招银国际证券发表研究报告称，近期市场风险胃纳回升，出现板块轮动，估值低的周期性股份上扬，而今年以来累积升幅较大的内需股回调整固。但中线而言，盈利能见度较高的内需股仍会获投资者青睐。

招银国际表示，体育用品是看好的内需板块之一，行业受惠于产品功能性和时尚水平加快提升，性价比继续领先，应可抢占传统服装行业市场份额；2020 年冬天比较大概率不会是暖冬（对比2018-2019 年），冬装销售预计不俗；国产品牌的市场推广继续做好； 2020 年东京奥运的广告宣传亦有机会帮助销售。

招银国际认为，行业龙头安踏体育（02020）早前公布的第三季销售数据略胜预期。其股价近两个月回调，有待突破下降通道。买入价为73港元，目标价为85港元；止损价为67港元。

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