#基金战“疫”# 从我们的研究框架来看，今年我们是不太看好固收类资产的，因为每当进入补库存阶段，固收类资产基本上都会走低。由于年初疫情的出现，央行为了对冲疫情的冲击，提供了超预期的流动性，使得债市出现了明显的上扬。但我们判断疫情在不出现超预期恶化的情况下，超预期的流动性并不能长期维持，叠加宏观经济逐步进入补库存阶段，我们仍然对今年固收类资产的表现保持比较谨慎的判断。就黄金而言，我们认为长期来看，黄金主要是反映了美国的实际通胀预期。与2019年全年不同，尽管由于就业强劲和时薪上涨等因素推动，美国通胀预期仍然强劲，但美联储对于继续降息的预期却变得不太明确，美国通胀与无风险利率的剪刀差预期变得相对比较温和。因此，我们判断未来黄金价格的走势大概率是维持震荡。但由于黄金同时还具有避险属性，该资产仍具有一定的配置价值，可以降低投资组合的整体波动。除了以上两类资产，我们判断今年货币基金或者短债基金的收益可能会高于去年。我们认为随着短周期经济的复苏，资金成本将会不断提升，因此，货币基金或者短债基金的收益有可能跟随上升。对于追求稳健收益和高流动性的投资者来说，这两类相关产品也值得关注。

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