“竹篮打水一场空。”

今年以来，虽然爆款基金频现，它们也成为了聚光灯下的宠儿，但也有阳光照不到的角落，不是每只基金都拥有这般幸运。

如信达澳银就成为了其中的一个失意者。12月3日，信达澳银发布“关于信达澳银新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金（信达澳银新机遇）合同不能生效的公告”称，截至2019年11月29日基金募集期限届满，本基金未能满足《信达澳银新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，故基金合同未能生效。

新经济e线注意到，早在今年9月底，信达澳银新机遇已公告延期发行。按照原计划，该基金已于2019年9月4日起开始募集，原定募集截止日为2019年9月30日。后公司决定将该基金的募集时间延长至2019年11月29日。

然而，延期两月下来，仍收效甚微。

临近年末，信达澳银的尴尬际遇充分反映了基金发行陷入贴身“肉搏”的激烈状况。在基金扎堆发行的情况下，如果没有过硬的业绩口碑和强有力的渠道助推的话，到头来就免不了被淹没的结局。

与此同时，截至12月6日，多达159只基金（含A\C份额在内）正在密集发行。按月（以基金成立日为准，以下同）统计的话，继今年9月之后，11月基金发行规模再度创下年内新高，全月累计高达2535亿份，较9月的1720亿份激增近五成。

发行三月募集不足2亿

按照基金合同规定，信达澳银新机遇自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人，基金募集才能达到备案条件，基金合同方能生效。最终结果表明，尽管该基金募集期已达3个月发行上限，但仍未达到成立条件。

据信达澳银新机遇招募说明书披露，该基金托管行为交通银行，拟任基金经理王咏辉。公开资料表明，王咏辉于英国牛津大学工程专业本科和牛津大学计算机专业硕士，21年证券、基金从业经验。

王咏辉曾任伦敦摩根大通（JPMorgan）投资基金管理公司分析员、高级分析师，汇丰投资基金管理公司（HSBC）高级分析师，伦敦巴克莱国际投资基金管理公司基金经理、部门负责人，巴克莱资本公司（Barclays Capital）部门负责人。

2017年10月，王咏辉加入信达澳银，任总经理助理、基金经理，分管权益投资总部、智能量化与资产配置总部。2019年8月16日起任信达澳银副总经理。

此前，王咏辉还担任过泰达宏利（Manulife Teda）国际投资部负责人、量化投资与金融工程部负责人、基金经理，鹏华基金量化及衍生品投资部总经理、资产配置与基金投资部总监、基金经理兼投资决策委员会委员等职务。

值得关注的是，王咏辉还“一拖多”担任信达澳银旗下多只基金的基金经理，分别包括信达澳银领先增长、信达澳银新起点A\C、信达澳银转型创新、信达澳银量化多因子A\C等4只基金。其中，信达澳银量化多因子刚于今年11月6日成立。

截至12月6日，信达澳银领先增长、信达澳银新起点A\C、信达澳银转型创新3只基金年内净值增长率分别为35.52%、23.39%\22.59%、22.68%，位列同类基金排名分别为397/718和864/1814、885/1814以及288/343。可见，王咏辉掌舵的这3只基金今年业绩只能说中规中矩，表现并不抢眼。

不过，整体而言，今年上半年信达澳银旗下多只产品业绩排名靠后，特别是信达澳银纯债更是以-32.69%的收益率成为同期表现最差的基金。

因不幸踩雷“16信威01”和“16三胞02”，信达澳银纯债净值年内出现大幅回落。数据显示，截至2019年7月23日，信达澳银纯债年内净值增长率为-35.58%，当时在所有债券型基金业绩排名中垫底。次日，信达澳银纯债公告基金合同正式终止，随后基金进入了清盘程序。

作为国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，同时也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司，近三年来，信达澳银基金管理规模持续缩水，市场份额进一步下降。

其中，2017年末公司资产净值为199.4亿元，2018年末为142.69亿元，同比下降近三成。截至今年三季度末，公司资产规模持续萎缩至112亿元，再度下滑超过两成，达22%。

年内16只基金成立黄了

除了信达澳银新机遇以外，今年11月还有2只基金发行也遭遇滑铁卢，分别是国融基金和中航基金旗下的国融稳康和中航创新驱动A\C。其中，前者为中长期纯债型基金，后者为普通股票型基金。

