随着新冠肺炎疫情在很多国家快速蔓延，在这刚过去的一周里，全球股市满盘皆墨，基本上全部沦陷。作为全球股市风向标，美国三大股指上周系2008年全球金融危机以来表现最差一周，开启了以美股为首的下跌行情，欧洲各国亦跟随下跌。有“恐慌指数”之称的CBOE波动率指数VIX一度涨超20%，并创下十余年新高。

外围股市的连续崩盘，让A股市场感受到了压力，恐慌性抛盘不断涌出，指数连续走低，上证跌破2900关口，创业板跌破2100和20天线支撑位。根据Wind统计数据显示，全球133只国家或地区主要指数中，115只指数跌幅超过5%，占比86%；其中64只指数跌幅超过10%。上证指数和深证成指下跌5.24%和5.58%，可以算是“表现较好”的指数。

甚至平时作为避险资产的现货黄金，在这个时候也并不避险了，在市场担忧情绪主导下，连避险资产黄金也遭到抛售。据Wind数据，COMEX黄金期货28日盘中一度跳水，跌4.78%，收盘时跌幅为3.36%，报1587.3美元/盎司。

美股创金融危机来最差表现，

美联储降息呼声激增

曾成功预测2000年和2008年美国股市泡沫风险的“巴菲特指标”，去年美股大涨以来一直处于预警状态。今年来美股延续2019年长牛上涨趋势，不少投资者甚至认为指标失灵。而当上周全球股市开启暴跌模式之际，仅仅一周时间，美股三大指数就被吞噬了2019年全年的近半涨幅。过去的一周，道指跌12.36%，纳指跌10.54%，标普500指数跌11.49%，三大股指均创下2008年10月以来的最大单周跌幅。

不过值得注意的是，2月28日，全球市场情绪低迷，全球大类资产延续普跌态势，而美股却在盘中上演了绝地反击一幕。当日美股三大指数大幅低开后跌幅迅速扩大，开盘半个小时道指便跌逾1000点，跌幅逾4%，纳指和标普500指数盘中分别跌至3.53%、4.13%。但随后，美股三大股指迅速拉升，在反复整固后三大股指尾盘又拉升一波，收盘时纳指竟然成功转涨。

引起美股反弹的主要原因，很大原因是来自鲍威尔的一则声明。美联储官网显示，鲍威尔发布声明称，美国经济的基本面仍然强劲。然而新型冠状病毒对经济活动构成了不断演变的风险。美联储正在密切关注事态发展及其对经济前景的影响，将使用工具采取适当的行动来支持经济。

在市场大跌后，美国总统特朗普周五也公开表示希望美联储尽快介入市场。接下来，美联储将于3月17日-18日举行今年第二次议息会议。目前，CME美联储观察工具显示，市场对于3月份美联储降息的预期已经升至100%，其中94.9%的概率将降50个基点至1.0%-1.25%，5.1%的概率将降25个基点。

不少货币市场中的交易员开始押注，如果冠状病毒疫情大幅度恶化的话，美联储可能会被迫紧急降息。他们推动美国基准国债收益率降至创纪录的低点。交易员目前消化了美联储将在3月份会议上降息25个基点的预期，并且料将在6月份再次降息。

疫情蔓延下，

后市投资应该如何对待？

尽管在鼠年开年以后，以创业板指为代表的中国股市在资本市场中表现强劲。但上周以来，以美股为代表的外围股市接连大跌，还是引起了内地投资者的担忧。投资者们最关心的一个话题莫过于，自年初以来的这波上涨行情是否会就此结束？对于后市应该如何对待？

对此航长投资研究部在接受私募排排网采访时表示，海外市场的暴跌影响A股投资者的市场情绪，上证50等权重指标股的走弱已一定程度作出了反应。同时国内疫情已经基本得到控制，复工复产有序进行，越是在外部环境不稳定时期，逆周期调节政策的必要性越强，政策宽松是未来一段时间的主旋律，海外市场的影响始终有限。

华炎投资投资部副总裁李元凯认为，短期内市场将会受到明显的承压，这主要是外围疫情扩散导致的全球性经济出现衰退的预期，后市的观点我们偏谨慎乐观，全球疫情还没得到明显控制之前，需要防止今年出现大的黑天鹅事件发生。但中长线依然看多中国市场，宽松的货币环境以及政府对新兴产业的大力扶持还有整个A股制度的不断完善将会为股市长牛提供逻辑基础。

信普资产投资总监毛君岳向私募排排网介绍，早在一个月前就预测，美股积累的风险比阿尔卑斯山顶的风雪更容易崩塌，此次表面看是疫情引起，其实疫情只是一个导火索，美股的疯狂利润，才是引发崩塌的主要因素。对于A股投资而言，建议投资者尽量回避高估值，而且无成长性支持创业板股票，主板低估值的大盘股相对更有吸引力。

巨泽投资董事长马澄认为，A股年后持续上涨累积了丰厚的获利盘于本周集中释放，叠加本周海外市场（欧美股市）接连暴跌，在新冠肺炎疫情在多国蔓延，恐慌情绪主导之下， A股短期调整在所难免。目前来看，市场最大的担忧：一是疫情全球扩散或者全球经济显现疲弱状态，加剧海外股市大幅波动的主因；二是，受疫情影响，大多数上市公司将会显现较大的业绩压力，会压制市场情绪。考虑到疫情对经济的冲击，不应忽视“阶段性”和“政策对冲”的两大要素存在，从近期中央及地方政府出台（再融资松绑等）财政政策、货币政策维稳经济，积极推动企业复工复产、推动（数万亿基建投资等）重大项目开工建设等“政策对冲”组合，随着逆周期调控不断加码，各地重大项目陆续复工，预计二季度经济有望逐步企稳， A股中期趋势取决于中国经济企稳向好的态势不改。

华鑫证券表示，在连续强势上涨之后，A股出现调整在情理之中。市场短线调整主要是获利盘集中释放的结果，由于科技股春节以来涨幅巨大，所以获利回吐需求明显，而蓝筹股的补涨更能说明场内资金坚定看好后市的态度。

国盛证券认为，震荡整理或许是调仓换股的好时机，不盲目追高，耐心持有低位蓄势已久或被严重低估品种，获利了解前期涨幅过大品种或许是不错的选择。市场热情依旧的情况下，不妨从中长线点来看，关注消费+基建两条主线，特别是在全球市场受到大幅冲击的时候，规避风险还是最重要的。

中信证券在研报中指出，在日韩疫情激增的冲击之下，国内产业在自主供应链配套上有望加强。一方面，涨价会增加国内细分产业链上的企业盈利，提高在配套供应链上的投资；另一方面，产品断供往往也是潜在竞争者切入供应链的时机，会加速国内企业转型升级。

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