来源：国家统计局

3月10日，国家统计局发布2月份全国居民消费价格（CPI），数据显示，2月CPI同比上涨5.2%，涨幅回落0.2个百分点，其中，猪肉价格同比上涨135.2%，创历史新高，涨幅较上月扩大19.2个百分点，影响CPI上涨约3.19个百分点。

民生银行首席研究员温彬表示，5.2%的同比涨幅中，翘尾因素影响约2.9个百分点，新涨价因素影响约2.3个百分点。其中，食品价格是主要上涨项目，同比上涨21.9%，创2008年5月以来的新高，影响CPI上涨约4.45个百分点。

温彬认为，食品价格上涨主要受供需影响。“供给方面，疫情防控部分企业开工延迟，商品生产供给减少；各地交通管制，导致物流运输不顺畅；人力资源紧缺，导致配送难度加大，成本上升。需求方面，受隔离防护、居家办公等影响，有的地方出现囤货行为，助推价格上涨。”

“2月份CPI涨幅在预期之内，主要是受春节及疫情因素的叠加，其上涨还是来自于猪肉、蔬菜等农副产品价格的拉动，季节性强，因为各类商品及服务的价格并没有上涨，而且一些细分栏目在调整或下行。”东方证券首席经济学家邵宇向搜狐智库表示。

数据显示，其他七大类价格环比一涨一平五降。其中，医疗保健价格上涨0.1%；教育文化和娱乐价格持平；交通和通信、衣着、其他用品和服务价格分别下降1.5%、0.3%和0.2%，居住、生活用品及服务价格均下降0.1%。

“很有可能一季度的CPI就是全年的高点，接下来数据会回到4甚至更低的位置。”邵宇认为，后续随着产业链的恢复以及现在原材料价格，特别是原油价格的下行，将对CPI带来压制作用。

谈及当前的通胀因素时，邵宇表示，中国的通胀历来由猪肉的周期所带领的，目前通胀仍符合整个滞涨预期，主要问题是疫情与猪肉供给的矛盾。下半年会有一个比较明显的修复。

邵宇强调，制定货币政策，根据核心CPI（除食品和能源因素以外的价格）可能会比较合适一点。“从中长期来看， 货币政策会有松动空间，但可能比较有限，不会像美联储那样一次50个基点的下行，那样会过早消耗掉我们的弹药和政策手段。”

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