财联社（广州，记者 陈业）讯，近日宝能系宣布将其持有的万科股份减持至5%以下，耗时近四年的“宝万之争”终于接近尾声，但市场至今未传出接盘者的消息。

不过，财联社记者发现，虽然三个月前万科曾公告宣布，公司股东大家人寿将持有的1.96亿股股份换购平安中证投资基金（以下简称“平安中证ETF”）的基金份额，占公司总股本的1.73%，但市场几乎未关注到，该投资基金依靠该股份，已成为万科第十大股东。

而伴随宝能系近期持续减持，万科披露四季度报告时会否有新股东出现，或者上述基金是否将继续被动购入万科股份，给市场留下了不小的悬念。

关键的四季度财报

万科最新公告透露，2019年11月27日至12月19日，钜盛华和前海人寿通过深交所证券交易系统集中竞价交易方式合计减持万科A股股票565,107,128股，占万科总股本的5.00%。截至2019年12月19日，钜盛华和前海人寿合计持有万科A股股份565,107,130股，占万科总股本的4.9999998%。

从宝能系在短短22天内减持5.00%的股份不难看出，宝能系正加速减持万科股票。倘若单一接盘者受让的万科股份越多，其进入公众视野的时间就会越快。

与此同时，从上述ETF持股比例为1.73%就已位列第十大流通股东来看，截至第三季度，万科股东中尚未出现单独持股超1.73%的新股东。进入第四季度，宝能系持续减持背景下，一旦有超过该持股比例的股东，就会在万科四季度财务报告“前十大”名单当中出现。

但与以往宝能系表态将通过大宗交易或协议方式减持万科股份不同，根据万科最新公告透露的信息，宝能系选择了以集中竞价方式减持。如此一来，宝能系减持股票或分散到了多个接盘者手中，一旦接盘者持股比例未超过1.73%，则其身份不会出现在“前十大”股东当中。

值得一提的是，之所以选择集中竞价方式，或许是因为通过大宗交易等方式减持，交易价格偏低有关。一位熟悉证券交易的人士透露，由于价格较便宜，所以往往量比较大的时候，交易方都会通过大宗交易方式买卖。

记者通过统计发现，今年第三季度，万科共产生13笔大宗交易，成交均价为29.25元/股，13笔大宗交易的折价程度不一，但折价率普遍不高，最高折价率为－1.06%。

进入第四季度，万科共有7宗大宗交易，成交均价为24.08元/股，且每一笔大宗交易都有不小的折价，平均折价率较第三季度高出不少，其中最高折价率为10.97%，最低折价率为1.28%。

虽然是通过集中竞价方式出让，但是由于宝能系减持股份比例并不小，一旦与万科前十大股东持股比例相差不大的股东购入了部分股份，则进入第十大股东之列的几率就会大幅提高。待万科四季度财报披露时，答案或将揭晓。

新面孔平安中证ETF

在宝能系持续减持或会牵出新的接盘方时，另一万科股东大家人寿会否有进一步动作，也间接影响宝能系接盘方是否有资格出现在“前十大”股东名单中。因此，不排除上述基金持续被动购入万科股份，坐稳万科“前十大”股东的可能。

前述基金会否继续大笔购入万科股份，除了自身增持外，一个关键因素或还在于大家人寿等股东，是否有意向持续换购上述ETF份额。

记者通过平安基金官网的基金发售公告获悉，该ETF全名为中国工商银行股份有限公司－平安中证粤港澳大湾区发展主题交易型开放式指数证券投资基金，管理人为平安基金管理有限公司，基金托管人为工商银行，基金于2018年12月18日准予募集注册，自2019年6月17日至 2019年9月16日，通过平安基金的直销中心和发售代理机构公开发售。

据悉，申购ETF份额可以向基金管理公司申购或者赎回，也可以在交易所买卖基金份额。ETF为开放式基金，须用实物进行申购或赎回，即投资者用一篮子成份股进行申购，得到的也是一篮子成份股票，只有当某只成分股停牌时，才可以用少量现金代替该股。但ETF于交易所内交易时，则可以用现金买卖，份额不受限制，中小投资者也能参与。

万科董秘朱旭向财联社记者透露，大家人寿正是用实物申购方式获得的万科股份。“随着国内被动投资基金的规模逐步扩大，ETF基金成为优质上市公司的股东的现象会逐步增多。”从朱旭给记者的回应来看，万科对新股东持欢迎态度。

平安中证ETF所持万科股份是其于今年9月中下旬，用ETF份额换取了万科股份。而大家人寿前身为安邦人寿保险股份有限公司，换言之，平安中证ETF接盘了大家人寿持有的万科股份。换购完成后，大家人寿仍持有万科A股4.85亿股，占万科总股本的4.29%。

一家上市公司董秘对记者表示，目前ETF进入A股上市公司前十大股东的案例不多。但即便如此，由于ETF能较大程度分散个股投资风险，与指数走势一致，其正逐渐受到投资者青睐。

“如果在境外市场，你会发现很多大公司的前五大股东会是指数基金。”国泰君安一位分析师说。

或出于对ETF的看好，大家人寿才选择申购平安中证ETF。但同时也给市场留下悬念，即未来大家人寿会否继续通过换购方式，获得平安中证ETF份额，从而使得ETF被动持有更多万科股份。

根据大湾区指数成份列表显示，该指数下共有100只成份股，其中地产股包括保利地产、华发股份、金地集团、万科A、华侨城A、招商蛇口等。根据工商资料显示，目前平安中证ETF对外仅投资了万科A。

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