先，我们要搞清楚什么叫普通型人身保险。

简单一句话：不给保单分红的、不给万能结算利息的、不给投连结算利息的产品，就是普通型。更简单的理解，交多少保费、交多久、保多久、保什么责任和对应多少保额，都在买保险时给确定下来且不变的产品，说点大家都听过的产品，你们就明白了。

重疾

线下：平安福/国寿福/泰康健康尊享等

线上：达尔文/超级玛丽/完美人生等

年金

线下：国寿鑫福临门/平安金瑞人生等

线上：弘康相伴一生/复保星颐等

这些都是普通型（或传统型）人身险的代表。

在过去20年里，普通型人身保险一共有过三版精算规定，分别是99年的《关于下发有关精算规定的通知》和2010年的《关于普通型定期寿险、普通型终身寿险费率厘定等有关问题的通知》，以及这次2020年新规。

大家可以把这些规则理解为普通型人身保险产品的「生产标准」。

精算君知道你们关注什么，都想问：这次2020年的新规，会对这些产品的价格产生影响吗？会降价吗？

别急，慢慢看下去。

第二部分，精算君还要大家来一个更重要的科普，那就是「普通型人身保险的定价原理」，我还是用之前讲过的摔盘子故事来说明。

每年都有一批新学徒来五星级大酒店学习厨艺，一次收录学徒100人，他们要学10年才能毕业。

酒店用的餐具都非常名贵，一个盘子要1000元，如果有人不小心打碎了，就要倾尽所有去赔钱。即使学徒们都很小心，但每年还是有人打碎盘子。

这时候酒店财务提出了一个方案：每个学徒每年交一点点钱，酒店把这些钱集中起来，无论谁打碎了盘子，就用这钱来赔偿。

可要大家交多少钱呢？财务看了下过去十年打碎盘子的数据，恩，有数了！

财务想，“100个学徒中每年平均有2个人打碎盘子，每人打碎1个，2个盘子乘以1000元，就是每年要想学徒们收的钱，分摊给100个学徒，就是每人每年要上交20元”。

财务又想，“自己这么辛苦给大家管钱、买新盘子，要不向每个学员收取额外5%的苦力费吧”。

财务还想，“每年收费太麻烦了，能否一次性向他们收未来10年的钱呢？相当于每位学员新入学时要给财务额外交20元/年*10年*（100%+5%） = 210元”。

有聪明的学员跳出来说，钱是有时间价值的，我不愿意现在就给你交这么多，我宁愿一年交一年的，我把省下来的钱去做点无风险理财，也不错！

于是，财务想了一个办法，以最稳健的保本保息投资品「年收益率3.5%的10年期国债」为参考，给学员们算收费金额时，加上一个考虑货币时间价值的贴现利率3.5%。

打个比方，第10年买盘子的总预算2000元，在现在这个时间点看，这2000元究竟值多少钱？财务这么算的：

2000/（1+3.5%)^10 = 1417元。

换句话说，财务现在只要向大家收1417元（而不是直接收2000元这么多），然后投入到无风险保本保收益的10年期国债中，10年后这笔钱就可以值2000元，正好可以够买盘子用。

这种加入了货币时间价值的算法能让学员们感觉公平。

好了，我们来简单汇总下：

这例子中，学员向财务交钱，相当于是购买了一份保障期限10年、每年保额1000元的「保险」。一旦自己打碎盘子，保险金专款专用于买新盘子，那入学时一次性要趸交多少保费呢？

未来赔付新盘子的成本（用A代表）

= 2*/100*1000/1.035 + 2*100*1000/1.035^2 + ... + 2*100*1000/1.035^10 = 166元

再加上财务要的跑腿费（用B代表）

= 5%*A = 5%*166.33 = 8元

合计174元

简单一条公式换算就是：一次性交的保费174元 = 净赔付成本（166元）*（1+5%跑腿费率）

因为考虑了货币的长期时间价值（用了贴现），折算出来的174元，可要比最初每个学员要交的210元少多了！

好吧，例子讲到这里，我们已经把三元素定价法的基本原理介绍完了。

定价利率：例子中的10年期国债利率3.5%

定价发生率：例子中每年摔烂盘子的概率2/100

定价费用率：例子中5%跑腿费率

定价发生率越高，相当于摔烂盘子的人越多，那么财务收得钱就越多，保费就越贵。

定价费用率越高，相当于财务要的跑腿费更多，保费也会越贵。

而定价利率越高，相当于无风险回报越高，因为是作用在分母上去贴现，那么保费就会越便宜。

PS：大家可以这么理解，我们将来要收到1000元的投资收益，因为无风险收益率变高了，现在我们投入的本钱就可以少点，即便投入少点，但投资收益率上去了，投资收益也能赚回来。

