北京报道

绝大多数商业银行都是以发展存贷款业务为主业，利息净收入是营业收入的主要来源。而山西长治黎都农村商业银行股份有限公司（下称“黎都农商行”）却“另辟蹊径”，近8成营业收入来自投资收益。

日前，黎都农商行发布的“2019年第三季度信息披露报告”显示，截至2019年9月末，该行实现营业收入3.02亿元，同比微增2.54%；净利润为0.98亿元，同比下降11.48%。引人关注的是，在该行营业收入的构成中，利息净收入仅为0.56亿元，投资收益却高达2.4亿元，占营收比例为79.47%。同期，该行投资资产规模为56.47亿元，远高于贷款总额。

关于投资收益占比“畸高”等问题，《华夏时报》记者致电黎都农商行。该行相关工作人员表示：“领导开会去了，等领导回来后再汇报。”但截至发稿为止，本报记者没有收到黎都农商行的回复。

记者注意到，去年12月召开的中央经济工作会议曾明确提出，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。“所谓‘回归本源’，即专注主业，就是回归到存贷款业务的本质，压缩金融投资资产规模，降低金融投资占比。”山东一家农商行的高管对记者介绍说。

对于投资资产规模较大的问题，联合资信评估有限公司（下称“联合资信”）在“黎都农商行2019年跟踪信用评级报告”中指出，在宏观经济下行、企业债券违约率明显上升的环境下，黎都农商行投资业务的信用风险明显加大。

营收主要靠投资收益

公开信息显示，黎都农商行前身为成立于2007年的长治县农村信用合作联社。2013年12月经原中国银监会山西银监局批准，原长治县农村信用合作联社改制为山西长治黎都农村商业银行股份有限公司。

截至2018年末，黎都农商行实收资本6亿元，前五大股东及持股比例为，长治市郊区南村煤化有限公司持股25%，长治县黎都资产经营有限公司持股20%，长治市金伯乐汽贸汽配城有限公司持股9.73%，长治市郊区申泰洗煤有限公司持股9.33%，山西长治县雄山煤炭有限公司持股6.67%。

该行共设有分支机构31家，其中总行营业部1家、支行28家、分理处2家。截至2019年三季末，该行资产总额为132.41亿元，负债总额122.27亿元。

黎都农商行近年财务报告披露，2017年以来，该行投资资产规模一直处于较高水平，均高于同期贷款规模。而投资收益显著高于利息净收入，营业收入中超过7成来自投资收益。

数据显示，黎都农商行2017年、2018年资产总额为117.24亿元和128.06亿元。其中，该行2017年投资资产为53.38亿元，占总资产比例为45.53%，同期贷款占比为33.58%。2018年以来，随着监管部门强调银行业金融机构回归存贷款业务本源，黎都农商行压缩投资业务规模，当年该行投资资产总额为52.3亿元，占资产总额比例降至40.84%，但依然高于贷款和垫款34.81%的占比。

由于黎都农商行的投资资产成为该行最主要的生息资产，因此投资收益是该行营业收入最主要的组成部分。具体来看，2017年该行营业收入为3.86亿元，利息净收入0.34亿元，投资收益3.32亿元，占营收比例高达86.01%。2018年该行营业收入为3.9亿元，利息净收入0.82亿元，虽然压缩投资业务规模导致投资收益降至2.91亿元，但占比依然达到74.62%。

2019年以来，黎都农商行投资资产规模再度出现扩张。截至一季末、二季末和三季末，该行投资资产分别为55.37亿元、55.18亿元和56.47亿元，均高于同期贷款总额。同时，黎都农商行一季末、二季末和三季末投资收益占营业收入的比例分别为74.7%、79.82%和79.47%。数据表明，该行近8成的营收来自投资收益的贡献。

为什么黎都农商行在“回归本源”、发展存贷款业务的监管下，继续持续扩大投资资产规模？虽然该行没有对此进行解释说明，但联合资信在评级报告中分析指出，黎都农商行作为区域性银行，所处地区经济体量小，经济下行的背景下贷款需求有限，加上该行抗风险能力差，信贷业务未来发展空间较为有限，传统贷款利息收入增长难度较大。

在上述农商行高管看来，除了贷款需求有限外，一些农商行出于审慎经营的考虑，对贷款投放更加慎重，但又不能让这些钱留在银行里只支出利息不产生收入，因此，扩大投资资产规模也是无奈之举。

1.2亿理财投资踩雷

所有的事都具有两面性，黎都农商行较高的投资资产规模，带来的不仅是收入，还有风险。

据联合资信披露，黎都农商行投资资产中有1.2亿元是发行保本型同业理财资金所定向对接的资产，投资标的底层资产为“18 雏鹰农牧SCP001”，目前该笔债券已实质违约。2018年末，黎都农商行针对投向“18 雏鹰农牧SCP001”的投资资金计提减值准备0.1亿元。未来，黎都农商行会根据实际经营利润情况，于每年年末针对该只债券进行计提减值准备，逐步化解其损失。

1.2亿元对于黎都农商行来说并不是小数目，年报显示，该行2017年和2018年的盈利不过1.1亿元和1.18亿元。

联合资信认为，总体来看，黎都农商行的投资资产规模较大，债券投资及理财产品底层资产均以企业债券为主，在宏观经济下行、企业债券违约率明显上升的环境下，其投资业务面临的信用风险明显加大。此外，由于黎都农商行的投资业务、贷款业务均有部分资金投向山西当地煤炭产业，在大额风险暴露监管新规的压力下，其投资业务需进行进一步的结构调整。

事实上，以投资资产作为主要生息资产的黎都农商行，在目前的监管态势下或面临较大的资产结构调整压力，加之目前投资资产已有违约事件产生，将对全行盈利水平产生一定的负面影响。

不仅如此，对于黎都农商行来说，需要解决的不仅是回归主业和调整投资资产结构的问题，虽然该行的贷款占比小于投资资产规模，但信贷资产质量却不容乐观。

2016年到2017年，黎都农商行不良持续双升。其中不良贷款余额为0.76亿元、0.97亿元；不良贷款率分别为2.07%、2.47%。2018年以来，在监管机构要求充分暴露不良贷款的环境下，黎都农商行进一步提升资产质量五级分类的划分标准，不良贷款规模及不良贷款率均较上年末有所上升。2018年，黎都农商行核销不良贷款 0.58亿元后，不良贷款余额1.28亿元，不良贷款率为2.88%。

进入2019年，黎都农商行信贷资产质量有所改善，截至2019年一季末，该行不良贷款余额降至0.99亿元，不良率降至2.17%。但好景不长，仅过了3个月，黎都农商行不良重拾升势。截至二季末，该行不良贷款余额1.19亿元，不良率为2.51%；截至三季末，该行不良贷款余额1.3亿元，不良率为2.72%。

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