自从贵州茅台发布了2020年收入预增数据之后，股价便开始了“瀑布式”下跌，并在一定程度上拖累了白酒板块的节前行情。

但是，证券人士告诉《五谷财经》，贵州茅台2020年收入预增10%，只是一个保守的数据，实际结果会更好。

虽然贵州茅台2020年收入预计增幅低于2019年收入实际增幅，但是，这并不意味着高端白酒行业的“繁荣”就此结束了。

日前，泸州市有关领导刘强透露了泸州白酒三大核心酒企2020年的发展目标，泸州老窖增长25%，郎酒集团增长25%，川酒集团酒业增长50%左右。

泸州老窖、郎酒都是中国高端白酒的典型代表，2020年业绩将继续维持25%左右的增幅，这为资本市场注入了一剂强心针。

天风证券在研报中表示，受益板块消费升级，未来高端白酒行业增长空间大，市场需求远大于供给，稀缺性和品牌价值构建坚实护城河。

以泸州老窖，2019年前三季度，其实现营业收入约为114.77亿元，同比增幅在24%左右；归属于上市公司股东的净利润接近38亿元，同比增幅在38%左右。

无论是收入，还是利润，泸州老窖都保持着稳健增长态势，而这则得益于中高端白酒的突出表现，尤其是国窖1573，而这也是中国高端白酒市场的缩影。

尼尔森数据分析显示，中国白酒线上驱动增长势头显著，而在商超渠道里，中高端白酒销售额增长率达27.8%，且年轻群体和新中产则为主要潜力人群。

目前业界已经基本达成共识，白酒行业消费升级趋势明显，未来白酒行业销售收入CAGR（复合年均增长率）有望保持10%以上。

正如天风证券所言，高端白酒市场扩容空间大，高端白酒企业盈利能力强，同时，高端白酒兼具消费属性和投资属性，是投资价值极佳的白酒子板块。

以泸州老窖为例，大刀阔斧改革，解决策略冒进、销售复杂和产品冗杂等三大核心问题，并持续对品牌建设和产能基础补课，从底部反转走向全面复兴，当前站在从“收复失地”到“开疆拓土”的全国化新起点。

未被充分满足的需求支撑，飞天茅台的实际零售价格稳定在3000元左右，这就为1000元价格带的高端白酒品牌，在量价政策上充足了操作空间。

1月2日，泸州老窖董事长刘淼表示，新的一年泸州老窖将加快推进在产能提升、有机酿造、质量溯源和节能环保等领域的重大项目，将大数据、物联网、人工智能等先进技术引入白酒生产链、供应链、销售链，引领和推动泸酒企业“智能化”“集约化”“生态化”方向发展。

与此同时，刘淼还明确指出，泸州老窖将不断完善质量标准、加大质量溯源、坚持纯粮固态酿造，用优异的质量、稳定的口感和更好的服务不断巩固提升泸州产区的质量口碑；在规模上、效益上、贡献能力上，将再造一个泸州老窖。

一直以来，泸州老窖的品牌聚焦“双品牌、三品系、五大单品”品牌体系，刘淼透露，还将全力提升品牌高度。

资料显示，国窖1573将强化引领、树立标杆、增加拉力，坚定踏上“新百亿”征程；特曲和窖龄系列将坚定回归中国名酒价值，走品牌复兴之路；大众产品系列将完成改革调整，全面启动换代升级工作；养生酒和创新酒类版块将加快全国布局；海外市场将建好、用好各大运营平台，全面向国际主流消费群体进军，让泸酒率先引领中国白酒走向世界。

招商证券认为，在产品策略上，泸州老窖的五大单品辨识度得到提高，单品资源进一步聚焦；而在品牌策略上，则是突出营销主线，增强消费者感知关联度。

华金证券则在研报中指出，泸州老窖的五大单品战略效果显著，除了西南市场的稳定增长以外，在华东、华南市场也实现了较快的增长；国窖1573单品销售过百亿，预计后续将通过持续的产品价格体系调整，提升品牌的附加值，继续站稳高端白酒的位置，2020年冲击130亿元。

对于投资者格外关心的未来发展规划，刘淼透露，在销售上，泸州老窖将重点培育能够带兵打仗、带头攻坚的营销基层管理骨干；在管理上，重点培育能够推动管理创新、效益升级的年轻化、创新型、复合型管理人才；在生产上，重点培育能够出色传承公司优秀文化、优秀技艺的工匠大师和技师；在重大项目上，重点培育能够适应智能化、机械化、自动化生产要求的新型技工人才；在产业扩张上，重点培育能够帮助公司在未来资本运作和产业扩张中提前布局、出奇制胜的高端金融和产业人才。

东兴证券在研报中表示，泸州老窖的渠道改革初见成效，公司管理团队管理经验成熟丰富且成员构成稳定，对渠道整顿的决心较大，大力度削减运营商数量，保障了高中档酒提价动作的顺利进行，在“重回行业前三”的目标指引下，高中档酒增长势头强劲。

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