好了，长期人身保险的三元素定价法的基本逻辑大家应该清楚了吧，接下来就是本文重点：这次新精算规定调整后，能给新产品带来降价吗？

对比之前的两版，这次新规监管调整了什么地方？监管新规的文字内容精算君就不放了，我们直接说结论吧。

1、调整部分产品定价平均费用率上限

-> 先说结论

这次监管新规调整了定价能使用的「预定费用率上限」，未来新开发的保障型产品（重疾险/防癌险/护理险/定期寿/终身寿/长期意外）和储蓄型产品（年金）都不会因此而降价。

好，下面精算君做一点白话解释，希望能帮助大家理解。

首先，什么是「预定费用率上限」。

我们通过上面的例子已经知道，保司向消费者收取的毛保费 = 净保费*（1+预定费用率%）

预定费用率可以乱设吗？当然不能！于是，监管给设置了一个预定费用率上限，保险公司定价时，必须不能超过这个限额。

我们看到这次监管新规，主要是降低了年金险的附加费用率上限，大家比较关心的10年、20年、30年等长交费期的健康险（重疾险、防癌险、护理险等）、寿险（定寿、终身寿）以及长期意外险，并没有做任何调整。

所以，精算君可以认真、准确告诉大家：从监管新规对预定费用率的调整角度看，大家经常购买的各种保障型产品，重疾险、防癌险、定期寿、终身寿，都不会降价。

那储蓄型的年金险会降价吗？

我们看到这次年金保险平均预定费用率的调整，大概是下调了2%，但是精算君可以负责任地告诉大家，保险公司在年金产品定价的其实并没有用足这个上限费用，精算君看过不少产品的精算报告，主力10年交/5年交/3年交的平均预定费用率大概在9%-13%之间，远低于之前监管旧规则要求的18%上限，同时也低于这次监管新规下调以后的16%。

因此，精算君也大胆下一个结论：本次监管新规对平均预定费用率的调整后，普通型长期年金保险也不会降价。

好，说完第一条影响，我们看第二条，其实这条更重要。

2、调整部分产品不同年度的现价费用率值

本次监管新规，最重要的调整其实在这里 - 「现金价值计算过程中、不同保单年度允许使用的附加费用率比例」。

-> 先说结论

通过这次现金价值的调整：

（1）保障型产品（重疾/定寿/终寿等）前几年的现金价值可以进一步降低，释放一些退保益，在保费价格不变的情况下，提高产品新业务价值，保司因此可能对保障型产品做一定的降价。不过精算君测算过，能释放的利润空间很少，因此降价几乎很难。

（2）储蓄型产品（年金）前几年的现金价值会有所提高，可能会进一步吃掉退保益甚至产生退保损，在保费价格不变的情况下，降低产品新业务价值。所以，年金险甚至可能因此涨一点点价！

接下来，我来解释其中原理，尽量用白话说哈，希望大家能看懂。

首先，精算君又要做小科普了「现金价值是怎么算的」。

大家记住这样两条规则就好了：

规则1：每一年末的现金价值 = 上一年年末现金价值 + 现金价值计算的毛保费 *（1-现金价值计算时用的附加费用率）+当年利息 - 当年赔付开支

规则2：现金价值计算时用的附加费用率越高，现金价值就会越低

而本次新规，将长期保障型产品前几年的计算现金价值的附加费用率提高了。如 20年（或更长）交费期的长期健康险，第一年现价附加费用率由过去的75%提高到85%。

这样就可以进一步降低了前期现金价值，帮助保司减少了投保后头几年退保的现金价值支出，释放少量退保益（相当于是产品利润），从而帮助保司降低产品本身的定价。

但是，目前不少保司在经营保障型产品时，都存在一定费差损，因此这次释放的少量产品利润，更多是给保司「回一些血」，不会因此带来多少降价。

而对于长期年金保险，前几年现金价值计算的附加费用率是降低的，所以会产生相反的效果，提高现金价值，吃掉原来的退保益甚至产生退保损，可能会导致保司通过涨价补回来。

当然，储蓄型产品早期现金价值提高也有好处，就是消费者如果刚买就后悔，从保司那可以退到更多的钱，得到更好保护。

好吧，洋洋洒洒花了2小时写完上面3000字，精算君在最后悟出了这样的一个道理：“其实这次普通型人生保险精算新规的出台，跟99.9999%的人无关，只有那么一小撮的精算从业者会关注。”

难道这篇文章又要成为精算君自娱自乐的作品吗？

其实不会，因为保乎精算君相信，常看保乎笔记的读者们都很有钻研精神，所以，精算君才会尽所能给大家用大白话科普保险，这才对得起自己「FSA北美精算师」的头衔嘛！

这里小结一下，保险产品的降价与否，没有你们想的这么简单。不过，虽然这次新规未必就能让产品直接降价，但是却表明了监管给保险公司经营的方向：1、请继续大力开发保障型产品；2、提高储蓄型产品的现金价值，切实保护消费者权益。

至于保险，还是要趁健康买、按需买。

延伸阅读

《各种产品看花眼？没事，我给大家设计了四份硬核综合保险保障方案》

全文完...

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