财经 魏天谌 发自纽约

财经讯 当地时间12月13日上午，平安集团旗下的商业科技云服务平台——金融壹账通正式在美国纽约证券交易所挂牌上市，发行股票代码为OCFT，首次公开发行3120万股美国存托股票（ADS），发行价格为每股10美元，募资金额超过3.59亿美元，按发行价计，市值约在36亿美元。

招股书显示，平安集团的子公司平安海外控股有意认购至多1亿美元的ADS，平安集团也是金融壹账通最重要的客户和供应商，壹账通有约4成的营收来自于平安集团，2017年、2018年和截至2019年前三个季度，金融壹账通从平安集团获得的收入分别为2.357亿元、 5.276亿元与6.77亿元，分别占其总收入的40.5%、37.3%和43.6%。

招股书中披露，公司对平安集团的高度依赖关系将是风险因素之一，如果与平安集团的关系恶化，将对公司的业务造成严重影响。

金融壹账通在上市前夕宣布下调融资规模，由原计划的5.04亿目标融资额下调至3.59亿美元实际融资额，下调约29%；36亿美元的估值也只有去年A轮融资时75亿估值的不到一半，参与A轮投资的日本软银在今年经历了WeWork、Uber、Slack的投资巨亏之后，极有可能在金融壹账通的投资上再次遭遇败绩。

今年以来，估值“缩水”的情况在赴美上市的中国公司中较为普遍，美股IPO市场表现也逊于去年，虽然有明星独角兽Uber和Lyft先后上市，但至今为止股价都比发行价跌去近一半，而共享办公巨头WeWork上市失败一定程度上打击了IPO市场，二级市场投资人拒绝为盈利前景渺茫而估值虚高的创业公司接盘，公司在面临是否上市的选择时也变得更加谨慎。

Citadel证券公司（Citadel securities）本次负责担任金融壹账通的做市商（Direct Market Maker），其指定做市商部门主管彼得·贾奇（Peter Giacchi）在上市现场接受财经专访时表示，今年早些时候有一些大公司先后上市之后，四季度美股IPO市场呈现放缓迹象。

贾奇预计明年上半年IPO市场将强劲反弹，但至四季度市场可能会再度放缓。贾奇认为，如今的投资者更加理性且有原则，这对于市场来说是件好事，意味着市场变得更有效。

作为全球顶级做市商，Citadel证券公司此前负责了音乐流媒体巨头Spotify和办公通讯软件公司Slack的上市。这两家公司都选择了直接上市（direct listing）的方式登陆纽交所，而不是传统的拥有承销商的上市方式。做市商在直接上市的过程中会发挥更重要的作用，需要在信息十分有限的情况下帮助公司确定开盘价，保证交易的顺畅进行。

贾奇预计，接下来还会有若干家公司以直接上市的方式登陆美股市场，但他同时强调，直接上市只适用于那些没有发行新股需求、符合一定条件的公司，对于大多数其他公司而言，传统IPO的方式仍然是合适的选择，直接上市、SPAC（空白支票公司）等上市方式提供的是更多灵活、创新的上市途径。

2019年以来，通过SPAC方式上市的公司共在美股市场募集了约126亿美元的资金，超过了2007年121亿的水平，创下新高。

“随着市场趋势的变化，做市商的角色也在逐渐进化，除了操作交易为市场提供流动性之外，做市商还需要与上市公司交流，帮助公司更好地了解公开市场，”贾奇对财经表示。

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