同样，国融基金也在经历三个月的发行上限之后，仍未实现筹集目标。而中航创新驱动A\C仅发行一月便宣告失败，尽管它的托管人还是建设银行，也未能扭转乾坤。

资料显示，国融基金于2017年6月1日批准设立，注册资本为10000万元人民币，股东为国融证券和上海谷若投资中心（有限合伙）。国融证券持股51%，上海谷若投资中心（有限合伙）持股49%。银河证券基金评价机构数据显示，截止2019年三季度末，剔除货币基金和短期理财债券基金，国融基金资产规模6.3亿元，排名第124位。

此前于今年9月，公司法定代表人刚获准变更为侯守法。侯守法现任北京长安投资集团有限公司董事长，北京长安兴业房地产开发有限公司总经理，北京首创期货董事，国融证券董事长、国融基金董事长等职。

截至2019年12月3日，年内16只基金发行失败

Wind统计数据显示，包括上述3只基金在内，今年以来共计有16只基金发行失败。其中，中长期纯债型基金占据半壁江山，多达8只，分别包括国融稳康、鑫元享利、万家鑫意纯债A、万家鑫然纯债A、华富恒裕纯债A、申万菱信安泰聚利纯债A、先锋安盈纯债A、创金合信汇利三年定开A。

此外，新华基金旗下两只短债基金——新华丰润中短债A和新华丰泽中短债A均在发行长达3个月之后也在今年9月宣告失败。

据新经济e线调查发现，按月统计表明，全年基金发行情绪高昂的区间段有三个月份。其中，11月达到顶峰。9月次之。而在今年上半年，仅在3月份唯一超过了千亿份，达到了1200亿份。

业内普遍认为，中小型公募通常缺乏口碑与业绩沉淀，因此新基金很难发。尤其是固收类产品。在上述发行失利的16只基金中，背后涉及的绝大多数为次新基金公司和中小型基金公司。除了信达澳银、国融基金、中航基金、新华基金以外，还包括格林基金、鑫元基金、万家基金、华富基金、申万菱信、先锋基金、创金合信等。

在前十大基金公司中，仅工银瑞信和汇添富基金旗下工银优势品牌定开和汇添富中国战略新兴产业ETF在今年年初宣告未能如期成立。

产品密集发行贴身“肉搏”

实际上，今年年底基金密集发行的一个重要原因还在于，自监管层10月下旬正式通报优化产品注册机制后，多只基金进入快速审批通道，基金产品供给迅速扩容。

另据证监会最新发布的基金募集申请公示表显示，仅11月26日当日就有20只养老目标FOF获批。

不过，由于代销渠道销售容量有限，渠道争夺战愈加激烈。加之四季度往往是基金公司年终冲刺规模的关键时点，由此，围绕基金发行的一场贴身“肉搏”是在所难免。相比之下，实力雄厚、权益产品业绩优良的头部基金公司更能获得各大销售渠道的优待。

截至12月6日，包括A\C份额在内，同时发行4只以上基金的基金公司就多达13家基金公司。在公募第一梯队阵营中，南方基金、工银瑞信、嘉实基金趁着年底继续跑马圈地。

如南方基金旗下就有5只基金同步开售，其托管渠道分别包括邮储银行、工商银行、宁波银行。同期，工银瑞信旗下只基金也同台发售，托管行分别是浦发银行、招商银行、农业银行。

同样，包括中银基金、招商基金、平安基金、富国基金等在内的第二梯队也不甘示弱。如招商基金旗下多达6只基金密集发行，分别在平安银行、中国银行、江苏银行等三大银行托管发售。而富国基金旗下也有4只基金扎堆发售，其托管行也有三家，分别是建设银行、民生银行和交通银行。

当然，对新基金公司而言，也想趁着年底尽可能多的筹集子弹，以备来年。鉴于2020年春节较早，多数基金公司希望在节前成立产品。不过，最近基金密集发行，中小基金公司的竞争压力不言而喻。

“新公司与渠道沟通成本很高，又缺少明星基金经理，创业初期压力非常大。在进入银行重点销售池前，需要考核基金历史业绩等多项硬性指标。”有资深业内人士直言。“具体来看，银行渠道准入就有定量及定性多项指标。定量方面包括基金公司管理规模、基金经理历史业绩等硬性条件；定性方面包括公司股东实力、双方之前的合作情况等。如果只是代销的话，效果并不理想。”

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