文 | 巩舒心@环球老虎财经

很多人没有办法理解，为什么新能源车行业可以吸引那么多已然成功的创业者为之付出一切而？至今，乐视的贾跃亭，易车的李斌，还有UC的何小鹏依然在看不到尽头的融资中寻找光明，而何小鹏也成为新锐造车势力中，又一个或赴美“蹚浑水”的公司。

12月13日，公开资料显示，小鹏汽车所有股东股权已经全数质押。在分析人士看来，这意味着小鹏汽车IPO的日子近了。

国家企业信用信息公示系统显示，小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司47位股东将其所持的全部股权悉数出质，质权人均为广东小鹏汽车科技有限公司，股权出质登记日期为12月10日。

全数股权质押，这个信息不禁让人联想起远离故土两年的贾跃亭。12月15日，小鹏汽车在其官方微博发表声明称，这是小鹏汽车进行集团重组的一部分，是企业发展及优化企业股权结构的正常行为。

理想汽车CEO李想也在相关微博下评论称，“在搭建红筹或VIE的结构，很正常的事情，新一轮融资有美金进入。我们和蔚来都有这样的操作。”

和蔚来一样？小鹏汽车CEO何小鹏显然不希望得到这样的评价。自上市录得13元高点后，蔚来汽车股价连连遭遇重创，最大累计跌幅一度超过90%。蔚来上市以后的后续融资在来回“磨洋工”半年后依然毫无动静，可转债融资屡次疑似因股价下跌被“劝退”。

有人说，上市融资是一场博弈：把小鹏的密码公开，让公司的未来给与众人品评，将暗箱操作的融资转为公开市场融资，一切命运听凭股价决定。

何小鹏“刷脸”求不来融资

创始人何小鹏曾经放出过如是烟雾弹：“董事会希望公司可以关注长期价值，不会因为股价压力影响发展，因此短期内不会考虑上市。”

然而现实则是，曾计划到2019年底获得约300亿元融资的小鹏汽车未能如愿，时至今日，虽背靠阿里，也只累计融得了170亿元。

12月16日，在第十届全球新能源汽车大会现场，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏透露，小鹏汽车正在进行C+ 轮的融资。而这据其C轮融资仅1月有余。

或是扑面而来的资金压力，使得小鹏汽车不得不加快IPO的步伐。

如果说命名为“小鹏汽车”本就是何小鹏打造个人IP的本意，但“何小鹏”这个IP也在小鹏汽车的融资之路上也发挥出了至关重要的作用。在这个过程中，小鹏与阿里成了不得不说的故事。

小鹏汽车与阿里的渊源，大抵从2014年何小鹏一手创立的UC 被阿里巴巴以高达 43.5 亿美元的估值收购开始就埋下了种子。实现财务自由的何小鹏于2017年离开阿里并全身心投入到了造车事业中去。

缘分未尽，在造车的日子里，阿里如影随形。

资料显示，小鹏汽车最大的股东为何小鹏本人，持股比例为27.85%。而阿里巴巴的运营主体阿里巴巴（中国）网络技术有限公司和阿里巴巴投资实体杭州阿里创业投资有限公司分别为公司第三和第五大股东，持股比例分别为8.18%和5.27%。

在小鹏汽车的 A轮、B 轮融资中，阿里均以领投方身份出现。

在管理层方面，2019年6月28日，前阿里巴巴文化娱乐集团副总裁王桐加入小鹏汽车，在12月9日，虽然阿里巴巴联合创始人蔡崇信退出小鹏汽车的董事职务，但新增了董事余永福。值得注意的是，此三人均有在UC工作的经历。

除了与小鹏汽车资金和管理上的往来，阿里的互联网优势也在向小鹏汽车渗透。比如阿里将自家的小程序落地到了即将发售的小鹏 P7 上。

而何小鹏个人IP的影响，也体现在小鹏汽车的个人投资者身上。

在个人投资者名单中，出现多名互联网大佬，包括 58 姚劲波、大众点评张涛、猎聘网戴科彬等。

路还是要自己走

在公司对资金极度渴望的同时，小鹏汽车也有自己的“小算盘”。虽然比不了恒大造车财大气粗的全产业链布局，但主业造车的小鹏汽车也斥资成立了创投公司。

天眼查数据显示，2019年9月24日，广州鲲鹏科创一号创业投资合伙企业（有限合伙）成立，在这家创投公司的3家股东中，其中之一便是广州橙行智动汽车科技有限公司，该公司为小鹏汽车的运营主体。

虽然并未明确投资方向，但根据同类公司的经验来看，该创投公司大概率偏向投资汽车领域，凭借产业优势，加强公司战略横向和纵向延伸。

但在不断探索的同时，也不能忽略问题的关键，车到底好不好卖。

在过去一年里，随着汽车行业整体大环境的不景气，新能源汽车市场也从7月开始下跌，更有一些新造车企业由于资金压力出现运作困难的情况。新造车企业什么时候能获得自己的造血能力，不再需要依靠融资活着呢？

根据小鹏汽车10月份的销量来看，小鹏汽车10月份共销售了505辆新车，同比下降76%，1-10月累计销量为14107辆，距离年初定下的4万辆交付目标有很大差距。

而在何小鹏看来，小鹏汽车在研发上进行高投入，需要每月售出1万车才可以实现盈亏平衡。

为了增加销量，2019年8月小鹏汽车还推出了“带牌租车”和“0首付融资租赁”两项金融服务方案。但仅在北京上海两地实行。

另外，全新版本的小鹏G3 2020版的推出，新旧款的价格倒挂让小鹏汽车陷入了近年来最大的信任危机。

7月12日，意识到了事态的严重性，何小鹏在微博上道歉，并公布了针对老用户的补偿方案。但从微博留言来看，车主们并不领情。

对于当下的小鹏汽车来说，比起估值，更要紧的是拿到更多的钱。毕竟，造新能源车作为一个巨大的“烧钱机器”一旦资金链断裂，就真的玩完了。

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